Dữ liệu cập nhật từ ngày 24/11 – 30/11.
- Xem thêm: Mua BTC bằng VNĐ tại Fiahub
Nội dung bài viết
Giá Bitcoin đạt 91.000 USD, nhưng dữ liệu mạng đang phát tín hiệu cảnh báo
Bitcoin (BTC) tiếp tục thể hiện sức mạnh khi bật tăng từ vùng đáy cục bộ 83.000 USD (22/11) và tiến sát ngưỡng kháng cự 91.000 USD. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain Bitcoin lại cho thấy một tín hiệu phân kỳ đáng lo ngại giữa giá và hoạt động mạng lưới.
Phân kỳ giảm giữa giá và địa chỉ hoạt động (SMA 7)
- Ngày 22/11: Giá ~83.000 USD, địa chỉ hoạt động hàng ngày đạt 882.000.
- Hiện tại: Giá vượt 91.000 USD, nhưng địa chỉ hoạt động giảm còn ~785.000.
Vì sao đây là vấn đề? Địa chỉ hoạt động phản ánh nhu cầu sử dụng thực tế và mức độ tham gia của người dùng. Trong một đợt tăng giá bền vững, giá tăng thường đi kèm với lượng người dùng mới và hoạt động mạng lưới cao hơn.
Nhưng hiện tại đang xảy ra điều ngược lại. Giá tăng nhưng hoạt động lại giảm. Điều này cho thấy đợt tăng lên 91.000 USD có thể được thúc đẩy bởi đòn bẩy hoặc dòng vốn đầu cơ, hơn là nhu cầu giao ngay hay sự tham gia tự nhiên của thị trường.
Như vậy, dù cấu trúc kỹ thuật của Bitcoin vẫn tích cực trên vùng POC, sự sụt giảm trong hoạt động mạng là tín hiệu “không xác nhận” xu hướng. Để BTC có thể vượt và giữ vững trên 90.000 USD một cách thuyết phục, cần thấy sự tăng trở lại trong địa chỉ hoạt động. Nếu không có sự phục hồi của nhu cầu sử dụng thực tế, đà tăng hiện tại có nguy cơ suy yếu hoặc điều chỉnh để phù hợp với các yếu tố cơ bản.
Dòng tiền ròng Bitcoin đang cho thấy sự thay đổi cấu trúc quan trọng
- NetFlow BTC 7 ngày tăng cho thấy rằng dòng tiền ngắn hạn đổ lên sàn đang tăng, báo hiệu thanh khoản bán có thể được tích lũy trong thời gian tới.
- NetFlow BTC 30 ngày đảo chiều tăng sau nhiều tuần giảm cho thấy đây là một tín hiệu rằng dòng tiền quay lại sàn không chỉ là biến động ngắn hạn, mà đã bắt đầu hình thành xu hướng trung hạn.
- NetFlow BTC 90 ngày vẫn giảm, cho thấy xu hướng rút BTC khỏi sàn trong dài hạn vẫn chiếm ưu thế; các nhà đầu tư lớn vẫn tránh đưa coin lên sàn, duy trì tâm lý hold dài hạn.
Như vậy, khi mô hình 7d ↑ + 30d ↑ + 90d ↓ thường xuất hiện trong giai đoạn giữa chu kỳ:
- Thanh khoản ngắn và trung hạn tăng: Thị trường nhạy cảm hơn với biến động và dễ có các nhịp điều chỉnh.
- Dòng tiền dài hạn vẫn rút ra: Cấu trúc thị trường chưa chuyển sang pha phân phối; holder dài hạn tiếp tục không bán.
Nếu các xu hướng 7 ngày và 30 ngày duy trì, chỉ số 90 ngày thường sẽ đảo chiều sau cùng, báo hiệu sự thay đổi toàn diện của dòng tiền.
Tóm lại, dòng tiền đang “thắt chặt” ngắn hạn và trung hạn, khiến Bitcoin dễ rung lắc hơn, trong khi xu hướng dài hạn vẫn ủng hộ tích lũy. Đây là thiết lập điển hình của một giai đoạn supply–profit, nơi thị trường có thể điều chỉnh trước khi tiếp tục xu hướng lớn.
Tỷ lệ dự trữ Binance chạm mức thấp nhất kể từ 2018
Một tín hiệu hiếm có vừa xuất hiện trên chuỗi: Tỷ lệ Dự trữ Bitcoin/Stablecoin của Binance đã giảm xuống 1,008, phá vỡ mức thấp lịch sử được ghi nhận từ năm 2018. Tỷ lệ này giảm mạnh phản ánh sự tích lũy “sức mua” rất lớn trên sàn. Lượng stablecoin (tiền mặt chờ mua) hiện đang áp đảo lượng Bitcoin khả dụng, mức độ cao nhất trong hơn 6 năm.
Điều này cho thấy rằng, thứ nhất nhà đầu tư đang ưu tiên nắm giữ thanh khoản thay vì BTC. Thứ hai, sàn giao dịch đang ở trạng thái “đã nạp đạn”: dòng tiền chờ kích hoạt cho một động thái lớn.
Trong lịch sử, mỗi lần chỉ số này chạm đáy, Bitcoin thường chứng kiến các pha tăng mạnh ngay sau đó. Lý do rất đơn giản: thanh khoản mua đã sẵn sàng, chỉ còn chờ tín hiệu kích hoạt.
Hoạt động của cá voi tăng mạnh trong bối cảnh BTC điều chỉnh
Gần đây, cá voi trên Binance trở nên đặc biệt năng động, kéo theo sự gia tăng đáng kể trong dòng tiền BTC chảy vào sàn. Trong vài tuần qua, số lượng giao dịch lớn (trên 100 BTC) liên tục tăng, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang điều chỉnh lại vị thế. Đây thường là tín hiệu sớm của sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro và chiến lược thị trường.
Song song đó, Bitcoin đã điều chỉnh gần hai tháng, đi kèm sự lao dốc của khối lượng hợp đồng mở (OI) từ 47,5 tỷ USD xuống khoảng 29 tỷ USD. Điều này phản ánh việc rút lui mạnh khỏi các vị thế đòn bẩy, dù do chủ động hay bị thanh lý, và cho thấy thị trường đang trong trạng thái phòng thủ.
Trung bình 90 ngày dòng tiền BTC từ cá voi vào Binance đã tăng gấp đôi kể từ thời điểm ATH gần nhất, hiện đạt khoảng 4.000 BTC. Ngược lại, dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ hầu như không thay đổi, vẫn ổn định và ít biến động.
Sự tương phản rõ rệt này cho thấy rằng cá voi đang chủ động tái định vị và củng cố phòng thủ. Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ duy trì trạng thái thụ động, ít phản ứng với biến động thị trường.
Kết luận
Bitcoin tăng lên 91.000 USD nhưng các tín hiệu on-chain cho thấy đà tăng này chưa thật sự vững. Hoạt động mạng lưới giảm khi giá đi lên cho thấy nhu cầu thực tế không ủng hộ xu hướng. Dòng tiền ngắn và trung hạn đang đổ lên sàn khiến thị trường dễ biến động, trong khi dòng tiền dài hạn vẫn tích lũy. Cá voi gia tăng điều chỉnh vị thế và lượng stablecoin trên Binance đạt mức cao lịch sử cho thấy thị trường đang “nén lực”. Tóm lại, BTC có thể cần một nhịp điều chỉnh hoặc tích lũy trước khi hình thành đà tăng bền vững mới.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
