Báo cáo tài chính quý I/2026 của Strategy vừa công bố đã gây sốc cho thị trường với khoản lỗ chưa thực hiện lên tới hơn 14 tỷ USD. Tuy nhiên, thay vì tháo chạy, gã khổng lồ này lại chọn cách tiếp tục huy động hàng trăm triệu USD để gia tăng trữ lượng Bitcoin của mình.
Nội dung bài viết
Khoản lỗ khủng trên giấy tờ và lá bài thuế
Theo báo cáo mới nhất, Strategy ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) lên tới 14,46 tỷ USD đối với danh mục Bitcoin trong quý I/2026. Con số này phản ánh sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử trong giai đoạn đầu năm.
Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý trong nghiệp vụ kế toán của công ty là việc ghi nhận khoản tài sản thuế thu nhập hoãn lại trị giá 2,42 tỷ USD liên quan đến các khoản lỗ trên giấy tờ này. Đây là một cơ chế giúp Strategy giảm bớt gánh nặng thuế phải trả trong tương lai, phần nào làm nhẹ bớt áp lực tài chính từ việc giá Bitcoin sụt giảm.
Chiến lược DCA bất chấp sóng gió
Bất chấp kết quả kinh doanh ảm đạm, Strategy vẫn thể hiện niềm tin sắt đá. Chỉ trong 5 ngày đầu tháng 4 (từ 01/04 đến 05/04), công ty đã chi khoảng 330 triệu USD để mua thêm 4.871 Bitcoin.
Động thái này đã mang lại những thay đổi quan trọng trong cấu trúc danh mục ,nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 766.970 BTC (tương đương 53 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại), với giá mua trung bình giảm nhẹ xuống còn 75.644 USD/BTC.
Dù giá mua trung bình đã giảm, con số này vẫn cao hơn mức thị trường hiện tại, khiến công ty tiếp tục duy trì trạng thái thâm hụt chưa thực hiện.
Tham vọng 84 tỷ USD và mô hình “42/42”
Để có nguồn vốn duy trì việc mua sắm này, Strategy vẫn dựa dẫm nặng nề vào việc bán cổ phiếu ra thị trường. Đây là phương thức huy động vốn chủ đạo của hãng trong suốt 2 năm qua.
Công ty cũng tái khẳng định kế hoạch “42/42” đầy tham vọng với mục tiêu huy động 84 tỷ USD thông qua các công cụ vốn và nợ từ nay đến năm 2027. Điều này sẽ giúp Strategy tiếp tục mở rộng kho dự trữ Bitcoin và duy trì một lượng dự trữ USD để đảm bảo tính linh hoạt về tài chính.
Chiến lược của Michael Saylor đang chia rẽ sâu sắc giới chuyên gia Wall Street:
-
Phe ủng hộ: Coi đây là một chiến lược tích lũy kỷ luật và có tầm nhìn dài hạn, biến Strategy thành một ngân hàng Bitcoin thực thụ.
-
Phe hoài nghi: Cảnh báo về rủi ro bảng cân đối kế toán. Việc quá phụ thuộc vào phát hành cổ phiếu để mua tài sản đang lỗ có thể tạo ra áp lực cực lớn cho các cổ đông nếu giá Bitcoin không phục hồi sớm.
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
