Nội dung bài viết
Các loại hình Insider
Trong khi đối với một số mục đích nhất định, SEC định nghĩa Insider là một viên chức, giám đốc hoặc cổ đông nắm giữ 10% cổ phần, hoặc bất kỳ ai có thông tin nội bộ do mối quan hệ của họ với công ty hoặc với một viên chức, giám đốc hoặc cổ đông chính của công ty, người trong cuộc cũng có thể bao gồm luật sư, cố vấn hoặc những người khác tương tác với công ty. Về cơ bản, bất kỳ ai có thể sở hữu MNPI dựa trên mối quan hệ của họ với công ty.
Các loại Insider Trading
Có nhiều hình thức giao dịch nội gián khác nhau, tất cả đều bao gồm việc sử dụng sai MNPI thu được do vi phạm nghĩa vụ đối với công ty. Dưới đây là một số ví dụ về các loại giao dịch nội gián:
- Direct Trading: đây là khi một người trong cuộc như CEO, CFO hoặc thành viên hội đồng quản trị giao dịch chứng khoán dựa trên MNPI mà họ có được do vị trí của họ tại công ty.
- Tipping: đây là khi một người trong cuộc chia sẻ thông tin bí mật với một cá nhân khác, sau đó người này giao dịch dựa trên thông tin đó.
- Chiếm đoạt: điều này xảy ra khi một cá nhân giao dịch dựa trên thông tin mà họ biết là bị đánh cắp hoặc có được một cách bất hợp pháp, bất kể mối quan hệ của người giao dịch với công ty.
SEC cũng đã theo đuổi các hình thức giao dịch nội gián khác, chẳng hạn như giao dịch trong thời gian bị cấm (tức là trước khi sáp nhập hoặc công bố thu nhập), sử dụng sai cái gọi là kế hoạch 10b5-1 và giao dịch của các giám đốc điều hành công ty đối với chứng khoán của các đối thủ cạnh tranh của công ty đó dựa trên tác động dự kiến của các hành động sắp tới của công ty trên thị trường.
Ví dụ về giao dịch nội gián
CEO của một công ty biết rằng công ty sắp công bố một sản phẩm mới quan trọng sẽ làm tăng đáng kể giá cổ phiếu của công ty. Trước khi thông báo được công khai, CEO đã mua cổ phiếu của công ty. Đây là giao dịch nội gián bất hợp pháp vì CEO đã sử dụng thông tin không công khai để đạt được lợi thế không công bằng trên thị trường dựa trên thông tin quan trọng, không công khai của mình về việc ra mắt sản phẩm sắp tới. Giao dịch này sẽ không bị coi là bất hợp pháp nếu anh ta chỉ đợi cho đến khi thông tin được công khai.
Chương trình Người tố giác của SEC (SEC Whistleblower Program)
SEC cam kết trấn áp giao dịch nội gián và đảm bảo rằng những người tham gia thị trường cạnh tranh công bằng. Giao dịch nội gián phải chịu các hình phạt dân sự từ SEC với số tiền lên tới gấp ba lần lợi nhuận giao dịch và thậm chí có thể bị truy tố hình sự, có thể bị phạt tù lên tới 20 năm và tiền phạt hình sự.
Được Quốc hội thành lập vào ngày 21 tháng 7 năm 2010, theo Mục 922 của Đạo luật Dodd-Frank, SEC Whistleblower Program khuyến khích những người tố giác báo cáo ẩn danh thông tin cụ thể, đáng tin cậy và kịp thời về các luật chứng khoán liên bang tiềm năng, chẳng hạn như giao dịch nội gián.
Tính đến cuối năm tài chính 2024, tổng cộng gần 2,2 tỷ đô la đã được trao cho gần 444 người tố giác thông qua SEC Whistleblower Program. Con số này làm nổi bật sự thành công của chương trình kể từ khi thành lập.
Giải thưởng cho Báo cáo Giao dịch nội gián
Các ưu đãi dành cho người tố giác bao gồm các giải thưởng bằng tiền được trả cho những người cung cấp thông tin gốc chất lượng cao dẫn đến hành động thực thi thành công. Giải thưởng cho người tố giác dao động từ 10% đến 30% số tiền thu được khi lệnh trừng phạt trên 1 triệu đô la được ban hành.
Số tiền phần trăm giải thưởng thay đổi tùy thuộc vào đánh giá của một số yếu tố tích cực và tiêu cực, chẳng hạn như tầm quan trọng của thông tin, sự tham gia của người tố giác vào hoạt động giao dịch nội gián đang được đề cập và mức độ hỗ trợ được cung cấp cho Ủy ban, trong số các yếu tố khác.
SEC sẽ đăng các cơ hội để người tố giác nộp đơn xin giải thưởng trên trang web của họ là Thông báo về Hành động được bảo vệ. SEC đã nêu rõ rằng người tố giác có trách nhiệm nộp đơn xin giải thưởng trước thời hạn cứng của họ. Điều quan trọng cần lưu ý là nếu bạn chọn nộp đơn tố giác ẩn danh, để đủ điều kiện nhận giải thưởng, bạn phải có luật sư đại diện cho bạn liên quan đến đơn của mình.
Các điều khoản chống trả thù
Theo Đạo luật Dodd-Frank, SEC đã thực hiện các quy tắc cho phép SEC thực hiện hành động pháp lý đối với các chủ lao động đã trả thù người tố giác vì tham gia vào hoạt động được bảo vệ như tố giác giao dịch nội gián. Những người đã bị trả thù có thể được trả lương gấp đôi cùng với lãi suất, phục hồi chức vụ, hoàn trả một số chi phí pháp lý và phí luật sư, cùng các hình thức cứu trợ khác.
Những cân nhắc quan trọng
Bạn nên tham khảo ý kiến cố vấn pháp lý để hiểu được những rủi ro và lợi ích tiềm ẩn của việc tố giác. Hãy nhớ rằng để nộp đơn ẩn danh hoặc đủ điều kiện nhận giải thưởng, bạn phải có luật sư đại diện cho bạn liên quan đến việc nộp đơn.
Các bước để nhận được giải thưởng cho việc báo cáo giao dịch nội gián
Quy trình báo cáo giao dịch nội gián với tư cách là người tố giác tương đối đơn giản. Tuy nhiên, việc chứng minh rằng ai đó đã thực hiện giao dịch bất hợp pháp dựa trên thông tin nội gián có thể rất khó khăn. Dưới đây là các bước chính mà người tố giác có thể thực hiện để có hành động thành công chống lại kẻ gian lận:
- Xác nhận giao dịch nội gián bất hợp pháp: giao dịch nội gián bất hợp pháp xảy ra khi một cá nhân giao dịch cổ phiếu hoặc chứng khoán dựa trên thông tin quan trọng, nhạy cảm về giá không được công khai, vi phạm nghĩa vụ đối với nguồn thông tin, để kiếm lợi nhuận hoặc tránh thua lỗ tiềm ẩn.
- Xác định tư cách: nếu người tố giác tìm kiếm phần thưởng, các biện pháp trừng phạt bằng tiền mà SEC nhận được phải vượt quá 1 triệu đô la. Một hoặc nhiều người có thể đóng vai trò là người tố giác và đủ điều kiện nhận phần thưởng, bao gồm cả công dân nước ngoài.
- Thuê luật sư tố giác: một luật sư tố giác hiểu biết sẽ giúp bạn nộp thông tin ẩn danh và đảm bảo bạn nhận được khoản tiền thưởng tối đa có thể. Nếu danh tính của bạn bị tiết lộ, một luật sư tố giác của SEC sẽ bảo vệ bạn khỏi bị trả thù bằng cách làm việc với SEC.
- Thu thập bằng chứng: SEC đang tìm kiếm những lời khuyên cụ thể, đáng tin cậy và kịp thời. Lời khuyên càng chi tiết thì khả năng được chuyển tiếp và theo đuổi bởi một điều tra viên càng cao và khả năng nhận được giải thưởng càng lớn. Bằng chứng trong một vụ giao dịch nội gián thường là tình tiết, nghĩa là SEC phải ghép các mốc thời gian lại với nhau để kể một câu chuyện mạch lạc. Họ phải trình bày những phát hiện của mình để cho phép nhân viên thực hiện hành động hành chính hoặc đệ đơn kiện lên tòa án liên bang. Do đó, điều quan trọng là phải sở hữu và duy trì tài liệu mạnh mẽ.
- Ký vào Biểu mẫu TCR: biểu mẫu TCR (TCR là viết tắt của Tips, Complaints, và Referrals) là biểu mẫu mà người tố giác điền vào, cung cấp cho SEC thông tin có liên quan về các hành vi vi phạm được báo cáo.
- Gửi Biểu mẫu TCR cho Luật sư: người tố giác có thể thuê luật sư đại diện cho họ. Luật sư của người tố giác có thể thực hiện việc trình bày thực tế lên SEC, đảm bảo danh tính của người tố giác vẫn được giữ bí mật.
- Điều tra: sau khi đã trình bày lên SEC, người tố giác có thể duy trì sự ẩn danh của mình trong suốt quá trình điều tra.
- Đơn xin trao giải: nếu SEC trừng phạt kẻ gian lận hơn 1 triệu đô la, người tố giác phải nộp Đơn xin trao giải (Whistleblower Award Application) hoặc Biểu mẫu WB-APP của Whistleblower Award. Biểu mẫu này là yêu cầu thanh toán giải thưởng cho thông tin được cung cấp và yêu cầu cung cấp cho SEC thông tin về danh tính của người tố giác, bao gồm danh tính và bằng chứng cho thấy người tố giác đã cung cấp cho luật sư của họ biểu mẫu TCR đã ký. Theo luật, SEC phải duy trì tính ẩn danh của người tố giác trong hầu hết mọi trường hợp.
Hình phạt cho giao dịch nội gián
Hình phạt cho giao dịch nội gián có thể rất nghiêm trọng và bao gồm cả hậu quả hình sự và dân sự:
Hình phạt dân sự:
- Hoàn trả lợi nhuận bất hợp pháp: cá nhân phải trả lại bất kỳ lợi nhuận nào kiếm được từ giao dịch bất hợp pháp.
- Hình phạt tiền dân sự: SEC có thể áp dụng mức phạt lên đến ba lần lợi nhuận thu được hoặc khoản lỗ tránh được.
- Lệnh cấm: tòa án có thể ra lệnh cho cá nhân ngừng tham gia vào gian lận chứng khoán.
- Cấm viên chức và giám đốc: có khả năng bị cấm làm viên chức hoặc giám đốc của một công ty đại chúng.
Hình phạt hình sự:
- Phạt tù: lên đến 20 năm tù; tùy thuộc vào số tiền thu được và tiền án của người phạm tội.
- Phạt tiền: lên đến 5 triệu đô la đối với cá nhân và 25 triệu đô la đối với công ty.
Ví dụ nổi tiếng về giao dịch nội gián
Ishan Wahi (2024)
Ishan Wahi, cựu giám đốc sản phẩm của Coinbase, và các cộng sự của ông, bao gồm Sameer Ramani, đã tham gia vào một chương trình giao dịch nội gián liên quan đến chứng khoán tài sản tiền điện tử. Wahi đã sử dụng thông tin bí mật về các đợt niêm yết sắp tới trên nền tảng Coinbase để mách nước cho Ramani và anh trai của ông, Nikhil Wahi. Những người nhận được thông tin sau đó đã giao dịch trên MNPI này, tạo ra lợi nhuận đáng kể. Cuộc điều tra của SEC và vụ kiện sau đó đã dẫn đến phán quyết mặc định đối với cả ba cá nhân, với lệnh Ramani phải trả hơn 2,4 triệu đô la tiền bồi thường và tiền phạt.
Matthew Panuwat (2024)
Matthew Panuwat đã bị bồi thẩm đoàn tuyên bố chịu trách nhiệm về giao dịch nội gián trong một vụ án do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đưa ra. Panuwat, khi làm việc tại Medivation, Inc., đã sử dụng thông tin bí mật về việc Pfizer Inc. sắp mua lại Medivation để mua các quyền chọn mua ngoài giá trị thực của Incyte Corporation. Giao dịch bất hợp pháp này đã tạo ra hơn 100.000 đô la lợi nhuận cho Panuwat. Cuộc điều tra của SEC và vụ kiện sau đó đã dẫn đến phán quyết của bồi thẩm đoàn, trong đó Panuwat phải chịu trách nhiệm về hành động bất hợp pháp của mình.
Terren S. Peizer (2023)
Terren S. Peizer, Chủ tịch điều hành của Ontrak, Inc., đã bị SEC buộc tội giao dịch nội gián. Peizer bị cáo buộc đã sử dụng các kế hoạch giao dịch theo Quy tắc 10b5-1 để bán hơn 20 triệu đô la cổ phiếu Ontrak trong khi nắm giữ MNPI về khách hàng lớn nhất của công ty. Mặc dù biết về mối quan hệ xấu đi với khách hàng, Peizer vẫn thực hiện các kế hoạch giao dịch, tránh được những tổn thất đáng kể khi tin tức về việc chấm dứt hợp đồng được công bố rộng rãi.
Raj Rajaratnam (2011)
Raj Rajaratnam, một nhà quản lý quỹ đầu cơ tỷ phú, đã bị SEC phạt kỷ lục 92,8 triệu đô la vì giao dịch nội gián. Ông và công ty của mình, Galleon Management, đã tham gia vào một kế hoạch lớn tạo ra hơn 52 triệu đô la lợi nhuận bất hợp pháp. Đây là một phần của cuộc điều tra lớn hơn của SEC đã phát hiện ra hơn 90 triệu đô la lợi nhuận bất hợp pháp từ giao dịch nội gián giữa nhiều công ty. Rajaratnam cũng bị kết án trong một vụ án hình sự song song và bị tuyên án 11 năm tù và hơn 63 triệu đô la tiền phạt và tịch thu.
SEC buộc tội 14 người trong Đường dây giao dịch nội gián Phố Wall (2007)
Một vụ bê bối giao dịch nội gián lớn liên quan đến các công ty hàng đầu Phố Wall, bao gồm UBS và Morgan Stanley, đã bị SEC phát hiện. Kế hoạch này, liên quan đến tám chuyên gia Phố Wall, hai nhà môi giới đại lý, một công ty giao dịch trong ngày và ba quỹ đầu cơ, đã thu được hơn 15 triệu đô la lợi nhuận bất hợp pháp.
Kế hoạch này liên quan đến việc giao dịch thông tin bị đánh cắp về các đợt nâng cấp, hạ cấp của nhà phân tích sắp tới và các vụ mua lại công ty. Những cá nhân chủ chốt như Mitchel Guttenberg (UBS), Eric Franklin, David Tavdy, Randi và Christopher Collotta đã tham gia vào việc đánh cắp và chia sẻ thông tin bí mật. Kế hoạch này cũng liên quan đến một mạng lưới những người nhận tiền đã hưởng lợi từ các giao dịch bất hợp pháp.
Cảm ơn sự theo dõi và đón đọc của các bạn. Đừng quên, mọi thắc mắc về thị trường tiền kỹ thuật số vui lòng liên hệ đội ngũ Support của Fiahub 24/7.
Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog
