Dữ liệu cập nhật từ ngày 13/10 – 19/10.
Nội dung bài viết
Cá voi tích lũy, nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo
Tâm lý thị trường Bitcoin (BTC) đang nghiêng mạnh về phía lạc quan, được thúc đẩy bởi lực mua ổn định và bền vững từ các nhà đầu tư quy mô lớn (cá voi). Dữ liệu on-chain Bitcoin, đặc biệt từ sàn Binance cho thấy sự phân kỳ rõ nét giữa dòng tiền từ smart money và nhà đầu tư nhỏ lẻ, mở ra khả năng cho một đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin.
Phân tích hoạt động giao dịch ngày 19/10 trên Binance cho thấy cá voi chiếm tới 46,7% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày. Đây là một tỷ lệ đáng chú ý, phản ánh tầm ảnh hưởng của họ đối với xu hướng giá. Tỷ lệ long/short của nhóm này đạt 1,41, cho thấy họ đang chủ động gom hàng và đặt cược vào khả năng Bitcoin tăng giá trong ngắn hạn.
Ngược lại, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ lại thể hiện tâm lý trái ngược. Tỷ lệ long/short của họ chỉ ở mức 0,91, cho thấy phần lớn đang bán ra trong giai đoạn tích lũy của cá voi. Đây là một mô hình thường thấy trong các chu kỳ tăng trưởng trước đây của thị trường crypto.
Chỉ số Taker Aggression score — thước đo mức độ quyết đoán của người mua — hiện cao hơn đáng kể so với mức trung bình 30 ngày. Điều này chứng tỏ lực mua đến từ các nhà đầu tư lớn không chỉ mang tính thăm dò, mà là hành động có chủ đích và dứt khoát, phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng tăng giá.
Đây không phải là tín hiệu ngẫu nhiên, mà là dấu hiệu rõ ràng về cấu trúc thị trường: khi tài sản được chuyển từ tay những nhà đầu tư nhỏ lẻ bi quan sang các cá voi lạc quan, thị trường thường tiếp tục di chuyển theo hướng của dòng tiền thông minh.
Dữ liệu từ Binance cho thấy, vào ngày 17/10, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đã bán ra hơn 10.250 BTC. Đây là một đợt bán tháo lớn khác trong tháng, chỉ sau ngày 11/10 với gần 18.000 BTC được xả. Đáng chú ý, phần lớn hoạt động này diễn ra quanh vùng giá 107.000 USD, phản ánh việc nhiều nhà đầu tư chấp nhận bán lỗ so với đỉnh ngắn hạn gần đây. Điều này cho thấy tâm lý e ngại rủi ro vẫn chiếm ưu thế trong nhóm nhà đầu tư lẻ, trong khi dòng tiền tổ chức có thể đang tận dụng giai đoạn điều chỉnh để tích lũy thêm vị thế.
Song song đó, thị trường stablecoin cũng ghi nhận biến động đáng chú ý. Một đợt đúc mới trị giá 1 tỷ USD USDT trên mạng Ethereum vừa được thực hiện, nâng tổng lượng USDT được phát hành riêng trong tháng 10 lên tới 6 tỷ USD. Sự gia tăng mạnh mẽ này thường được xem là tín hiệu cho thấy dòng vốn mới đang quay trở lại thị trường, khi các tổ chức và sàn giao dịch chuẩn bị thanh khoản để đón đầu khả năng phục hồi. Trong lịch sử, các chu kỳ đúc USDT thường trùng khớp với giai đoạn tích lũy trước khi thị trường khởi động đợt tăng giá mới.
Tín hiệu on-chain gợi ý thời điểm tích luỹ Bitcoin
Thị trường Bitcoin đang bước vào giai đoạn thú vị, khi dữ liệu on-chain Bitcoin tiết lộ rằng phần lớn nhà đầu tư ngắn hạn (STH) hiện đang giao dịch dưới mức giá trung bình – tức là họ đang chịu lỗ. Trên biểu đồ STH Realized Price, giá hiện tại của Bitcoin nằm thấp hơn mức trung bình mua vào của nhóm này, cho thấy tâm lý thua lỗ đã lan rộng. Nhiều nhà đầu tư mới có thể xem đây là vùng tích lũy hấp dẫn, song việc “vội vàng nhảy vào” lúc này có thể là sai lầm.
Để hiểu rõ hơn, dữ liệu STH-SOPR (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio) là chìa khóa. Chỉ báo này hiện đang nằm dưới ngưỡng 1.0, nghĩa là phần lớn giao dịch được thực hiện với mức lỗ. Tuy nhiên, mức lỗ vẫn còn nhỏ — họ mới chỉ cắt lỗ nhẹ chứ chưa rơi vào trạng thái “bán tháo hoảng loạn”. Lịch sử cho thấy, thời điểm tốt nhất để tích lũy là khi STH-SOPR giảm sâu hơn — tức là khi nhóm này nhận ra khoản lỗ lớn, buộc phải thoát hàng trong tâm lý hoảng sợ.
Dữ liệu chi tiết hơn cho thấy nhóm STH được chia làm ba phần: Nắm giữ 1 tuần – 1 tháng, nắm giữ 1 – 3 tháng, nắm giữ 3 – 6 tháng.
Hiện tại, nhóm 1 tuần – 1 tháng và 1 – 3 tháng đang là lực bán chủ đạo, trong khi nhóm 3–6 tháng vẫn đang hòa vốn. Tuy nhiên, nếu giá tiếp tục giảm và vượt xuống dưới chi phí trung bình của nhóm 3–6 tháng, họ sẽ bắt đầu thua lỗ. Khi đó, áp lực bán lan rộng từ nhóm này có thể khiến giá giảm mạnh hơn — đồng thời mở ra “vùng xanh SOPR”, tức là khu vực lý tưởng để các nhà đầu tư dài hạn và tổ chức tích lũy dần.
Trong quá khứ, chiến lược “mua khi SOPR rơi vào vùng xanh” đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho những người kiên nhẫn. Khi dòng tiền thông minh bắt đầu hấp thụ áp lực bán từ các nhà đầu tư thua lỗ, thị trường thường đảo chiều mạnh mẽ trong những tuần sau đó. Với tín hiệu hiện nay, Bitcoin đang tiến gần đến vùng tích lũy chiến lược, nơi khoản lỗ của họ có thể trở thành cơ hội của bạn.
Kết luận
Hiện tại, thị trường Bitcoin đang trong giai đoạn tích lũy rõ rệt khi cá voi liên tục gom vào, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ lại bán tháo trong tâm lý lo sợ. Dữ liệu on-chain và giao dịch từ Binance cho thấy dòng tiền thông minh đang chiếm ưu thế, thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào khả năng phục hồi giá. Bên cạnh đó, việc đúc thêm 6 tỷ USD USDT trong tháng 10 cho thấy thanh khoản đang quay lại thị trường. Nếu xu hướng này tiếp diễn và chỉ số STH-SOPR tiếp cận “vùng xanh”, đó sẽ là thời điểm lý tưởng để tích lũy trước một chu kỳ tăng mới của Bitcoin.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
