Sau một thời gian giữ im lặng trước công chúng, ngày 26 tháng 6 năm 2026, Michael Saylor đã chính thức lên tiếng thông qua một bài đăng trên mạng xã hội X. Nhà sáng lập Strategy Inc đã tái khẳng định cam kết kiên định của công ty đối với Bitcoin.
Động thái này diễn ra ngay vào thời điểm gã khổng lồ công nghệ này đang phải đối mặt với một cuộc điều tra chứng khoán căng thẳng và áp lực nợ ngày càng đè nặng lên toàn bộ cấu trúc vốn của doanh nghiệp.
Nội dung bài viết
Cuộc điều tra nhắm vào ban lãnh đạo Strategy
Sóng gió pháp lý bắt đầu khi hãng luật Rosen Law Firm chính thức phát động một cuộc điều tra toàn diện đối với Strategy. Mục tiêu của cuộc điều tra là làm rõ liệu các giám đốc điều hành của Strategy có đưa ra các tuyên bố sai lệch nghiêm trọng gây hiểu lầm cho nhà đầu tư đối với 5 loại chứng khoán liên kết của công ty hay không.
Tính đến thời điểm hiện tại, phía Strategy vẫn chưa đưa ra bất kỳ phản hồi chính thức nào về cuộc điều tra này.
Chiến lược của Michael Saylor
Trong bài đăng mới nhất trên X, Michael Saylor hoàn toàn không đề cập trực tiếp đến cuộc điều tra của Rosen Law Firm. Thay vào đó, ông khéo léo định khung sự biến động hiện tại của thị trường như một “bài kiểm tra mang tính cấu trúc”, đồng thời phát đi tín hiệu về việc tiếp tục cam kết duy trì chất lượng tín dụng và tạo ra giá trị dài hạn.
Tuyên bố của Saylor gây chú ý bởi những gì ông đã cố tình bỏ qua. Bài đăng không hề nhắc đến làn sóng khởi kiện tập thể đang lan rộng quanh công ty, cũng như sự sụt giảm nghiêm trọng của các loại cổ phiếu ưu đãi thuộc hệ sinh thái Strategy. Nhiều nhà phân tích nhận định, thông điệp tập trung vào “kỷ luật vốn” này của Saylor thực chất là để trấn an cả các cổ đông nắm giữ cổ phiếu phổ thông lẫn các chủ nợ.
Volatility tests every capital structure. Strategy remains focused on Bitcoin, disciplined capital allocation, credit quality, and long-term value creation. We appreciate our investors and will continue to execute with transparency and resolve. $MSTR
— Michael Saylor (@saylor) June 26, 2026
Hiện tại, Strategy đang nắm giữ kỷ lục 847.363 Bitcoin – con số khổng lồ chiếm hơn 4% tổng lượng Bitcoin sẽ tồn tại trên thế giới. Tuy nhiên, giá mua trung bình của họ nằm quanh ngưỡng $75.500/BTC, cao hơn đáng kể so với mức giá thị trường hiện hành. Khoảng cách thua lỗ này đã thu hẹp mức thặng dư mà các nhà đầu tư từng chấp nhận chi trả cho cổ phiếu MSTR để đổi lấy vị thế đòn bẩy Bitcoin, đồng thời khiến giới tài chính giám sát chặt chẽ hơn cách công ty huy động vốn cho các đợt mua mới.
Cấu trúc vốn lung lay dưới áp lực từ phe chỉ trích
Strategy đã xây dựng phần lớn kho dự trữ Bitcoin khổng lồ của mình thông qua việc phát hành nhiều loại cổ phiếu ưu đãi giao dịch công khai. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin suy yếu, niềm tin của các nhà đầu tư vào mô hình chi trả cổ tức này dần xói mòn, đẩy các công cụ tài chính này vào trạng thái bị bán tháo mạnh.
Ngay trước ngày Saylor đăng bài, Peter Schiff – chuyên gia kinh tế và là người chỉ trích Bitcoin gay gắt – đã leo thang các đòn tấn công vào hiệu suất thị trường đang lao dốc của Strategy. Bức tranh tài chính của Strategy theo Peter Schiff:
- Cổ phiếu MSTR: Giảm 84% từ đỉnh cao mọi thời đại.
- Cổ phiếu ưu đãi STRC: Giảm 25% so với mệnh giá, đẩy tỷ suất sinh lời hàm ý lên tới 15,3%.
Bài đăng của Saylor được xem là lời đáp trả gián tiếp dành cho Peter Schiff mà không cần phải gọi thẳng tên vị chuyên gia này.
Bài toán thanh khoản
Những hoài nghi về tính bền vững dài hạn của mã cổ phiếu ưu đãi STRC đang ngày một lớn hơn. Cấu trúc cổ tức của loại cổ phiếu ưu đãi này ngốn của Strategy khoản chi phí ước tính lên tới 1,2 tỷ USD mỗi năm.
Trong khi đó, theo báo cáo tài chính công bố ngày 22 tháng 6, Strategy hiện chỉ còn 1,4 tỷ USD quỹ dự trữ tiền mặt. Với tốc độ chi tiêu hiện tại, lượng tiền mặt này vừa vặn đủ để duy trì trong vòng hơn một năm.
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
