Giám đốc đầu tư của Bitwise, ông Matt Hougan, nhận định rằng năm 2026 có thể là năm Bitcoin tăng trưởng mạnh, bất chấp chu kỳ thị trường 4 năm truyền thống – và cho biết “có thể ông sẽ sai”, nhưng không tin rằng 2025 là điểm kết thúc của đà tăng giá.
Trong khi nhiều chuyên gia vẫn còn tranh luận liệu Bitcoin có tiếp tục bám sát chu kỳ giảm một nửa (Bitcoin halving) và đạt đỉnh trong vài tháng tới hay không, thì Hougan cho rằng Bitcoin có thể đang bước vào một giai đoạn “tốt đẹp kéo dài trong vài năm tới”.
“Tôi cá là năm 2026 sẽ là một năm tăng trưởng,” Hougan nói trong một video đăng trên mạng xã hội X hôm thứ Sáu. “Tôi tin rằng chúng ta đang bước vào một chuỗi năm thuận lợi cho thị trường.”
Ông cho rằng chu kỳ 4 năm hiện nay “đã lỗi thời” vì nhiều lý do, trong đó có việc sự kiện halving ngày càng giảm tác động – “mỗi 4 năm lại chỉ còn một nửa tầm quan trọng”. Đồng thời, chu kỳ lãi suất hiện tại cũng đang có lợi cho tiền mã hóa.
Từ tháng 4, cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công khai kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell giảm lãi suất – một động thái có thể thúc đẩy giá Bitcoin, vì lãi suất thấp khiến các tài sản truyền thống như trái phiếu hay tiền gửi kém hấp dẫn hơn.
Hougan cũng nhấn mạnh rằng rủi ro sụp đổ lớn trên thị trường đã giảm bớt nhờ sự rõ ràng dần trong quy định pháp lý và sự tham gia ngày càng sâu của các tổ chức tài chính:
“Rủi ro vỡ bong bóng đã được giảm thiểu nhờ quy định pháp lý cải thiện và quá trình thể chế hóa thị trường.”
Ông cho rằng, xét đến việc các quy định vẫn đang được hoàn thiện và sự tham gia của tổ chức mới chỉ bắt đầu, Bitcoin vẫn còn dư địa tăng giá trong chu kỳ hiện tại – vượt xa các xu hướng lịch sử:
“Các động lực dài hạn ủng hộ tiền mã hóa sẽ dần lấn át ảnh hưởng của chu kỳ 4 năm – nếu như nó còn tồn tại – và 2026 sẽ là một năm tốt.”
Dù vậy, ông cũng cảnh báo rằng một trong những rủi ro “mang tính chu kỳ” lớn nhất hiện nay là xu hướng các công ty tích trữ Bitcoin (Bitcoin treasury companies):
“Đây là điều đáng theo dõi và rất quan trọng,” Hougan lưu ý.
Công ty quản lý tài sản VanEck gần đây cũng bày tỏ lo ngại tương tự, cho rằng các doanh nghiệp đang tích lũy Bitcoin thông qua phát hành cổ phiếu mới hoặc vay nợ có thể sẽ gặp rủi ro nếu giá Bitcoin lao dốc.
Bitcoin có khả năng bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững
Tuy lạc quan về triển vọng dài hạn, Hougan cũng cho rằng đà tăng của Bitcoin trong ngắn hạn sẽ theo kiểu “bền vững và ổn định” hơn là một siêu chu kỳ đột phá:
“Tôi nghĩ thị trường sẽ chứng kiến một đợt tăng trưởng đều đặn kéo dài, chứ không phải kiểu siêu chu kỳ.”
Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận: “Tôi có thể sai, và chắc chắn sẽ có nhiều biến động lớn.”
Chỉ vài ngày trước đó, CEO của CryptoQuant – ông Ki Young Ju – cũng tuyên bố rằng lý thuyết chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã “chết”:
“Các dự đoán trước đây của tôi dựa vào việc: mua khi cá voi tích lũy, bán khi nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Nhưng mô hình này giờ không còn đúng nữa. Trong chu kỳ trước, cá voi bán cho nhỏ lẻ. Lần này, các cá voi lâu năm bán cho những người chơi dài hạn mới. Việc các tổ chức tham gia vào thị trường lớn hơn chúng ta tưởng rất nhiều.”
Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng chu kỳ đã thay đổi.
Nhà phân tích kỹ thuật Rekt Capital gần đây cảnh báo rằng nếu Bitcoin vẫn bám sát mô hình từ năm 2020, thì chu kỳ này chỉ còn vài tháng tăng giá trước khi đạt đỉnh – cụ thể là khoảng tháng 10, tức 550 ngày sau đợt halving vào tháng 4/2024.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
