Dữ liệu cập nhật từ ngày 22/09 – 28/09.
Bitcoin (BTC) đã trải qua giai đoạn điều chỉnh nhẹ nhưng ẩn chứa nhiều rủi ro tuần qua khi giá giảm từ mốc gần 116.000 USD xuống còn 108.500 USD, tương đương mức giảm khoảng 6,25%. Mức giảm này vẫn khiêm tốn so với các đợt điều chỉnh 28% của chu kỳ trước hoặc các mức giảm 60% trong các thị trường tăng giá lịch sử.
Nội dung bài viết
Hoạt động LTH hạ nhiệt khi CDD và SOPR báo hiệu áp lực bán đang giảm
Về phía LTH, hoạt động cuối cùng dường như đã hạ nhiệt nếu chúng ta xem xét những gì đang xảy ra với CDD (Coin Days Destroyed). Sau khi đạt đỉnh trung bình hàng tháng trên 1,3 triệu, CDD hàng tháng hiện đã giảm một nửa xuống còn khoảng 650.000, giảm xuống dưới mức trung bình hàng năm, vốn vẫn ở mức cao.
CDD là một thước đo rất phù hợp để đo lường “sức mạnh” của LTH, vì nó tính đến số ngày nắm giữ BTC vừa được di chuyển. Đây là một chỉ báo ban đầu mạnh mẽ: khi BTC bị LTH di chuyển, thường là do tâm lý bán ra, và CDD báo hiệu điều này ngay tại thời điểm di chuyển, tạo cơ hội để dự đoán áp lực bán.
Xét về lợi nhuận thực tế, SOPR (Spent Output Profit Ratio) của LTH cũng đã yếu đi và hiện ở mức 1,26, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Tính trung bình hàng tháng, sau khi đạt đỉnh ở mức 3 (lợi nhuận trung bình 200%), tỷ lệ này cũng đã giảm mạnh và hiện ở mức 1,70, tức là lợi nhuận trung bình 70%.
Sự sụt giảm này cho thấy áp lực bán LTH đang giảm dần. Mặc dù thị trường đã có những biến động, LTH vẫn tiếp tục có tác động đáng kể và do đó vẫn là một nhóm cổ phiếu quan trọng cần theo dõi.
Dòng tiền của thợ đào gây áp lực lên thị trường: Hơn 120.000 BTC đổ về Binance trong tháng 9
Dữ liệu mới nhất từ Binance, sàn giao dịch Bitcoin lớn nhất thế giới, cho thấy các thợ đào đã gửi hơn 120.000 BTC lên sàn chỉ trong tháng 9, tương đương 4.000–7.000 BTC mỗi ngày. Trong thời gian này, giá Bitcoin dao động trong vùng 117.000–109.000 USD và có xu hướng giảm dần về cuối tháng, phản ánh áp lực bán đáng kể.
Lượng BTC chuyển lên sàn hiếm khi xuống dưới 3.000 BTC/ngày, cho thấy chiến lược thanh lý liên tục của các thợ đào. Đặc biệt, khi dòng chảy đạt đỉnh trên 6.000 BTC, giá thường giảm ngay sau đó. Ngược lại, các giai đoạn dòng chảy chỉ khoảng 1.000–2.000 BTC giúp giá tạm thời ổn định quanh mức 115.000 USD trước khi giảm trở lại. Mô hình này nhấn mạnh việc dòng chảy từ thợ đào là nguồn áp lực thanh khoản lớn đối với Binance và toàn thị trường.
Việc thợ đào chuyển lượng Bitcoin lớn lên sàn đồng nghĩa nguồn cung trong sổ lệnh tăng mạnh, báo hiệu khả năng bán ra, qua đó kéo giá xuống. Ngược lại, khi dòng chảy giảm, áp lực cung giảm bớt, giúp thị trường hấp thụ các lệnh bán và tạo điều kiện cho giá phục hồi.
Nếu trong thời gian tới giá tăng kèm dòng chảy thợ đào giảm, khả năng Bitcoin quay lại vùng 115.000 USD sẽ cao hơn. Tuy nhiên, chi phí vận hành khai thác thường khiến các thợ đào định kỳ bán ra để trang trải, tiếp tục là yếu tố củng cố xu hướng điều chỉnh khi dòng chảy bất ngờ tăng mạnh.
Tác động của việc bán Bitcoin của thợ đào lên giá (MA114)
Thợ đào là một trong những nhóm nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên thị trường, vì vậy hoạt động bán ra của họ có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá. Khi thợ đào chuyển BTC từ ví riêng lên các sàn giao dịch, đây thường được xem là tín hiệu sớm của áp lực bán, dễ dẫn đến các đợt điều chỉnh giá ngắn hạn.
Lịch sử cho thấy, mỗi khi thợ đào tăng cường bán ra, giá Bitcoin thường suy yếu tạm thời, sau đó mới hồi phục và bước vào những nỗ lực tăng giá mới. Dữ liệu on-chain hiện nay cũng ghi nhận dấu hiệu thợ đào đang chuẩn bị bán trở lại.
Mặc dù động thái này có thể tạo áp lực giảm trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, nó giúp tăng thanh khoản và có thể đặt nền tảng cho các đợt tăng giá tiếp theo của thị trường.
Phân kỳ âm giữa giá Bitcoin và số lượng địa chỉ hoạt động
Biểu đồ cho thấy sự phân kỳ âm rõ rệt giữa giá Bitcoin và đường trung bình động 14 ngày của số lượng địa chỉ đang hoạt động.
Trong khi giá Bitcoin liên tiếp thiết lập các đỉnh cao mới trong những tháng gần đây, hoạt động mạng lưới lại suy yếu, khi số lượng địa chỉ hoạt động giảm hoặc không thể vượt qua các mức đỉnh trước đó.
Diễn biến này cho thấy mức độ tương tác của người dùng không theo kịp đà tăng giá, hàm ý dòng tiền và nhu cầu thực tế đang giảm tốc.
Thông thường, sự phân kỳ như vậy được coi là tín hiệu sớm cảnh báo xu hướng tăng có thể mất đà, làm tăng nguy cơ điều chỉnh giá. Nếu đà suy giảm của số lượng địa chỉ hoạt động tiếp diễn, nhu cầu thị trường có thể yếu hơn, kéo theo áp lực bán và khả năng giảm giá trong thời gian tới.
Lời kết
Diễn biến on-chain hiện tại cho thấy thị trường Bitcoin đang trong giai đoạn nhạy cảm: áp lực bán từ thợ đào vẫn mạnh, hoạt động mạng lưới suy yếu và các chỉ báo như CDD, SOPR tiếp tục giảm nhiệt. Dù mức điều chỉnh vừa qua chỉ khoảng 6%, những tín hiệu phân kỳ và dòng chảy BTC lên sàn nhấn mạnh rủi ro điều chỉnh sâu hơn nếu lực cầu mới không sớm xuất hiện. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần theo dõi sát động thái của thợ đào, các chỉ báo on-chain và mức hỗ trợ quan trọng để đánh giá chính xác xu hướng kế tiếp của Bitcoin.
- Xem thêm: Mua bán BTC bằng VNĐ tại Fiahub
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
