Hôm nay, thị trường tiền điện tử chứng kiến một cột mốc quan trọng khi Morgan Stanley chính thức đưa quỹ Bitcoin ETF của mình (MSBT) vào giao dịch. Với mức phí thấp kỷ lục và cỗ máy quản lý tài sản trị giá 7 nghìn tỷ USD, MSBT được dự báo sẽ là đối thủ đáng gờm nhất của quỹ IBIT thuộc BlackRock.
Nội dung bài viết
Cuộc chiến giữa Morgan Stanley và BlackRock
Điểm nhấn lớn nhất trong lần ra mắt này chính là mức phí quản lý. Quỹ MSBT bắt đầu giao dịch với mức phí chỉ 0,14%, thấp hơn đáng kể so với mức 0,25% của iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Trong một thị trường mà các sản phẩm ETF đều theo dõi cùng một loại tài sản là Bitcoin, thì chi phí, tính thanh khoản và khả năng tiếp cận là ba yếu tố then chốt để phân định thắng thua. Bằng cách giảm phí tới 11 điểm cơ bản so với đối thủ, Morgan Stanley đang đánh trực tiếp vào tâm lý tiết kiệm chi phí của các nhà đầu tư dài hạn.
Mặc dù MSBT có lợi thế về phí, nhưng BlackRock vẫn đang giữ ngôi vương về tính thanh khoản. Quỹ IBIT hiện quản lý khối tài sản lên tới 55 tỷ USD và là công cụ thanh khoản nhất cho cả cổ phiếu và quyền chọn gắn liền với ETF Bitcoin.
James Seyffart, chuyên gia phân tích ETF tại Bloomberg Intelligence, nhận định: “Việc ra mắt MSBT sẽ có tác động nhất định, nhưng liệu nó có thể ‘hút’ tài sản từ các quỹ khác hay không vẫn còn là dấu hỏi. IBIT hiện là quỹ thanh khoản nhất và rất khó để MSBT có thể cạnh tranh được vị thế này trong một sớm một chiều.”
Dù thua thiệt về thanh khoản ban đầu, nhưng Morgan Stanley lại sở hữu vũ khí mà BlackRock không có: Mạng lưới quản lý tài sản khổng lồ. Với đội quân cố vấn tài chính hùng hậu quản lý hàng nghìn tỷ USD, Morgan Stanley có thể điều hướng dòng vốn của khách hàng vào thẳng quỹ MSBT chỉ bằng một lệnh giao dịch. Nate Geraci, Chủ tịch ETF Store, nhấn mạnh: “Trong không gian ETF, phân phối là vua. Morgan Stanley có lợi thế đó cùng với mức phí thấp nhất thị trường – đây là công thức hoàn hảo để thành công.”
Sự chuyển dịch của thị trường: Từ thanh khoản sang chi phí
Giai đoạn đầu của làn sóng ETF Bitcoin ghi nhận sự ưu ái dành cho các nhà phát hành lớn, uy tín và có độ sâu thanh khoản như BlackRock. Tuy nhiên, khi thị trường dần bão hòa và có thêm nhiều tên tuổi đáng tin cậy tham gia, nhà đầu tư bắt đầu nhạy cảm hơn với phí quản lý.
Sự ra đời của MSBT có thể đẩy nhanh quá trình chuyển dịch này. Thị trường sẽ dần hình thành hai phân khúc rõ rệt:
IBIT (BlackRock): Dành cho các nhà giao dịch năng động cần độ sâu và thanh khoản lớn.
MSBT (Morgan Stanley): Nhắm vào các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân ưu tiên chi phí thấp thông qua các kênh cố vấn tài chính.
Cho đến nay, IBIT của BlackRock vẫn là tiêu chuẩn vàng của thị trường. Tuy nhiên, sự gia nhập của Morgan Stanley với mức phí 0,14% là bài kiểm tra thực sự đầu tiên cho sự thống trị của BlackRock. Cuộc chiến này không chỉ mang lại lợi ích cho nhà đầu tư nhờ chi phí thấp hơn, mà còn khẳng định sự tích hợp sâu rộng của Bitcoin vào hệ thống tài chính chính thống của Wall Street.
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
