Dữ liệu cập nhật từ ngày 27/10 – 02/11.
Nội dung bài viết
Bitcoin: Liệu cú điều chỉnh này có phải là bước lùi trước khi tăng tốc?
Sau khi khép lại tháng 10 với mức giảm gần 4%, Bitcoin (BTC) bước vào tháng 11, giai đoạn thường được xem là “mùa tăng trưởng” lịch sử của đồng tiền số lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật và dòng tiền hiện tại đang cho thấy sự thận trọng nhất định.
Áp lực bán từ nhóm nắm giữ ngắn hạn, dòng tiền tổ chức thận trọng hơn và biến động trên thị trường phái sinh đang khiến BTC tiến gần vùng hỗ trợ then chốt 97.000 – 98.000 USD. Câu hỏi đặt ra: Liệu đây có phải là cú “rũ hàng” cuối cùng trước khi thị trường bật tăng trở lại?
Dòng tiền chững lại, nhà đầu tư tổ chức đang quan sát
Dữ liệu từ Binance cho thấy đà tăng của Bitcoin đang có dấu hiệu chậm lại.
Chỉ báo on-chain Bitcoin CVD (Cumulative Volume Delta), đo lường sự chênh lệch giữa khối lượng mua và bán, đã giảm xuống 0,777 vào đầu tháng 11, trong khi giá vẫn dao động quanh vùng 110.000 USD. Sự suy giảm nhẹ này cho thấy đà tích lũy đang yếu dần, dù xu hướng tổng thể vẫn giữ tích cực.
Trong tháng 10, CVD từng đạt gần 0,91, thể hiện dòng tiền mua mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức. Nhưng việc giảm xuống 0,777 gợi ý rằng động lực tăng giá đang bớt đồng bộ hơn, có thể một phần đến từ kỳ vọng thị trường hoặc các vị thế phòng ngừa rủi ro, thay vì thanh khoản mới thực sự đổ vào.
Dù vậy, ngưỡng 0,77 vẫn được xem là tích cực trong trung hạn. Nếu chỉ báo này giảm xuống dưới 0,70 trong vài tuần tới, đó có thể là tín hiệu sớm của một nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Hoặc đơn giản đó có thể là giai đoạn “nghỉ” để tái tích lũy trước chu kỳ tăng mới.
Tổng thể, nhu cầu tổ chức vẫn hiện diện, nhưng có phần thận trọng và chọn lọc hơn. Thị trường hiện ở trạng thái “chờ xem”, khi phần lớn dòng tiền ưu tiên quan sát thay vì đẩy mạnh đầu cơ.
Dòng tiền trên Binance hé lộ chiến thuật của các tổ chức
Từ ngày 21/10, lượng dự trữ Bitcoin trên Binance đã tăng thêm khoảng 18.000 BTC, đánh dấu sự thay đổi rõ rệt trong động lực cung cầu trên thị trường giao ngay.
Chỉ báo Netflow liên tục duy trì trạng thái dương, cho thấy lượng BTC nạp ròng vào sàn vượt xa lượng rút ra, một dấu hiệu đáng chú ý khi phần lớn dòng vốn này không đến từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Chỉ số on-chain Bitcoin SOVB (Share of Volume by Balance) cho thấy phần lớn hoạt động đến từ các ví lớn nắm giữ từ 10-1.000 BTC, phản ánh chiến lược của tổ chức thay vì hành vi giao dịch lẻ tẻ của người dùng phổ thông.
Trong khi đó, Spot Taker CVD (90D) vẫn duy trì mức âm sâu, nghĩa là bên bán vẫn chiếm ưu thế trên thị trường giao ngay.
Dù vậy, giá Bitcoin vẫn giữ được khả năng phục hồi, cho thấy sự phân phối có kiểm soát hoặc phòng ngừa rủi ro, chứ không phải bán tháo hoảng loạn. Theo đó, việc các nhà đầu tư tổ chức chuyển khối lượng lớn BTC lên sàn trong bối cảnh CVD âm thường gợi ý hai kịch bản:
- Phòng ngừa rủi ro chiến lược, chuẩn bị trước cho biến động hoặc yếu tố vĩ mô.
- Phân phối ở vùng giá cao, tận dụng thanh khoản khi bên mua vẫn hấp thụ tốt.
Dù theo hướng nào, đây đều là biểu hiện của sự tính toán thận trọng, chứ không phải tín hiệu đầu hàng. Việc theo dõi Open Interest và dòng vốn phái sinh trong thời gian tới sẽ là chìa khóa xác định liệu các tổ chức đang chuẩn bị short-cover hay mở rộng vị thế phòng thủ.
Cấu trúc thị trường vẫn vững, Bitcoin đang âm thầm tích lũy sức mạnh
Mặc dù có dấu hiệu chững lại trong ngắn hạn, các dữ liệu on-chain vẫn vẽ nên bức tranh vĩ mô tích cực hơn nhiều.
- Đòn bẩy đã giảm mạnh: Khối lượng Open Interest trên thị trường tương lai sụt đáng kể kể từ tháng 9, cho thấy các vị thế đầu cơ đã được thanh lọc.
- Áp lực bán yếu đi: Chỉ số on-chain Bitcoin SOPR ổn định quanh mức 1.0, nghĩa là phần lớn nhà đầu tư giao dịch quanh giá vốn – không còn bán tháo hoảng loạn.
- Thanh khoản phục hồi: Nguồn cung stablecoin ERC-20 đạt mức cao kỷ lục 158,8 tỷ USD, phản ánh lượng vốn “nằm chờ” sẵn sàng quay lại khi tín hiệu tích cực xuất hiện.
Ba yếu tố trên chính là điều kiện lý tưởng trước các đợt tăng giá mạnh mẽ trong các chu kỳ trước.
Kết luận
Tổng hợp các chỉ báo cho thấy điểm yếu hiện tại của Bitcoin không xuất phát từ sự mất niềm tin, mà từ quá trình thiết lập lại rủi ro tự nhiên sau chu kỳ tăng nóng. Thị trường đang chuyển từ đòn bẩy sang thanh khoản, từ đầu cơ sang tích lũy, một quá trình cần thiết để tạo nền cho chu kỳ tăng mới. Nói cách khác, đây không phải là hình ảnh của đỉnh, mà là hình ảnh điển hình của một đáy đang được hình thành.
- Xem thêm: Mua/bán BTC bằng VNĐ tại Fiahub
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
