Dữ liệu cập nhật từ ngày 02/06 – 08/06.
Bitcoin (BTC) đã trở lại mức trên 104,000 USD sau một tuần giao dịch khá hỗn loạn. Khi vấn đề về dự luật thuế của GOP biến thành một sự cố lớn giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và người đàn ông giàu nhất thế giới Elon Musk, thị trường tiền điện tử đã trải qua mức độ hoảng loạn với lượng tiền bán ra đáng kể cùng việc giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất là 101,000 USD vào thứ năm. Mặc dù đã có sự phục hồi giá khiêm nhưng đồng tiền điện tử này vẫn có nguy cơ bị điều chỉnh giá sâu hơn.
Nội dung bài viết
Một vài chỉ số on-chain Bitcoin cho thấy tín hiệu tăng giá rõ ràng
Người đóng góp cho CryptoQuant, Carmelo_Alemán đã tuyên bố vào ngày 8 thông qua CryptoQuant, “Gần đây, những lo ngại về chu kỳ tăng giá này đã được nêu ra khi giá Bitcoin giảm mạnh trong bối cảnh các cuộc tranh luận giữa Tổng thống Trump và Elon Musk.” Ông nói thêm, “Tuy nhiên, phân tích các chỉ số on-chain cho thấy các tín hiệu tăng giá rõ ràng.”
Đầu tiên, Alemán tập trung vào số lượng Bitcoin (BTC) được nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và dòng tiền ròng chảy vào. Alemán cho biết “Số lượng Bitcoin được nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm 2.88% trong tuần qua”, đồng thời nói thêm, “Việc rút Bitcoin khỏi các sàn giao dịch phản ánh áp lực bán giảm và sự tự tin mạnh mẽ của các nhà đầu tư.”
Alemán tiếp tục, “Lượng Bitcoin chảy vào các sàn giao dịch tập trung liên tục ở mức âm, nghĩa là Bitcoin được rút ra nhiều hơn so với lượng Bitcoin được gửi vào.” Ông nói thêm, “Điều này cho thấy sự tích lũy và niềm tin mạnh mẽ trong số những người nắm giữ Bitcoin.”
Ông cũng đề cập đến vốn hóa thị trường thực tế (realized market capitalization) và đầu ra giao dịch chưa chi (Unspent Transaction Outputs – UTXO). Alemán cho biết “Tính đến thời điểm hiện tại, vốn hóa thị trường thực tế của Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 934.88 tỷ USD, tiếp tục lập kỷ lục mới”. Trong đó “Vốn hóa thị trường thực tế chứng minh sự tích lũy Bitcoin ổn định và dòng vốn đổ vào tăng, củng cố niềm tin dài hạn”.
Alemán lưu ý “Tăng trưởng liên tục được quan sát thấy ở nhiều dải giá trị UTXO khác nhau”. Ông nói thêm “Điều này có nghĩa là Bitcoin đang được nắm giữ tích cực ở nhiều quy mô và thời gian nắm giữ khác nhau, cho thấy cấu trúc phân tán lành mạnh và sự tin tưởng của nhà đầu tư ngày càng tăng ở mọi loại hình nhà đầu tư”. Alemán kết luận “Xét theo các chỉ số on-chain này, Bitcoin chỉ có thể tiếp tục tăng“.
Nhưng Bitcoin vẫn có thể đối mặt với một sự điều chỉnh sắp tới
Trong bài đăng trên X vào thứ sáu, công ty phân tích Glassnode đã chia sẻ thông tin chi tiết về dữ on-chain có khả năng tác động đến thị trường BTC trong bối cảnh giá điều chỉnh kéo dài trong hai tuần qua. Trong thời gian này, giá Bitcoin đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại hiện tại là 111,970 USD xuống mức thấp gần đây là 100,516 USD.
Hiện tại, Glassnode giải thích rằng những người nắm giữ BTC dài hạn đang dần bán bớt lượng nắm giữ của họ khi không có chất xúc tác tích cực rõ ràng nào cho thấy đợt điều chỉnh giá hiện tại có thể kéo dài trong ngắn hạn. Trong trường hợp như vậy, công ty phân tích đã xác định hai vùng hỗ trợ tiềm năng bằng cách sử dụng mô hình giá Work of Cost (WOC).
Để biết bối cảnh, mô hình giá WOC đo lường giá trị Bitcoin theo chi phí bằng cách theo dõi giá mua đối với các đồng tiền đang lưu hành. WOC hiển thị nguồn cung BTC theo phân vị Spendable Supply Distribution (SSD) hoặc Cost Basis Distribution (CBD) phản ánh sự phân bổ giá mua đồng tiền.
Nếu giá Bitcoin tiếp tục điều chỉnh, WOC của Glassnode chỉ ra ngưỡng hỗ trợ chính tiếp theo nằm ở mức 103,700 USD, phù hợp với phân vị SSD 0.95, tức là mức giá mà 95% Bitcoin đang lưu hành (có thể chi tiêu) có giá mua thấp hơn, nghĩa là chỉ có 5% nguồn cung Bitcoin được mua cao hơn mức giá này.
Nếu áp lực bán tỏ ra áp đảo ở mức hỗ trợ đầu tiên này, Bitcoin dự kiến sẽ chạm mức giá sàn tiếp theo tại phân vị SSD 0.85 quanh mức 96,500 USD, cho thấy giá có khả năng giảm 7.2% so với giá thị trường hiện tại và 13.8% so với mức cao nhất của thị trường BTC.
Điều thú vị là mức giảm giá dự kiến này vẫn nằm trong phạm vi điều chỉnh lành mạnh trong một đợt tăng giá rộng hơn. Tuy nhiên, đợt tăng giá này phải sớm tìm thấy một đợt tăng giá tích cực trên thị trường thay vì dưới hình thức nới lỏng định lượng vĩ mô, tăng đầu tư của tổ chức hoặc dòng vốn ETF chảy vào cùng với những yếu tố khác.
Lời kết
Mặc dù Bitcoin đã phục hồi trở lại trên ngưỡng 104,000 USD sau đợt giảm mạnh, nhưng thị trường vẫn đang đối mặt với nhiều biến động và rủi ro điều chỉnh giá. Các chỉ số on-chain cho thấy tín hiệu tích cực như sự tích lũy mạnh, niềm tin nhà đầu tư tăng cao và vốn hóa thị trường thực tế lập đỉnh mới – tất cả đều củng cố triển vọng tăng giá dài hạn.
Tuy nhiên, áp lực chốt lời từ các nhà đầu tư dài hạn và thiếu động lực tăng trưởng ngắn hạn có thể khiến Bitcoin tiếp tục điều chỉnh. Các vùng hỗ trợ quan trọng được xác định ở mức 103,700 USD và 96,500 USD. Để duy trì xu hướng tăng, thị trường cần một chất xúc tác mới mang tính bền vững như dòng vốn ETF, đầu tư tổ chức hoặc yếu tố vĩ mô tích cực.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
