Dữ liệu cập nhật từ ngày 24/7 – 30/7.
Nội dung bài viết
Mối tương quan giữa nguồn cung Bitcoin trên thị trường và giá cả
Dựa theo biểu đồ mà Fiahub giới thiệu tới độc giả dưới đây, nó cho thấy tỷ lệ phân bổ nguồn cung Bitcoin (BTC) hiện tại trên thị trường. Theo đó, nguồn cung Bitcoin đang có dấu hiệu tăng với tốc độ giảm dần. Điều này đến từ tác động của các sự kiện Bitcoin Halving vốn được lập trình sẵn để diễn ra mỗi 4 năm một lần.
Trong đó, mỗi lần sự kiện Halving xảy ra cũng đồng nghĩa với việc phần thưởng khối dành cho những người khai thác (miner) sẽ giảm đi một nửa. Đổi lại, những sự kiện này mang đến một hiệu ứng tích cực khi mà ngày càng có ít Bitcoin mới được khai thác xuất hiện trên thị trường. Nói cách khác, khi nguồn cung trở nên khan hiếm, giá có khả năng sẽ hưởng những tác động tích cực do chênh lệch trong sự cân bằng giữa cung và cầu trên thị trường.
Theo dõi dữ liệu giá trong lịch sử dưới góc nhìn dài hạn, chúng ta cũng thấy rằng giá BTC đã tăng theo thời gian. Chính sự khan hiếm này, kết hợp với các thuộc tính quan trọng nhất của mạng Bitcoin như bảo mật và tính minh bạch… đã là những chất xúc tác tuyệt với góp phần làm tăng giá của loại tài sản này.
Không những bị giới hạn nguồn cung sau mỗi đợt Halving, việc phân loại ra thành các đồng Bitcoin bị mất cũng đã góp phần không nhỏ vào việc giới hạn nguồn cung Bitcoin. Lượng BTC đang lưu hành hiện tại được dao động quanh mức 15 triệu BTC. Trong khi tỷ lệ BTC đã được khai thác vào khoảng 19.5 triệu thì điều đó cũng đồng nghĩa với việc dự kiến sẽ có khoảng 4.5 triệu BTC bị mất.
Nguồn cung BTC hạn chế và nằm tay LTH
Những người nắm giữ dài hạn hay Long time holder (LTH) là những người đã nắm giữ BTC trong ít nhất 155 ngày. Ngược lại với LTH là STH. Đây là những người chỉ giữ BTC của họ trong khoảng thời gian dưới 155 ngày.
Dựa trên dữ liệu on-chain Bitcoin được tổng hợp, chúng ta có thể biết được nguồn cung Bitcoin đang nằm trong tay LTH tại bất kỳ thời điểm nào. Số liệu về Long-Term Holder Supply cung cấp một biểu đồ như vậy.
- Trước hết, chúng ta có thể thấy rằng nguồn cung LTH trong tay đang tăng đều đặn và ít nhất là kể từ tháng 8/2022, đã liên tục ghi nhận mức ATH. Số liệu on-chain Bitcoin hiện tại cho thấy rằng có khoảng 14,532 triệu BTC được nắm giữ với các LTH, đương nhiên bao gồm cả số lượng BTC đã bị mất.
- Điều thú vị nhất của dữ liệu on-chain Bitcoin này là mối tương quan nghịch đảo của của nguồn cung với giá BTC. Trên quy mô lớn, Fiahub thấy rằng các giai đoạn nguồn cung Bitcoin giảm đáng kể trong tay LTH (màu xanh lá cây) tương ứng với các đỉnh vĩ mô của giá BTC (màu xanh lam). Ngược lại, sự phụ thuộc ngược không còn quá rõ ràng. Đáy vĩ mô của giá BTC không phải lúc nào cũng giống như đỉnh trong nguồn cung của LTH.
- Tuy nhiên, luôn có trường hợp thị trường giá xuống dẫn đến tăng tài sản nắm giữ dài hạn. Hơn nữa, xu hướng này thường tiếp tục trong suốt giai đoạn tích lũy và ngay cả trong những tháng đầu tiên của một thị trường giá lên mới.
Quan sát dữ liệu on-chain Bitcoin tiếp tục cho thấy lần giảm mạnh gần đây nhất về nguồn cung Bitcoin trong tay LTH xảy ra trong khoảng thời gian từ tháng 10/2020 – tháng 4/2021. Trùng hợp thì đây là khi giá BTC tăng vọt khỏi khu vực 11,000 USD và ghi nhận mức ATH 64,500 USD.
Khi giá BTC thiết lập ATH hiện tại là 69,000 USD, nguồn cung Bitcoin trong tay LTH đã ở mức cao mới. Điều này có thể được coi là tín hiệu sớm của một thị trường giá xuống sắp xảy ra. Kể từ đó, nguồn cung dài hạn của Bitcon đã tăng lên.
Nhà phân tích thị trường tiền điện tử nổi tiếng @therationalroot đã tweet một biểu đồ về nguồn cung Bitcoin trong tay LTH so với tổng nguồn cung hiện có. Anh lưu ý rằng tỷ lệ nguồn cung dài hạn hiện tại là 73.5% và đang tiến gần đến mức cao lịch sử của năm 2015.
Cả thị trường gấu năm 2018, sự sụp đổ của thị trường thời đại dịch Covid-19 năm 2020 hay thậm chí là đáy của xu hướng giảm năm 2022 đều không dẫn đến nguồn cung LTH cao như hiện nay. Theo therationalroot, đây là dấu hiệu cho thấy sự khan hiếm ngày càng tăng của Bitcoin.
Hơn nữa, nó cho thấy các nhà đầu tư có niềm tin cao vào Bitcoin. Mặt khác, khi một làn sóng mới những người nắm giữ ngắn hạn muốn mua Bitcoin, những người nắm giữ sẽ giảm lượng nắm giữ của họ. Sau đó, giá BTC sẽ ở trong giai đoạn mở rộng mạnh mẽ của thị trường tăng giá trong tương lai.
Lời kết
Có một sự thật là Bitcoin đang ngày càng trở nên khan hiếm hơn. Tại thời điểm Fiahub viết bài này, nguồn cung BTC trong tay những LTH đang đạt mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào năm 2015. Dữ liệu on-chain Bitcoin cho thấy tốc độ kỷ lục mà các nhà đầu tư rút tiền của họ và chuyển sang ví lạnh.
Trong lịch sử, những tình huống như vậy đã xảy ra ở giai đoạn cuối cùng của chu kỳ vĩ mô tiền điện tử. Do đó, tỷ lệ nguồn cung Bitcoin cao trong tay LTH và đợt Bitcoin Halving sắp tới có thể trở thành chất xúc tác cho một thị trường tăng giá mới.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
