Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu mới xuống 3,5%–3,75%, đúng như dự đoán của phần lớn thị trường. Tuy nhiên, điều khiến giới đầu tư chú ý không phải mức cắt giảm, mà là định hướng chính sách mơ hồ và thận trọng cho giai đoạn sắp tới.
Nội dung bài viết
Bitcoin đi ngang sau quyết định
Trước thời điểm công bố, Bitcoin đã giảm từ 94.000 USD xuống 92.000 USD, và sau thông báo, giá gần như đứng yên quanh 92.000 USD, cho thấy thị trường crypto không xem động thái này là tín hiệu đủ mạnh để tạo đà tăng. Động lực lên giá hiện rất yếu, và nhà đầu tư đang hướng sự chú ý sang buổi họp báo của Chủ tịch Jerome Powell để tìm manh mối.
Tín hiệu chính sách thiên về “phụ thuộc dữ liệu”
Trong tuyên bố mới, Fed thừa nhận kinh tế Mỹ đang tăng trưởng ở mức vừa phải, thị trường lao động tiếp tục mềm đi, còn lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ đến tháng 9, trong khi lạm phát nhích lên so với đầu năm.
Dù vậy, Fed không đưa ra cam kết về chu kỳ giảm lãi suất liên tục. Thay vào đó, Ủy ban khẳng định sẽ đánh giá “dữ liệu đầu vào, triển vọng kinh tế và cán cân rủi ro” trước khi quyết định các bước tiếp theo. Điều này khiến giới giao dịch nhận định quyết định lần này thiên về hướng trung tính – hơi thận trọng, hơn là một tín hiệu nới lỏng rõ ràng.
Các cuộc họp tháng 1 và tháng 3/2026 vì thế trở thành các cột mốc quan trọng để xác định hướng đi mới.
Bất đồng nội bộ – điểm nhấn gây chú ý
Quyết định giảm 25bps không có sự đồng thuận tuyệt đối. Ba thành viên FOMC đã bỏ phiếu bất đồng:
-
Stephen Miran muốn giảm mạnh hơn ở mức 50bps.
-
Austan Goolsbee và Jeffrey Schmid muốn giữ nguyên lãi suất.
Sự chia rẽ ba chiều này phản ánh mức độ bất định cao trong đánh giá của các nhà hoạch định: kinh tế có dấu hiệu chậm lại nhưng lạm phát vẫn chưa giảm một cách bền vững. Điều này cũng củng cố quan điểm rằng chu kỳ giảm lãi suất sẽ không diễn ra trơn tru hay thống nhất.
Bước chuyển mới trong chính sách bảng cân đối
Ngoài việc giảm lãi suất, Fed còn nêu một điểm đáng chú ý: sẵn sàng mua vào trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn nếu cần thiết để đảm bảo thanh khoản dự trữ. Động thái này đánh dấu khả năng đảo chiều khỏi chiến dịch thắt chặt định lượng (QT) trước đây và có thể trở thành công cụ ổn định thị trường nếu biến động tăng mạnh trong năm 2026.
Thị trường tiền điện tử vẫn thận trọng
Dù quyết định của Fed trùng khớp với kỳ vọng, việc thiếu định hướng trong tương lai khiến phản ứng của thị trường crypto khá dè dặt. Bitcoin giữ nguyên vùng giá, còn tâm lý chung nghiêng về chờ đợi. Nhà đầu tư kỳ vọng buổi họp báo của Powell sẽ mang lại tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi chính sách, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát không còn giảm đều và thị trường lao động tiếp tục suy yếu.
Cuộc họp FOMC tiếp theo diễn ra vào cuối tháng 1/2026, nơi kỳ vọng về đợt giảm lãi suất tiếp theo sẽ được kiểm nghiệm.
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
