Dữ liệu cập nhật từ ngày 04/05 – 10/05.
Dữ liệu on-chain Bitcoin (BTC) mới nhất cho thấy đồng tiền này đang xuất hiện hàng loạt tín hiệu tích cực cùng lúc, từ lực mua chủ động quay trở lại, nhà đầu tư bán ra có lợi nhuận ổn định cho đến khả năng dòng tiền bắt đầu luân chuyển sang altcoin. Dù thị trường chưa bước vào trạng thái hưng phấn cực độ, nhiều chỉ báo đang cho thấy cấu trúc tăng giá của Bitcoin dần được củng cố.
- Xem thêm: Mua BTC bằng VNĐ tại Fiahub
Nội dung bài viết
Lực mua chủ động trên thị trường futures đang quay trở lại
Một trong những tín hiệu đáng chú ý nhất là chỉ báo on-chain Bitcoin Taker Buy Dominance đã chính thức quay trở lại vùng tăng giá sau khi vượt mốc 0,02.
Đây là chỉ báo đo lường mức độ chủ động của bên mua trên thị trường futures. Khi chỉ số tăng mạnh và duy trì ở vùng dương, điều đó cho thấy người mua đang sẵn sàng sử dụng lệnh market buy để hấp thụ thanh khoản phía bán, thay vì chờ giá điều chỉnh.
Theo dữ liệu của CryptoQuant, đây là mức cao nhất của chỉ báo kể từ tháng 2/2026. Trong các chu kỳ trước, việc Taker Buy Dominance vượt ngưỡng 0,02 thường xuất hiện ở giai đoạn đầu của các đợt tăng mạnh của Bitcoin.
Song song với đó, một tín hiệu khác cũng đang tiến gần đến việc xác nhận. Đường trung bình động 30 ngày của Net Taker Volume hiện đang tiến sát mốc 0 sau thời gian dài duy trì ở vùng âm.
Trong lịch sử, mỗi khi chỉ báo này vượt lên vùng dương, Bitcoin thường bước vào các giai đoạn tăng trưởng mạnh hơn nhờ lực mua chủ động bắt đầu áp đảo lực bán trên thị trường futures.
Nhà đầu tư đang bán Bitcoin với lợi nhuận ổn định
Dữ liệu từ chỉ báo on-chain Bitcoin SOPR (Spent Output Profit Ratio) cho thấy Bitcoin hiện đang được bán ra với lợi nhuận bền vững trở lại. Chỉ số SOPR hiện đã tăng lên trên mức 1,02, phản ánh việc phần lớn nhà đầu tư đang bán Bitcoin trong trạng thái có lợi nhuận thay vì cắt lỗ.
Trong các chu kỳ trước, SOPR duy trì trên mức 1 thường được xem là dấu hiệu của một xu hướng tăng khỏe mạnh. Tuy nhiên, khi chỉ báo này tăng lên các vùng quá cao, thị trường thường bắt đầu đối mặt với áp lực chốt lời mạnh hơn.
Ở thời điểm hiện tại, SOPR đang cải thiện nhưng chưa đạt đến mức cực đoan từng xuất hiện ở các đỉnh chu kỳ trước. Điều này cho thấy hoạt động chốt lời hiện tại vẫn đang diễn ra trong phạm vi tương đối lành mạnh.
Bitcoin Dominance suy giảm, dòng tiền bắt đầu dịch chuyển sang altcoin
Một diễn biến khác đang thu hút sự chú ý là sự suy giảm của Bitcoin Dominance (BTC.D). Theo dữ liệu thị trường, Bitcoin Dominance đã giảm từ khoảng 65% xuống dưới 62%, trong khi nhiều altcoin vốn hóa lớn bắt đầu ghi nhận hiệu suất tốt hơn Bitcoin.
Trong lịch sử, đây thường là dấu hiệu đầu tiên cho thấy dòng tiền đang bắt đầu luân chuyển khỏi Bitcoin để tìm kiếm lợi suất cao hơn ở thị trường altcoin.
Tuy nhiên, dữ liệu cũng lưu ý rằng thị trường hiện mới chỉ xuất hiện những tín hiệu đầu tiên của quá trình này. Các chu kỳ Altseason trước đây thường đi kèm với:
- Bitcoin Dominance giảm sâu hơn
- Thanh khoản lan rộng sang nhóm mid-cap và small-cap
- Khối lượng giao dịch altcoin tăng mạnh trên diện rộng
Điều đó có nghĩa là thị trường hiện vẫn chưa đủ dữ liệu để xác nhận một Altseason hoàn chỉnh.
Cấu trúc thị trường vẫn nghiêng về xu hướng tăng
Phân tích kết hợp giữa chỉ báo on-chain Bitcoin NUPL và biểu đồ Renko tiếp tục cho thấy cấu trúc thị trường Bitcoin đang nghiêng về xu hướng tích cực.
Chỉ số NUPL hiện dao động quanh vùng 0,5, phản ánh việc phần lớn nhà đầu tư đang có lợi nhuận chưa thực hiện nhưng thị trường vẫn chưa bước vào trạng thái hưng phấn cực độ.
Trong lịch sử:
- NUPL trên 0,75 thường xuất hiện gần đỉnh chu kỳ
- NUPL dưới 0 thường gắn với các vùng đáy thị trường
Trong khi đó, biểu đồ Renko vẫn chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều giảm. Các brick tăng giá tiếp tục được duy trì, cho thấy xu hướng chính của Bitcoin vẫn đang nghiêng về phía tăng.
Sự kết hợp giữa NUPL tích cực nhưng chưa quá nóng cùng cấu trúc Renko chưa đảo chiều cho thấy Bitcoin vẫn còn dư địa tăng trưởng trước khi bước vào trạng thái hưng phấn mạnh của chu kỳ.
Nhận định
Dữ liệu on-chain Bitcoin hiện tại đang cho thấy một bức tranh khá rõ: lực mua chủ động đang quay trở lại, nhà đầu tư bắt đầu chốt lời trong trạng thái có lợi nhuận, trong khi cấu trúc dài hạn của thị trường vẫn chưa bước vào vùng quá nóng.
Điều đáng chú ý là thị trường đang xuất hiện trạng thái “tăng nhưng chưa hưng phấn”. Đây thường là giai đoạn Bitcoin xây dựng nền tảng cho các xu hướng lớn hơn, thay vì giai đoạn phân phối cuối chu kỳ.
Dữ liệu on-chain gần đây cũng cho thấy Bitcoin đang bước vào giai đoạn “tái tích lũy có kiểm soát”, nơi dòng tiền quay trở lại nhưng thị trường chưa xuất hiện trạng thái FOMO cực độ. Áp lực bán từ holder ngắn hạn đã giảm đáng kể, trong khi cấu trúc lợi nhuận toàn thị trường vẫn duy trì ở vùng tích cực nhưng chưa quá nóng. Điều này khiến giai đoạn hiện tại giống một quá trình xây nền cho xu hướng lớn hơn, thay vì giai đoạn cuối của chu kỳ tăng.
Tuy nhiên, việc Bitcoin Dominance bắt đầu suy giảm cũng cho thấy dòng tiền đang dần dịch chuyển sang altcoin. Nếu xu hướng này tiếp tục mở rộng trong thời gian tới, thị trường crypto có thể bước sang một giai đoạn biến động mạnh hơn, nơi không chỉ Bitcoin mà cả altcoin đều hưởng lợi từ dòng tiền mới quay trở lại.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
