Giá Ethereum (ETH) đã giảm 36% trong năm 2026, làm dấy lên sự thất vọng khi mốc 3.000 USD ngày càng trở nên xa vời.
- Xem thêm: Mua ETH bằng VNĐ tại Fiahub
Dù đã lùi về quanh 1.900 USD, các yếu tố nền tảng của Ethereum vẫn cho thấy sự vũng vàng. Hoạt động phát triển tiếp tục diễn ra với tốc độ cao, đặc biệt tập trung vào khả năng mở rộng ở lớp cơ sở (base layer), quyền riêng tư và khả năng chống lại các rủi ro từ máy tính lượng tử.
Những người chỉ trích cho rằng Ether đang ở vị thế bất lợi có thể sẽ bất ngờ nếu tâm lý thị trường quay trở lại với tiền điện tử.
Ether đã hoạt động kém hơn thị trường crypto nói chung khoảng 9% trong hai tháng đầu năm 2026. Động thái này đã đặt dấu hỏi cho giả thuyết rằng các yếu tố bên ngoài là nguyên nhân duy nhất của đợt điều chỉnh này. Khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX) của mạng Ethereum đã giảm 55% trong sáu tháng qua, trong khi đối thủ Solana chỉ giảm 21% trong cùng giai đoạn.
Khối lượng DEX của Ethereum giảm xuống còn 56,5 tỷ USD vào tháng 2/2026, giảm mạnh so với mức đỉnh 128,5 tỷ USD vào tháng 8/2025. Trong cùng thời gian, khối lượng giao dịch hàng tháng của Solana đạt 95,5 tỷ USD, giảm từ 120,6 tỷ USD vào tháng 8. Sự suy giảm hoạt động này đã gây áp lực lên phí mạng lưới và doanh thu của các ứng dụng phi tập trung (DApp), qua đó làm giảm động lực nắm giữ Ether trong ngắn hạn.
Nội dung bài viết
Các tổ chức chọn Ethereum thay vì những blockchain khác
Việc chỉ tập trung vào khối lượng giao dịch bỏ qua thực tế rằng Ethereum vẫn duy trì 57% thị phần tổng giá trị bị khóa (TVL), tương đương 52,4 tỷ USD. Khi tính cả các giải pháp Layer-2 (L2) như Base, Arbitrum, Polygon và Optimism, mức độ thống trị của Ethereum tăng lên 65%. Để so sánh, TVL của Solana ở mức 6,4 tỷ USD, trong khi BNB Chain ghi nhận tổng cộng 5,5 tỷ USD bị khóa trong các hợp đồng thông minh.
Nhiều tổ chức lớn, bao gồm JPMorgan Asset Management, Citi, Deutsche Bank và BlackRock, gần đây đã triển khai các dự án on-chain sử dụng Ethereum. Từ các quỹ được token hóa, các rollup L2 chuyên biệt cho đến stablecoin do ngân hàng phát hành, Ethereum vẫn là nền tảng chính cho đổi mới trong DeFi, chiếm 68% thị phần trong lĩnh vực RWA.
Quyết định chiến lược của Ethereum trong việc ưu tiên mở rộng thông qua rollup L2 từng bị một số người đánh giá là thất bại, khi các blockchain cạnh tranh như Tron và Solana hiện dẫn đầu về phí mạng lưới. Tuy nhiên, bất kể quan điểm ra sao về việc trợ cấp chi phí cho rollup, chưa có “Ethereum killer” nào có thể sánh ngang về tổng giá trị tiền tệ. Ngay cả Hyperliquid – một dự án được đánh giá thành công – cũng chỉ duy trì TVL khoảng 1,5 tỷ USD.
Vitalik Buterin, đồng sáng lập và kiến trúc sư trưởng của Ethereum, gần đây cho biết ông muốn giảm sự phụ thuộc vào rollup bằng cách tập trung nâng cấp khả năng mở rộng ở lớp cơ sở. Theo Buterin, các thay đổi đề xuất bao gồm xác minh block song song, điều chỉnh chi phí gas phù hợp với thời gian thực thi, và triển khai máy ảo Ethereum sử dụng bằng chứng không kiến thức (ZK-EVM).
Anh cho rằng cần phải tối ưu lại hơn nữa để ngăn ngừa mạng lưới phình to quá mức. Do đó, gần đây. Buterin đã công bố lộ trình 4 năm mới cho Ethereum.
Các cập nhật này sẽ được triển khai dần dần. Buterin khuyến nghị chỉ một phần nhỏ mạng lưới tham gia ban đầu trước khi tiến tới hệ thống xác nhận block bắt buộc dựa trên ZK-EVM. Bên cạnh đó, Ethereum cũng có lộ trình rõ ràng để thích ứng với kỷ nguyên máy tính lượng tử, bao gồm chữ ký ở lớp đồng thuận dựa trên các hệ thống bằng chứng tập trung vào quyền riêng tư.
Buterin thừa nhận rằng các chữ ký chống lượng tử hiện có kích thước lớn và khó xác minh, đồng thời các giải pháp dựa trên lattice hiện vẫn kém hiệu quả. Do đó, giải pháp đề xuất là tối ưu hóa chữ ký đệ quy và tổng hợp bằng chứng ở cấp giao thức, đồng thời phát triển các tiền biên dịch toán học vector hóa nhằm giảm chi phí gas. Dù mạng Ethereum chưa hoàn hảo, một lộ trình khả thi cho khả năng mở rộng vẫn đang được xây dựng.
Trước khi vội vàng kết luận rằng ETH là một thất bại, cần phân tích điều gì đã giúp mạng lưới này thành công so với các blockchain tập trung vào Dapp khác. Sự phi tập trung và niềm tin cần nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ để xây dựng. ETH vẫn sở hữu lợi thế người đi trước đáng kể và có vị thế tốt để nắm bắt làn sóng nhu cầu tương lai đối với các hoạt động on-chain mang tiêu chuẩn tổ chức.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
