Thẩm phán toà án liên bang Mỹ đã cho phép bổ sung bằng chứng mới trong vụ kiện tập thể liên quan đến Pump.fun, nền tảng memecoin xây dựng trên Solana, sau khi một người tố giác bất ngờ xuất hiện với hơn 5.000 đoạn chat nội bộ được cho là làm sáng tỏ cơ chế thao túng giao dịch phía sau nền tảng này.
Theo lệnh ban hành ngày 9/12/2025 tại Tòa án Quận phía Nam New York, Thẩm phán Colleen McMahon cho phép nguyên đơn sửa đổi và nộp lại đơn kiện đối với Pump.fun, Jito Labs, Solana Foundation, Solana Labs cùng các lãnh đạo liên quan. Quyết định này mở đường cho vụ án tiếp tục với phạm vi cáo buộc mở rộng, tập trung sâu vào hoạt động MEV (Maximal Extractable Value) trên mạng Solana.
Pumpdotfun & Solana lawsuit update:
Leave to amend (file new complaint) GRANTED
“What appeared to be a fair, automated marketplace was, Plaintiffs say, structurally tilted to extract value from ordinary users while rewarding those with privileged access to Solana’s… pic.twitter.com/mctvXdWScM
— Burwick Law (@BurwickLaw) December 15, 2025
Nội dung bài viết
Cáo buộc thao túng MEV và ưu tiên giao dịch nội bộ
Vụ kiện do Diego Aguilar, Kendall Carnahan và nguyên đơn chính Michael Okafor đại diện, thay mặt cho các nhà đầu tư đã mua token phát hành trên Pump.fun trong giai đoạn từ 1/3/2024 đến 23/7/2025 và sau đó chịu thua lỗ.
Theo đơn kiện, các bị đơn bị cáo buộc vận hành một hệ thống phối hợp được gọi là “Pump Enterprise”, trong đó những người trong cuộc được tiếp cận token sớm và giao dịch trước các nhà đầu tư khác, trái ngược với thông điệp tiếp thị rằng các đợt phát hành trên Pump.fun là “công bằng” và hạn chế rug pull.
Các nguyên đơn cho rằng hạ tầng validator của Solana Labs cho phép kiểm soát thứ tự giao dịch, trong khi các công cụ từ Jito Labs giúp một số bên trả phí để được ưu tiên thực thi giao dịch. Pump.fun bị cáo buộc đóng vai trò nền tảng phát hành token, thu phí 1% trên mỗi giao dịch, đồng thời quảng bá mô hình fair-launch dù biết rằng một nhóm nội bộ có lợi thế cấu trúc rõ ràng.
Theo cáo buộc, những người trong cuộc mua token ở mức giá thấp trước khi giao dịch công khai, kích hoạt đà tăng giá nhanh thông qua bonding curve tự động, rồi thoát hàng, để lại nhà đầu tư nhỏ lẻ gánh phần lớn thiệt hại.
Người tố giác tái xuất với bằng chứng mới
Theo hồ sơ tòa án, người cung cấp thông tin – từng mất liên lạc trong nhiều tháng – đã liên hệ lại với luật sư của nguyên đơn vào đầu tháng 9/2025. Các đoạn chat mới được cung cấp được cho là chứa những trao đổi trực tiếp liên quan đến thứ tự giao dịch, hành vi validator, cơ chế ưu tiên, cách vận hành các đợt ra mắt token và sự phối hợp giữa các bên bị nêu tên trong vụ kiện.
Thẩm phán McMahon nhận định các tài liệu này “liên quan trực tiếp đến cách vận hành và quản lý của Pump Enterprise bị cáo buộc”, đồng thời khẳng định đây là bằng chứng chưa từng có khi các đơn kiện trước đó được nộp. Tuy nhiên, bà bác bỏ đề nghị nộp thêm tài liệu dưới dạng niêm phong, với lý do cần đảm bảo tính minh bạch và công bằng cho các bên liên quan.
Theo lịch trình mới, nguyên đơn phải nộp đơn kiện sửa đổi lần hai trước ngày 19/12, trong khi các bị đơn có thời hạn đến 23/1/2026 để nộp đơn xin bác bỏ.
Áp lực pháp lý ngày càng lớn với MEV trên các blockchain lớn
Vụ việc Pump.fun nối tiếp làn sóng giám sát pháp lý ngày càng tăng đối với MEV, một thực tiễn gây tranh cãi cho phép validator hoặc trader tinh vi kiếm lợi bằng cách sắp xếp lại thứ tự giao dịch trong block, thông qua front-running hoặc sandwich attack.
Các tài liệu tòa án trước đó cáo buộc Pump.fun tạo ra hơn 722 triệu USD doanh thu, trong khi gây ra từ 4 đến 5,5 tỷ USD thua lỗ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Hồ sơ cũng cho rằng nền tảng xử lý hàng chục tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy và phát hành hàng chục nghìn token mỗi ngày, nhưng phần lớn địa chỉ người dùng không đạt được lợi nhuận đáng kể.
MEV hiện chiếm một phần đáng kể blockspace trên cả Solana và Ethereum, góp phần làm tăng phí và tạo ra sự chênh lệch lớn trong trải nghiệm giao dịch giữa người dùng thông thường và các tác nhân chuyên nghiệp. Trước đó, hai anh em tốt nghiệp MIT là Anton và James Peraire-Bueno từng bị truy tố với cáo buộc khai thác MEV trên Ethereum để chiếm đoạt 25 triệu USD chỉ trong vài giây, dù vụ án sau đó kết thúc bằng phiên tòa không đạt được phán quyết.
Với hơn 5.000 đoạn chat nội bộ bị phanh phui, vụ kiện Pump.fun được đánh giá có thể trở thành án lệ quan trọng, đặt ra câu hỏi lớn về trách nhiệm pháp lý của các nền tảng phát hành token và hạ tầng blockchain khi các hệ thống này bị cáo buộc tạo điều kiện cho giao dịch ưu tiên và bất cân xứng thông tin
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
