Bitcoin đang trên đà ghi nhận quý 4 tồi tệ thứ hai mọi thời đại sau khi trải qua những đợt sụt giảm đầy thảm khốc.
Bitcoin (BTC) đang trên đà ghi nhận quý IV tệ thứ hai trong lịch sử, chỉ xếp sau mùa đông tiền điện tử khắc nghiệt năm 2018. Dù mức sụt giảm của năm 2025 vẫn thấp hơn đáng kể so với năm 2018, nhưng nó lại vượt xa các năm tiêu cực khác như 2014, 2019 hay 2022. Điều này cho thấy đây không còn là một đợt điều chỉnh nhẹ mà đã tiệm cận vùng sụp đổ.
Theo dữ liệu lịch sử, lợi nhuận trung bình của Bitcoin trong quý IV lên tới 77%, khiến đây trở thành quý tăng trưởng mạnh nhất trong năm. Trong nhiều chu kỳ, quý IV thường đóng vai trò cứu cánh, giúp cải thiện hiệu suất danh mục cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, năm nay Bitcoin lại đi ngược hoàn toàn kỳ vọng đó.
Với mức giảm gần 23%, Bitcoin đã kém hơn mức trung bình lịch sử gần 100 điểm phần trăm, từ kỳ vọng +77% xuống thực tế -23%. Thay vì những món quà lợi nhuận quen thuộc trong tháng 12, như mức tăng +479% năm 2013 hay +168% năm 2020, nhà đầu tư lại phải đối mặt với thua lỗ đáng kể. Đà giảm mạnh trong quý IV đã xóa sạch phần lớn lợi nhuận đạt được trong nửa đầu năm, đặc biệt là quý II, tạo áp lực tâm lý lớn và làm dấy lên lo ngại về một xu hướng giảm kéo dài.
Các dữ liệu on-chain Bitcoin gần đây cũng cho thấy rằng mạng lưới Bitcoin đang hạ nhiệt. So sánh với thị trường gấu năm 2018, dữ liệu hiện tại có nhiều điểm tương đồng: Ít địa chỉ hoạt động hơn, khối lượng giao dịch suy giảm, phí giao dịch thấp và sự rút lui của các nhà đầu tư lớn. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng rằng cũng giống như các chu kỳ trước, giai đoạn hoạt động thấp thường là tiền đề cho những biến động mạnh trong tương lai.
Nguyên nhân chính đến từ sự đảo chiều đột ngột trong quý IV. Bitcoin từng khởi đầu rất tích cực khi thiết lập mức đỉnh lịch sử mới quanh 126.000 USD vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, theo báo cáo tháng 12/2025 của CryptoQuant, đà giảm sau đó chủ yếu xuất phát từ sự cạn kiệt nhu cầu. Các động lực tăng trưởng chính của chu kỳ 2024-2025, bao gồm dòng tiền từ ETF giao ngay và các tổ chức nắm giữ Bitcoin trong kho bạc doanh nghiệp, đã chững lại hoặc ngừng mua vào. Đồng thời, nhiều dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư lớn đang rút vốn khỏi thị trường.
Kỳ vọng về một sóng tăng cuối năm cũng khiến không ít nhà đầu tư mua vào trong tháng 11 rơi vào trạng thái mắc kẹt. Động thái này đã góp phần khuếch đại áp lực bán và khiến quý IV năm nay trở thành một trong những giai đoạn u ám nhất của Bitcoin trong lịch sử.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
