SEC chính thức dừng vụ kiện với Ripple – Tổng hợp những gì đã diễn ra với vụ kiện tốn giấy mực nhất lịch sử crypto?

Vụ kiện giữa Ripple Labs và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) không chỉ là một tranh chấp pháp lý mà còn là thời điểm then chốt đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Với hàng tỷ đô la bị đe dọa và việc phân loại tài sản kỹ thuật số đang được giám sát chặt chẽ, kết quả có thể tạo ra tiền lệ định hình quy định về tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Vụ kiện sẽ diễn ra dưới thời chính quyền của Tổng thống Donald Trump, người có lập trường ủng hộ tiền điện tử đã làm bùng nổ các cuộc tranh luận về vai trò của quy định trong hệ sinh thái.

Cho dù vụ kiện trở thành một bước tiến tới sự rõ ràng hay là dấu hiệu cho thấy sự xung đột ngày càng tăng giữa đổi mới và luật pháp, thì vụ kiện Ripple phản ánh những thách thức trong việc cân bằng giữa tiến bộ và quản trị.

Bài viết này phác thảo dòng thời gian của vụ kiện Ripple-SEC, xem xét nguồn gốc, những diễn biến chính và những tác động rộng hơn đối với tương lai của tiền điện tử.

Sau đây là tóm tắt các sự kiện chính trong cuộc chiến pháp lý đang diễn ra giữa Ripple và SEC:

Bây giờ chúng ta hãy đi sâu hơn vào chi tiết.

I. SEC đệ đơn kiện Ripple Labs

Cuộc chiến pháp lý giữa Ripple Labs và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bắt đầu vào ngày 22 tháng 12 năm 2020. SEC cáo buộc CEO Brad Garlinghouse và đồng sáng lập Chris Larsen của Ripple đã tiến hành chào bán chứng khoán chưa đăng ký bằng cách bán XRP, mã thông báo kỹ thuật số của Ripple.

Theo SEC, Ripple đã huy động được 1,3 tỷ đô la thông qua các đợt bán chứng khoán bị cáo buộc này. Ripple đã phủ nhận các cáo buộc, khẳng định rằng XRP là một loại tiền kỹ thuật số, không phải là chứng khoán.

Vụ kiện này đóng vai trò then chốt đối với Ripple và làm dấy lên mối lo ngại trong toàn ngành tiền điện tử.

Ví dụ, Coinbase đã thông báo đình chỉ giao dịch XRP trên nền tảng của mình bắt đầu từ ngày 19 tháng 1 năm 202, và tiếp tục vào năm 2023

II. Giai đoạn khám phá và tranh chấp về email của Hinman

Giai đoạn khám phá, hay giai đoạn trước khi xét xử của vụ kiện, đã gây ra những tranh chấp gay gắt, đặc biệt là về các thông tin liên lạc nội bộ của SEC. Thẩm phán Sarah Netburn đóng vai trò quan trọng trong giai đoạn này, ra lệnh cho SEC công bố ’email của Hinman’, bất chấp sự phản đối của họ.

Những email này tiết lộ các cuộc thảo luận và cân nhắc nội bộ xung quanh bài phát biểu năm 2018 của William Hinman, cựu giám đốc Bộ phận Tài chính doanh nghiệp của SEC (2017–2020).

Trong bài phát biểu của mình, Hinman tuyên bố rằng dựa trên “sự hiểu biết của ông về tình trạng hiện tại của Ether, mạng lưới Ethereum và cấu trúc phi tập trung của nó, các đề nghị và giao dịch Ether hiện tại không phải là giao dịch chứng khoán”. Ripple đã sử dụng tuyên bố này để lập luận rằng XRP, giống như Ether (ETH), không nên được coi là chứng khoán.

Tuyên bố này đã trở thành trọng tâm trong biện hộ của Ripple, làm nổi bật những mâu thuẫn tiềm ẩn trong phân loại tiền điện tử của SEC.

Các email đã trở thành bước ngoặt vào năm 2023, khi chúng tiết lộ những bất đồng nội bộ của SEC về cách phân loại tiền điện tử.

Bên bào chữa của Ripple đã sử dụng điều này để khẳng định rằng SEC thiếu sự nhất quán trong cách tiếp cận của mình và tập trung vào việc chứng minh rằng XRP là một token tiện ích với các trường hợp sử dụng ngoài mục đích đầu tư.

Phán quyết của Thẩm phán Netburn về các tranh chấp khám phá đã đóng vai trò quan trọng trong việc Ripple có được các tài liệu này, định hình nên diễn biến của vụ án.

III. Phán quyết mang tính bước ngoặt của Thẩm phán Torres về XRP

Ngày: 13 tháng 7 năm 2023

Thẩm phán Analisa Torres, chủ tọa tại Quận phía Nam của New York, đã đưa ra phán quyết quan trọng làm rõ tình trạng quản lý của XRP. Tòa án phân biệt hai loại giao dịch XRP:

• Bán theo chương trình: Bán XRP trên các sàn giao dịch cho các nhà đầu tư bán lẻ được phán quyết là giao dịch không phải chứng khoán. Tòa án xác định rằng các giao dịch này không đáp ứng định nghĩa pháp lý về hợp đồng đầu tư, vì người mua không có mối quan hệ trực tiếp với Ripple và không chỉ dựa vào nỗ lực kiếm lợi nhuận của Ripple.
• Bán cho tổ chức: Bán XRP trực tiếp cho các nhà đầu tư tổ chức được phân loại là giao dịch chứng khoán. Những giao dịch này liên quan đến hợp đồng và nỗ lực tiếp thị, với người mua mong đợi lợi nhuận gắn liền với hành động của Ripple, đáp ứng các tiêu chí của hợp đồng đầu tư theo Bài kiểm tra Howey.

Phán quyết hỗn hợp này đã làm rõ các vấn đề quản lý quan trọng đối với Ripple và ngành công nghiệp tiền điện tử. Tòa án phán quyết có lợi cho Ripple liên quan đến bán theo chương trình, trấn an những người nắm giữ bán lẻ. Tuy nhiên, tòa án phân loại bán cho tổ chức là chứng khoán, nhấn mạnh tầm quan trọng của cách tiền điện tử được tiếp thị và bán ra.

Tòa án cũng phán quyết rằng bản thân XRP không phải là một loại chứng khoán, tạo sự an tâm cho những người nắm giữ tiền lẻ và có khả năng tạo ra tiền lệ cho các loại tiền điện tử khác.

IV. Biện pháp khắc phục Giai đoạn và Phán quyết cuối cùng về XRP

Sau phán quyết của Thẩm phán Torres, tòa án đã đưa ra hình phạt cho các hành vi vi phạm bán hàng của tổ chức Ripple vào ngày 7 tháng 8 năm 2024.

Tòa án đã ra lệnh cho Ripple phải trả khoản tiền phạt dân sự 125 triệu đô la. Tòa đã bác bỏ yêu cầu của SEC về việc trả lại lợi nhuận và lãi suất trước phán quyết bổ sung. Ngoài ra, tòa án đã cấm Ripple vi phạm luật chứng khoán liên quan đến việc bán hàng của tổ chức.

Việc từ chối trả lại là một chiến thắng đáng chú ý đối với Ripple, hạn chế tác động tài chính của phán quyết. Trả lại là yêu cầu pháp lý đối với một bên phải trả lại lợi nhuận thu được từ các hoạt động bất hợp pháp.

Trong trường hợp này, SEC yêu cầu Ripple trả lại lợi nhuận mà họ kiếm được từ việc bán XRP của tổ chức, cùng với lãi suất trước phán quyết. Tuy nhiên, tòa án đã bác bỏ yêu cầu này, với lý do không đủ bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư bị tổn hại hoặc hành động của Ripple gây ra tổn thất tài chính.

V. Quá trình kháng cáo bắt đầu

Trận chiến pháp lý trở nên căng thẳng hơn khi cả Ripple và SEC đều đệ đơn kháng cáo vào ngày 3 tháng 10 năm 2024. Quá trình kháng cáo được chuyển đến Tòa phúc thẩm vòng hai, tạo ra sự bất ổn cho thị trường tiền điện tử:

• Kháng cáo của SEC: SEC đã phản đối quyết định rằng doanh số bán theo chương trình XRP không phải là giao dịch chứng khoán.
• Kháng cáo chéo Ripple: Ripple phản đối việc phân loại doanh số bán của tổ chức là chứng khoán.

Vào tháng 3 năm 2025, Tòa phúc thẩm vòng hai đã đưa ra phán quyết cuối cùng phần lớn giữ nguyên quyết định năm 2023 của Thẩm phán Torres. Phán quyết xác nhận rằng doanh số bán XRP theo chương trình vẫn không phải là chứng khoán trong khi doanh số bán của tổ chức được phân loại là chứng khoán – với những sửa đổi về quy định mang lại cho Ripple một số sự hỗ trợ. Kết quả đầy sắc thái này đang được hiểu là một chiến thắng một phần cho cả hai bên và dự kiến ​​sẽ đưa ra các hướng dẫn rõ ràng hơn cho quy định về tài sản kỹ thuật số trong tương lai.

VI. Bản tóm tắt pháp lý và Bản tóm tắt của Amicus

Điều quan trọng cần lưu ý là trong suốt vụ kiện SEC kiện Ripple, nhiều bên liên quan trong ngành, bao gồm Hiệp hội Blockchain, Coinbase, Phòng Thương mại Kỹ thuật số, Valhil Capital, LLC, Hệ thống Thanh toán Cryptillian và các bên khác, đã nộp bản tóm tắt của amicus hoặc bản tóm tắt của người bạn của tòa án. Các bên liên quan đã nộp một số lượng lớn các bản tóm tắt này vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023 trong giai đoạn phán quyết tóm tắt tại Tòa án Quận.

Quá trình kháng cáo vào năm 2024 đã chứng kiến ​​thêm các bản tóm tắt, cho thấy mối quan tâm liên tục của ngành tiền điện tử về tác động của vụ kiện đối với quy định và sự ổn định của thị trường tại Hoa Kỳ.

V. Phản ứng của ban lãnh đạo Ripple và triển vọng tương lai

Ban lãnh đạo Ripple đã lên tiếng về phán quyết này. Tổng giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse nhận xét, “Đây chính là thời điểm chúng ta đang chờ đợi. SEC sẽ hủy bỏ kháng cáo – một chiến thắng vang dội cho Ripple, cho tiền điện tử, theo mọi cách bạn nhìn nhận”.

Tương tự, giám đốc pháp lý của Ripple Stuart Alderoty đã tuyên bố trên X, “Hôm nay, Ripple tiến về phía trước – mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Vụ kiện mang tính bước ngoặt này đã tạo ra tiền lệ cho ngành công nghiệp tiền điện tử trong nước”.

Bất chấp sự nhiệt tình của ngành và chiến thắng quan trọng của Ripple, các chuyên gia lưu ý rằng quyết định của SEC không thiết lập tiền lệ pháp lý ràng buộc.

Hơn nữa, “ranh giới” mà ngành tiền điện tử đã vận động hành lang vẫn chưa được xác định. Garlinghouse đã báo hiệu mong muốn xem xét lại quyết định năm 2023 – cụ thể là việc áp dụng khoản tiền phạt 125 triệu đô la, dựa trên quan điểm cho rằng các mã thông báo nên được bán cho các nhà đầu tư tổ chức – nhấn mạnh các cuộc tranh luận đang diễn ra về khuôn khổ quản lý phù hợp cho tài sản kỹ thuật số.

Bất chấp bối cảnh chính trị đang thay đổi ở Hoa Kỳ – với chính quyền hiện tại có lập trường khác biệt rõ rệt so với ban lãnh đạo trước đây – động lực của ngành vẫn tiếp tục tăng lên, với các bên liên quan háo hức mong đợi sự rõ ràng hơn nữa về mặt quản lý.

Kết luận

Ripple kiện SEC là thời điểm then chốt đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, với hàng tỷ đô la bị đe dọa và tương lai của quy định về tài sản kỹ thuật số bị đe dọa. Được đệ trình vào năm 2020, vụ kiện đã đặt câu hỏi về việc phân loại XRP là chứng khoán, phơi bày sự không nhất quán trong cách tiếp cận của SEC thông qua các bằng chứng như email của Hinman.

Phán quyết năm 2023 của Thẩm phán Torres đã phân biệt giữa việc bán XRP theo chương trình, không phải là chứng khoán, và việc bán cho tổ chức, là chứng khoán. Mặc dù cuộc chiến pháp lý đã trải qua nhiều lần kháng cáo, nhưng phán quyết cuối cùng vào tháng 3 năm 2025 đã đưa ra lời giải thích quan trọng – xác nhận rằng mặc dù việc bán lẻ (theo chương trình) không phải là chứng khoán, nhưng các giao dịch của tổ chức sẽ tiếp tục được quản lý như chứng khoán với các hướng dẫn được cập nhật.

Ban lãnh đạo của Ripple vẫn đang nỗ lực tinh chỉnh các bước tiếp theo của mình, nêu bật cả những chiến thắng và các vấn đề quản lý chưa được giải quyết ở phía trước.

Kết quả này, cùng với bối cảnh quản lý đang thay đổi theo chính quyền hiện tại, dự kiến ​​sẽ định hình quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ và ảnh hưởng đến động lực chung của thị trường trong nhiều năm tới.

Vậy là chúng ta đã cùng nhau tìm hiểu về  SEC chính thức dừng vụ kiện với Ripple và tổng quan theo dòng sự kiện trong suốt nhiều năm qua. Đừng quên, mọi thắc mắc về thị trường tiền kỹ thuật số vui lòng liên hệ đội ngũ Support của Fiahub 24/7. 

Le Hoang

Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog