Giá Zcash (ZEC) đã giảm hơn 20% trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, rơi về quanh 381 USD, đánh dấu mức thấp nhất trong ba tuần. Đà giảm mạnh này diễn ra sau thông tin đội ngũ phát triển cốt lõi rời khỏi Electric Coin Company (ECC), làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng về tương lai quản trị và phát triển của mạng lưới Zcash.
Cựu CEO Josh Swihart xác nhận nhóm phát triển sẽ thành lập một công ty mới để tiếp tục theo đuổi các công nghệ tập trung vào quyền riêng tư. Tuy nhiên, cam kết này không đủ để trấn an thị trường, khi áp lực bán tiếp tục gia tăng và nhiều nhà phân tích bắt đầu cảnh báo về khả năng ZEC còn giảm sâu hơn nữa.
Nội dung bài viết
Zcash Foundation lên tiếng: Mạng lưới vẫn vận hành bình thường
Trước làn sóng lo ngại, Zcash Foundation đã lên tiếng khẳng định rằng Zcash không phụ thuộc vào bất kỳ tổ chức hay đội ngũ đơn lẻ nào.
“Không một cá nhân, nhóm hay tổ chức nào kiểm soát Zcash. Mạng lưới được thiết kế để có khả năng chống chịu cao,” đại diện Foundation cho biết.
Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh dữ liệu on-chain cho thấy áp lực bán từ các địa chỉ liên quan đến đội ngũ phát triển đang gia tăng, làm trầm trọng thêm tâm lý tiêu cực trên thị trường.
Hoạt động phát triển chạm đáy thấp nhất từ 2021
Theo dữ liệu từ Santiment, hoạt động phát triển (development activity) của Zcash trên GitHub đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021.
Sự sụt giảm này trùng khớp với sự kiện ngày 7/1/2026, khi toàn bộ đội ngũ Electric Coin Company gồm khoảng 25 thành viên, dẫn đầu bởi Josh Swihart (CEO) và Chelsea Komlo (Chief Scientist), đồng loạt từ chức do xung đột nội bộ về quản trị.
Zcash Foundation tiếp tục kêu gọi cộng đồng tách biệt biến động nhân sự của một tổ chức khỏi khả năng vận hành của mạng lưới. Đồng thời họ cũng khẳng định blockchain Zcash vẫn hoạt động ổn định.
Giá ZEC có nguy cơ giảm thêm 40–50%
Theo phân tích kỹ thuật được chia sẻ bởi nhà phân tích Osemka, ZEC đang vận động trong mô hình kênh giảm (descending channel). Đây là một cấu trúc thường mang tính tiếp diễn xu hướng giảm. Cụ thể:
- Giá ZEC vừa bị từ chối tại đường kháng cự phía trên của kênh giảm, tương tự diễn biến vào tháng 11, thời điểm dẫn tới một nhịp điều chỉnh 58% chỉ sau một tháng.
- Đồng thời, ZEC đã phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng, nơi hội tụ của: đường xu hướng tăng ngắn hạn và đường EMA 20 ngày.
Vùng hỗ trợ này trước đó từng nâng đỡ cho nhịp hồi phục 85% trong tháng gần nhất, đồng thời EMA 20 ngày cũng từng đóng vai trò “đệm giá” trong đợt tăng hơn 1.000% cuối năm 2025. Việc đánh mất vùng hỗ trợ hợp lưu này làm gia tăng xác suất ZEC tiếp tục trượt xuống đáy kênh giảm, tương ứng vùng 200–250 USD trong những tuần tới. Nếu kịch bản này xảy ra, nó đồng nghĩa với mức giảm bổ sung 40–50% so với hiện tại cho ZEC.
Mô hình “bear flag” củng cố xu hướng giảm
Không chỉ dừng ở kênh giảm, ZEC còn đang phá vỡ mô hình cờ giảm (bear flag) trên khung ngắn hạn. Sau cú bán tháo mạnh từ vùng 550-580 USD, giá bước vào pha tích lũy ngắn với độ dốc đi lên nhẹ, nhưng bị chặn bởi kháng cự giảm dần – cấu trúc điển hình của bear flag. Nếu mô hình hoàn tất, mục tiêu đo lường nằm trong vùng 275-300 USD. Đáng chú ý, khu vực này cũng trùng với EMA 200 ngày, khiến nó trở thành “điểm hút giá” tiềm năng trong trung hạn.
Điều gì chờ đợi giá ZEC phía trước?
Diễn biến rút lui của đội ngũ phát triển cốt lõi đã kích hoạt làn sóng bán mạnh trong ngắn hạn. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, ZEC có thời điểm giảm hơn 18% xuống dưới 400 USD, trước khi hồi nhẹ về quanh 431 USD.
Sau đợt tăng mạnh trong năm 2025 nhờ câu chuyện quyền riêng tư (privacy narrative), ZEC hiện đang đối mặt với áp lực điều chỉnh đáng kể. Việc mất đi các nhân sự chủ chốt cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng triển khai các nâng cấp quan trọng, bao gồm Halo 2 – hệ thống bằng chứng ZK không cần tin cậy.
Về mặt kỹ thuật, ZEC đang hình thành một mô hình đảo chiều vĩ mô tiềm năng. Kịch bản tiêu cực này chỉ có thể bị vô hiệu hóa nếu giá ZEC phục hồi mạnh và vượt lên trên đỉnh lịch sử trước đó.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
