Thị trường tiền điện tử đã trải qua một nhịp điều chỉnh mạnh khi những thay đổi liên quan đến việc lựa chọn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới chính quyền Trump làm gia tăng lo ngại của giới đầu tư, trong bối cảnh các rủi ro kinh tế vĩ mô tại Mỹ ngày càng rõ nét.
Tâm lý né tránh rủi ro nhanh chóng lan rộng, kéo theo áp lực bán trên diện rộng.
Trong phiên giao dịch thứ Hai, Bitcoin (BTC) giảm về vùng 85.000 USD sau khi giao dịch quanh mức 86.341 USD, trong khi Ether (ETH) trượt xuống dưới 2.900 USD từ vùng 2.974 USD. Nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn sau các khảo sát cho thấy điều kiện kinh tế tại Mỹ đang xấu đi, đồng thời kỳ vọng về nhân sự lãnh đạo Fed trong tương lai có sự thay đổi đáng kể.
Đà phục hồi của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm, sau khi chạm đáy 98,64 vào tuần trước, cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm các kênh phòng vệ trước rủi ro lạm phát, đặc biệt trong bối cảnh Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Áp lực càng gia tăng khi Đạo luật “One Big Beautiful Bill Act” được thông qua, gia hạn các khoản tín dụng thuế và nâng trần nợ công Mỹ thêm 5.000 tỷ USD, cùng với quyết định của Fed mở rộng bảng cân đối kế toán thêm khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng.
Sức khỏe của khu vực tiêu dùng tiếp tục là mối lo lớn. Khảo sát của CNBC cho thấy 41% người Mỹ dự định cắt giảm chi tiêu trong mùa lễ cuối năm, tăng từ 35% của năm 2024. Ngoài ra, 61% số người được hỏi cho biết họ gặp khó khăn về khả năng chi trả do tiền lương tăng chậm trong khi giá cả leo thang. Thị trường hiện chờ đợi dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 10 và báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 để có thêm tín hiệu về triển vọng kinh tế.
Trên thị trường tiền điện tử, việc sử dụng đòn bẩy quá mức tiếp tục là rủi ro lớn. Tổng giá trị hợp đồng mở (OI) trên thị trường phái sinh đã lên tới khoảng 135 tỷ USD. Trong vòng 24 giờ, hơn 527 triệu USD các vị thế mua sử dụng đòn bẩy đã bị thanh lý, làm gia tăng lo ngại về khả năng thị trường còn tiếp tục điều chỉnh.
Bên cạnh đó, sự suy yếu của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo cũng khiến nhà đầu tư tăng tỷ trọng tiền mặt và rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Theo Reuters, quỹ đầu cơ Bridgewater Associates cảnh báo rằng việc các công ty công nghệ phụ thuộc quá nhiều vào thị trường nợ để tài trợ cho các khoản đầu tư AI đang tiến gần tới “vùng nguy hiểm”. Giám đốc đầu tư Greg Jensen cho rằng thị trường có thể đang hình thành một bong bóng mới.
Nhu cầu sử dụng đòn bẩy cho các vị thế bán khống trên sàn Bybit tăng mạnh, kéo tỷ lệ funding rate hàng năm xuống dưới 0. Trong bối cảnh này, bên mua được trả phí để duy trì vị thế, một hiện tượng hiếm gặp và thường không kéo dài do các cơ hội arbitrage xuất hiện. Tuy nhiên, kể từ sau cú sụp ngày 10/10, thanh khoản thị trường trở nên eo hẹp hơn, khiến một số nhà tạo lập thị trường có nguy cơ chịu thua lỗ đáng kể.
Một phần nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên thứ Hai được cho là do xác suất Kevin Hassett trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo suy giảm. CNBC cho biết nhóm cố vấn thân cận của Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy một ứng viên được xem là độc lập hơn. Bản thân ông Trump cũng đề cập Kevin Warsh như một lựa chọn tiềm năng, phần nào giúp xoa dịu lo ngại về sự suy yếu của đồng USD.
Chỉ số Dollar Index (DXY) đã tìm được hỗ trợ quanh mốc 98 sau bốn tuần giảm liên tiếp, phản ánh niềm tin cải thiện vào khả năng nền kinh tế Mỹ tránh được suy thoái sâu. Diễn biến này hỗ trợ thị trường chứng khoán, nhưng lại kém tích cực đối với các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
