Sự sụt giảm mạnh của thị trường sau khi đạt đỉnh và áp lực chi phí vận hành đã buộc các gã khổng lồ khai thác Bitcoin phải từ bỏ chiến lược tích trữ để bảo vệ bảng cân đối kế toán.
Nội dung bài viết
Cú đảo chiều chiến lược: Từ tích trữ sang thanh lý
Theo dữ liệu mới nhất từ bản tin Miner Weekly của TheEnergyMag, các công ty khai thác Bitcoin niêm yết đại chúng đã bán ra tổng cộng hơn 15.000 BTC kể từ tháng 10. Đây là một sự thay đổi đáng kể so với giai đoạn bùng nổ 2024–2025, khi hầu hết các thợ đào chọn giữ lại phần lớn số Bitcoin tự khai thác được với kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững.
Làn sóng bán tháo này bắt đầu xuất hiện ngay sau khi thị trường đạt đỉnh và trải qua một cú sụt giảm nhanh, khiến các doanh nghiệp khai thác phải tái đánh giá chiến lược dự trữ ngân quỹ.
Những ai đã “xả hàng”
Nhiều doanh nghiệp khai thác lớn đã thực hiện các đợt thanh lý tài sản đáng kể nhằm củng cố vị thế tiền mặt:
-
Cango: Trong tháng 2, công ty này đã bán 4.451 BTC, tương đương khoảng 60% tổng lượng dự trữ. Đây là một trong những đợt giảm tỷ trọng dự trữ lớn nhất trong năm nay.
-
Bitdeer: Mạnh tay hơn, Bitdeer được báo cáo là đã thanh lý toàn bộ vị thế Bitcoin trong tháng trước để ưu tiên tính thanh khoản.
-
Riot Platforms: Đã thực hiện nhiều đợt bán ra liên tiếp trong suốt tháng 12.
-
Core Scientific: Dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên thị trường khi lên kế hoạch bán khoảng 2.500 BTC trong quý 1 năm nay.
Trong khi đó, CleanSpark lại chọn cách tiếp cận khác để giảm rủi ro bằng cách tất toán toàn bộ hạn mức tín dụng được thế chấp bằng Bitcoin, nhằm hạ thấp đòn bẩy tài chính trong bối cảnh biên lợi nhuận khai thác đang bị thắt chặt.
Tâm điểm của thị trường hiện đang đổ dồn vào MARA Holdings (trước đây là Marathon Digital), công ty khai thác đại chúng lớn nhất thế giới. Các báo cáo pháp lý gần đây cho thấy MARA có thể mua hoặc bán Bitcoin tùy thuộc vào điều kiện thị trường, gây ra lo ngại về một đợt bán tháo lớn sắp xảy ra.
Tuy nhiên, ông Robert Samuels, Phó Chủ tịch MARA, đã trấn an các nhà đầu tư rằng các báo cáo này chỉ nhằm tạo ra sự linh hoạt trong vận hành chứ không phải là tín hiệu bán tháo hàng loạt. Hiện tại, MARA đang nắm giữ gần 54.000 BTC, đứng vị trí thứ hai trong danh sách các công ty đại chúng sở hữu nhiều Bitcoin nhất (chỉ sau MicroStrategy của Michael Saylor).
Cuộc chiến biên lợi nhuận
Giới quan sát nhận định ngành khai thác đang đối mặt với một trong những giai đoạn siết chặt biên lợi nhuận nghiêm trọng nhất lịch sử. Khi giá Bitcoin suy yếu nhưng chi phí vận hành và độ khó khai thác vẫn ở mức cao, việc duy trì kho dự trữ khổng lồ trở thành gánh nặng tài chính.
Để thích nghi, nhiều doanh nghiệp không chỉ bán BTC mà còn đang ráo riết đa dạng hóa nguồn thu sang các lĩnh vực mới như hạ tầng AI, tính toán hiệu năng cao (HPC) và dịch vụ trung tâm dữ liệu.
Áp lực bán từ thợ đào thường là tín hiệu cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn thanh lọc mạnh mẽ. Liệu lượng cung này có được hấp thụ hết bởi các quỹ ETF hay không?
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
