Dữ liệu cập nhật từ ngày 22/12 – 28/12.
Nội dung bài viết
Bitcoin tại ngã rẽ 85.000 USD: Kỹ thuật tiêu cực hội tụ cùng sự “đóng băng” on-chain hiếm gặp
Bitcoin (BTC) hiện đang đi ngang ngay phía trên vùng hỗ trợ then chốt 85.000 USD, đồng thời hình thành mô hình tam giác giảm (Descending Triangle) rõ rệt trên khung thời gian ngày. Cấu trúc này được xác định bởi các đỉnh thấp dần liên tiếp, trong khi giá bị nén về một vùng hỗ trợ ngang cố định. Đáng chú ý, , vùng giá có khối lượng giao dịch lớn nhất, cũng nằm sát mốc 85.000 USD.
Trong phân tích kỹ thuật truyền thống, tam giác giảm thường được xem là mô hình tiếp diễn xu hướng giảm, hàm ý xác suất phá vỡ xuống dưới cao hơn nếu lực mua không sớm quay trở lại và giành lại quyền kiểm soát.
Tín hiệu on-chain Bitcoin củng cố rủi ro giảm giá
Cấu trúc kỹ thuật mong manh này đang được củng cố bởi một diễn biến on-chain mang tính lịch sử. Chỉ số Bitcoin: Exchange Withdrawing Transactions – All Exchanges (SMA 7 ngày) đã giảm mạnh xuống quanh 5.000 giao dịch, mức thấp nhất kể từ năm 2016.
Đáng chú ý, con số này thậm chí còn thấp hơn cả những giai đoạn đáy sâu nhất của các thị trường gấu trước đây, bao gồm các năm 2018, 2020 và 2022.
Thị trường rơi vào trạng thái “ngủ đông”
Sự sụt giảm mạnh của hoạt động rút Bitcoin khỏi sàn phản ánh một tình trạng thiếu niềm tin rõ rệt từ phía nhà đầu tư:
- Giảm nhu cầu tự lưu ký: Nhà đầu tư không vội vàng rút BTC về ví lạnh, cho thấy kỳ vọng tăng giá trong ngắn hạn rất hạn chế.
- Thiếu vắng tích lũy chủ động: Hành vi đặc trưng của các nhà đầu tư dài hạn gần như không xuất hiện.
- Thị trường mệt mỏi: Dữ liệu on-chain cho thấy sự hoài nghi hoặc kiệt sức lan rộng, khi nhu cầu thực gần như biến mất.
Nói cách khác, thị trường không còn ở trạng thái “sợ hãi để mua”, mà đang rơi vào trạng thái thờ ơ nguy hiểm.
Tóm lại, sự hội tụ giữa mô hình kỹ thuật giảm giá tại vùng hỗ trợ sống còn 85.000 USD và mức độ tích lũy on-chain thấp nhất trong vòng 8 năm đang làm gia tăng đáng kể rủi ro giảm sâu. Nếu mốc 85.000 USD bị phá vỡ, việc thiếu vắng người mua thực sự trên chuỗi có thể khiến áp lực bán được khuếch đại rất nhanh.
Để vô hiệu hóa kịch bản tiêu cực này, thị trường cần chứng kiến sự phục hồi rõ rệt và bền vững của chỉ số Exchange Withdrawal Transactions, qua đó xác nhận dòng cầu on-chain quay trở lại. Cho đến khi điều đó xảy ra, Bitcoin vẫn đang đứng trước một ngã rẽ đầy rủi ro.
Áp lực mua tiếp tục suy yếu: Dữ liệu thị trường và on-chain Bitcoin cùng phát tín hiệu cảnh báo
Không chỉ áp lực mua trên thị trường đang suy yếu, mà các chỉ số on-chain cũng đồng thời cho thấy hoạt động mua vào đang chậm lại rõ rệt. Sự đồng thuận giữa dữ liệu giá, phái sinh và on-chain đang vẽ nên một bức tranh kém tích cực hơn cho xu hướng ngắn và trung hạn của thị trường.
Một trong những lý do chính khiến rủi ro giảm giá được nhấn mạnh kể từ sau tháng 8 là sự phân kỳ giảm dần giữa giá và khối lượng mua trên thị trường hợp đồng tương lai Binance. Trong giai đoạn này, dù giá Bitcoin tiếp tục tăng và thiết lập các vùng cao mới, khối lượng giao dịch lại liên tục suy giảm. Cấu trúc này rất giống với mô hình từng xuất hiện trong chu kỳ năm 2021, giai đoạn thị trường bước vào pha phân phối cuối cùng trước khi đảo chiều mạnh.
Đáng chú ý, cho đến hiện tại, phân kỳ này vẫn chưa được khắc phục. Khối lượng mua không quay trở lại để xác nhận đà tăng, cho thấy động lực giá đang ngày càng thiếu nền tảng thực chất.
Song song với đó, số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng lưới đang giảm nhanh. Chỉ số này thường có mối liên hệ chặt chẽ với hoạt động OTC và mức độ tham gia thực sự của thị trường. Việc địa chỉ hoạt động suy yếu phản ánh rõ ràng rằng dòng tiền mới, cũng như mức độ hứng thú của nhà đầu tư, đang dần cạn kiệt. Thị trường không còn sôi động như giai đoạn đầu chu kỳ, mà đang bước vào trạng thái mệt mỏi rõ rệt.
Về mặt cấu trúc giá, lẽ ra thị trường cần có một nhịp đảo chiều đáng kể trong khu vực được đánh dấu (vùng màu cam). Tuy nhiên, thay vì phục hồi mạnh, diễn biến giá lại tiếp tục đi theo quỹ đạo rất giống năm 2021. Từ góc nhìn này, nhịp tăng sau vùng màu cam nhiều khả năng chỉ là pha phân phối cuối cùng, nơi lực mua yếu dần trong khi áp lực bán âm thầm gia tăng.
Thị trường sẽ cần thời gian để phục hồi, cả về mặt dòng tiền lẫn niềm tin. Câu hỏi liệu chu kỳ 4 năm truyền thống của Bitcoin có còn giữ nguyên hay không vẫn còn bỏ ngỏ, nhưng ở thời điểm hiện tại, điều đó không còn quá quan trọng. Điều cốt lõi là thị trường đang trong giai đoạn suy yếu về cấu trúc, nơi thiếu vắng lực cầu thực sự và đà tăng không còn được hậu thuẫn bởi khối lượng hay hoạt động on-chain.
Trong bối cảnh này, sự kiên nhẫn và quản trị rủi ro vẫn là ưu tiên hàng đầu, cho đến khi dữ liệu cho thấy áp lực mua quay trở lại một cách rõ ràng và bền vững.
Cập nhật BCMI Bitcoin: Kịch bản thị trường gấu đang trở nên đáng lưu ý hơn
Vào ngày 21/10, khi chỉ số BCMI (Bitcoin Cycle Momentum Index) quay trở lại vùng 0,5, nhiều nhà phân tích khi đó cho rằng đây chỉ là một giai đoạn “hạ nhiệt” của chu kỳ, chứ chưa phải tín hiệu tạo đỉnh. Tuy nhiên, những diễn biến sau đó đang cho thấy bức tranh kém tích cực hơn.
Kể từ thời điểm đó, giá Bitcoin đã giảm đáng kể, đồng thời BCMI cũng suy yếu song song với giá. Điều này cho thấy thị trường không chỉ điều chỉnh theo yếu tố thời gian, mà đang trải qua một quá trình tái thiết lập thực sự cả về giá lẫn động lượng on-chain.
BCMI đang phản ánh điều gì?
Trong lịch sử, các đáy chu kỳ có ý nghĩa của Bitcoin, điển hình là năm 2019 và 2023, thường hình thành khi BCMI giảm về vùng 0,25-0,35. Đây là giai đoạn mà tâm lý thị trường bị nén tối đa, động lượng đầu cơ gần như cạn kiệt, cấu trúc thị trường được “reset” một cách toàn diện
Ở thời điểm hiện tại, BCMI đang nằm dưới vùng cân bằng (equilibrium) nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với các vùng đáy lịch sử. Điều này hàm ý rằng thị trường có thể chưa hoàn tất quá trình điều chỉnh, và rủi ro vẫn chưa được phản ánh đầy đủ vào dữ liệu chu kỳ.
Từ điều chỉnh sang kịch bản thị trường gấu?
Từ góc nhìn dựa trên dữ liệu, trạng thái hiện tại mở ra một khả năng đáng cân nhắc: Bitcoin có thể đang chuyển dần sang pha thị trường gấu, thay vì chỉ trải qua một nhịp điều chỉnh thông thường trong xu hướng tăng.
Nếu các mô hình lịch sử tiếp tục lặp lại, một đáy bền vững hơn nhiều khả năng chỉ xuất hiện khi BCMI tiến gần về các vùng đã từng đánh dấu đáy chu kỳ trước đó (0,25-0,35). Khi đó, thị trường mới thực sự bước vào giai đoạn tái tích lũy với nền tảng vững chắc hơn.
Kết luận
Tổng hợp các tín hiệu kỹ thuật, on-chain và chu kỳ cho thấy Bitcoin hiện không đơn thuần ở giai đoạn nghỉ ngơi, mà đang ở trạng thái suy yếu mang tính cấu trúc. Vùng 85.000 USD là ranh giới quan trọng. Nếu bị phá vỡ trong bối cảnh lực mua thực gần như đóng băng, thị trường rất dễ trượt nhanh sang pha giảm sâu hơn. Trong bối cảnh hiện tại, nhiều khả năng đây chưa phải vùng để vội vàng kỳ vọng đáy. Thay vào đó, các nhà đầu tư nên xem đây là giai đoạn cần ưu tiên phòng thủ và chờ đợi một sự reset rõ ràng hơn về dòng tiền và động lượng, thay vì tin vào các nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
