Dữ liệu từ ngày 27/12/2021 – 02/1/2022.
Nội dung bài viết
Tổng quan năm 2021
Năm 2021 đã chính thức qua đi. Mặc dù mức giá Bitcoin (BTC) cuối năm không giống như kỳ vọng trước đó theo mô hình Stock to Flow của PlanB (vào khoảng 100,000 USD) tuy nhiên cũng có thể coi năm 2021 là một năm thành công với Bitcoin nói riêng và tiền điện tử nói chung. Theo dữ liệu từ TradingView:
- Vào ngày cuối cùng của năm 2021 (theo giờ Việt Nam), tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đạt 2.18 nghìn tỷ USD. Mức này thấp hơn khoảng 38% so với thời kỳ đỉnh điểm ngày 10/11/2021 vừa qua.
- Riêng Bitcoin đã tăng 60.55% tính đến thời điểm hiện tại và đang đóng cửa ngày cuối cùng của năm vào khoảng 46,258 USD. Tỷ lệ lợi nhuận của nguồn cung là 72.79% trong ngày hôm nay. NUPL đang ở mức hỗ trợ quan trọng ở mức 0.49. Lượng BTC trong tay của LTH đã tăng 16%. Tỷ lệ băm của mạng Bitcoin hôm nay là 168 EH/s và thấp hơn một chút so với ATH của nó.
Tăng trưởng BTC hàng năm
Bitcoin đã mở đầu năm 2021 với giá 29,000 USD và đóng cửa khoảng 46.000 USD. Điều này mang lại mức tăng hàng năm là 60,55% hoặc 17,000 USD. Trong suốt một năm qua, tiền điện tử lớn nhất đã đạt đến hai đỉnh chính (màu cam). Mức đầu tiên đạt được ở mức 64,895 USD vào ngày 14/4. Mức thứ hai đạt mức 69,000 vào ngày 10/11 và đại diện cho mức cao nhất mọi thời đại hiện tại (ATH) tính đến hiện nay. Do đó, giá hôm nay thấp hơn khoảng 30% so với ATH.
Nói chung, Bitcoin đã được hợp nhất lớn trong phạm vi 29,000 USD – 69,000 USD trong suốt năm 2021. Điều này giống như việc tạo ra một kênh song song với mức trung bình được tính toán là 49,000 USD. Đồng thời, thị trường có sự biến động cao khi giao dịch chuyển từ kênh kháng cự, qua đường trung bình, sang hỗ trợ và ngược lại.
Điều thú vị là mức đáy vĩ mô đạt được vào mùa hè, trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 7, cũng đạt mức 29,000 USD mà BTC bắt đầu năm. Ngược lại, giá đóng cửa cuối năm rất gần mức trung bình của kênh, khoảng 46,000 USD. Điều này cho thấy một sự hợp nhất kéo dài một năm mang tính xây dựng, trong đó sự biến động cao đi đôi với hành động giá đi ngang.
Tỷ lệ nguồn cung Bitcoin có lợi nhuận
Tỷ lệ nguồn cung Bitcoin có lợi nhuận là một chỉ số on-chain đo lường số lượng đồng tiền mà giá của chúng trong lần di chuyển cuối cùng thấp hơn giá hiện tại. Vào đầu năm 2021, có tới 99.29% Bitcoin đang lưu hành có lãi (đường màu xanh lam) và giá BTC thời điểm đó là 29,000 USD. Các giá trị trong phạm vi 87% – 100% vẫn tồn tại trong những tháng đầu năm cho đến khi đạt ATH của tháng 4.
Tuy nhiên, sự sụt giảm sau đó của giá BTC đã kéo theo sự giảm mạnh của số lượng nguồn cung có lời. Vào thời điểm đạt mức thấp nhất trong mùa hè, chỉ có khoảng 65.82% nguồn cung Bitcoin trên thị trường là có lợi nhuận (vùng xám ở hình trên). Xa hơn, biểu đồ một lần nữa di chuyển lên trên để tiếp cận 100% gần mức ATH tháng 11.
Ở thời điểm hiện tại, có khoảng 72.79% nguồn cung là có lãi và đây là mức tương đối thấp trong năm (đường màu đỏ). Mặc dù giá BTC dao động quanh mức 46,000 USD, nguồn cung trong chỉ báo lợi nhuận đang đạt mức từ khoảng tháng 5 đến tháng 7. Có lẽ đây là một tín hiệu tăng giá chỉ ra một thời kỳ tích lũy khác.
NUPL
Chỉ số on-chain Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) là chênh lệch giữa lợi nhuận chưa thực hiện và khoản lỗ chưa thực hiện. Biểu đồ NUPL hàng năm sẽ cho chúng ta thấy nhiều tín hiệu thú vị. Cụ thể.
- Trước hết, giá trị của chỉ số đầu năm là 0.68 (đường màu xanh) và cuối năm là 0.49 (đường màu đỏ). Trong phần lớn thời gian của năm, chỉ báo này nằm trong phạm vi giữa Belief và Denial trong khoảng 0.5 đến 0.75.
- Điều thú vị là mặc dù giá BTC tăng 60.55% nhưng giá trị của NUPL lại giảm 0.19. Nói cách khác, thị trường có khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) lớn hơn ngày hôm nay mặc dù giá Bitcoin cao hơn so với hồi đầu năm.
- Hơn nữa, đáng chú ý là đỉnh NUPL hàng năm là 0.75 vào ngày 21/2 (vòng tròn màu xanh lam ở hình trên). Con số này rất quan trọng vì tất cả các đỉnh trước đó của giá BTC đều trùng khớp với các giá trị trên 0.75, tức là trong phạm vi Euphoria và Greed. Cho đến nay trong chu kỳ này, phạm vi này vẫn chưa đạt được.
- Đồng thời, mức thấp nhất trong một năm của NUPL là 0.35 vào ngày 20/7 (vòng tròn màu đỏ). Mức này vẫn nằm trong vùng Optimism và Anxiety mặc dù giá BTC đã điều chỉnh mạnh. Vào cuối năm, NUPL đang hướng đến giá trị là 0.49, nơi nó đạt được lần cuối vào tháng 9. Khả năng quay trở lại vùng xanh trên 0.5 sẽ là một chỉ báo về sự tiếp tục của thị trường tăng giá và duy trì sự củng cố trong dài hạn của xu hướng tăng giá.
Chỉ số on-chain BTC supply distribution
Một báo cáo gần đây từ Glassnode đưa ra một biểu đồ so sánh nguồn cung Bitcoin trong tay những người nắm giữ dài hạn và ngắn hạn (LTH và STH), số lượng BTC trên các sàn giao dịch và cái gọi là nguồn cung có chủ quyền (sovereign supply). Loại thứ hai được định nghĩa là tất cả các đồng tiền nằm ngoài dự trữ của các sàn giao dịch.
Theo biểu đồ, năm qua có sự thay đổi về tỷ lệ giữa LTH và STH. LTH hiện nắm giữ 13.33 triệu BTC và nguồn cung của những người nắm giữ tiền trong hơn 155 ngày đã tăng 16% so với đầu năm. Mặt khác, STH nắm giữ 3.01 triệu BTC vào cuối năm và nguồn cung của dạng này đã giảm 32%.
Số lượng được gọi là nguồn cung có chủ quyền ngày nay đang ở mức cao nhất mọi thời đại mới là 16.34 triệu BTC. Ngược lại, các sàn giao dịch nắm giữ 2.56 triệu BTC tính đến cuối năm.
Nhìn chung, sự thay đổi về nguồn cung giữa LTH và STH cho thấy một sự chuyển dịch nhỏ của BTC đối với những người nắm giữ dài hạn. Hành vi này trong lịch sử đã được quan sát thấy trong các thị trường gấu, nơi các đồng tiền chuyển từ tay những người “yếu tay” sang những người “mạnh tay”.
Hash rate
Chỉ báo on-chain cuối cùng đáng xem xét trong bản tóm tắt năm 2021 là hash rate. Đây là một chỉ báo on-chain cơ bản về tình hình của mạng Bitcoin, đo lường số lượng băm trung bình mỗi giây do các thợ đào tạo ra.
Giống như giá của Bitcoin, tỷ lệ băm kết thúc năm ở mức 168 EH/s, cao hơn so với mở đầu năm ở mức 143 EH/s vào ngày 1/1. Tuy nhiên, tình trạng của mạng Bitcoin đã trải qua sự sụt giảm tỷ lệ băm lớn nhất từ trước đến nay, điều này đã xảy ra từ ngày 13/5 đến ngày 2/7, khi tỷ lệ băm chạm đáy ở 84 EH/s (vòng tròn màu đỏ).
Bất chấp những động thái cấm vận của Trung Quốc hồi giữa năm 2021, mạng lưới này đã nhanh chóng khôi phục công suất khai thác. Gần đây vào tháng 12, tỷ lệ băm đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới ở mức 182 EH/s (vòng tròn màu xanh lá cây) và kết thúc năm ở mức 168 EH/s.
Đây là một chỉ báo on-chain khác cho thấy năm 2021 là sự kết thúc của một đợt tăng trưởng lớn. Mặc dù vậy, mạng lưới Bitcoin đang ở trạng thái ổn định với sự phân cấp hơn trên phạm vi toàn cầu được thể hiện qua quá trình phân phối khai thác đang tăng lên. Ngoài ra các thợ đào vẫn quan tâm đến việc khai thác BTC và điều này cho thấy đây vẫn là một mảng mang lại lợi nhuận lớn cho các thợ đào.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
