Giá Ethereum (ETH) đã rơi xuống dưới mốc 3.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 7. Đợt giảm này phản ánh tâm lý né tránh rủi ro gia tăng trên toàn thị trường, khi nhà giao dịch lo ngại chu kỳ tăng giá có thể đã kết thúc sau mức điều chỉnh gần 40% từ đỉnh lịch sử 4.956 USD hồi tháng 8.
- Xem thêm: Mua ETH bằng VNĐ tại Fiahub
Hiệu suất của ETH tiếp tục đi sát thị trường altcoin, cho thấy không có chất xúc tác nội tại đủ mạnh và dòng tiền đang chịu ảnh hưởng nặng từ các yếu tố kinh tế vĩ mô. Những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu, rủi ro đóng cửa Chính phủ Mỹ, thuế nhập khẩu mới và lợi nhuận yếu từ ngành tiêu dùng đang gây sức ép lên toàn bộ thị trường. Ngành công nghiệp AI cũng chịu áp lực từ chi phí vận hành cao và hạn chế năng lượng tại các trung tâm dữ liệu.
Nội dung bài viết
Đòn bẩy ETH yếu đi rõ rệt
Nhu cầu sử dụng đòn bẩy tăng giá cho ETH đã chững lại suốt một tháng, khi chênh lệch giá hợp đồng tương lai liên tục nằm dưới mức trung tính 5%. Các công ty nắm giữ dự trữ ETH như Bitmine Immersion, SharpLink Gaming hay Ether Machine đang chịu các khoản lỗ chưa thực hiện (lỗ trên danh nghĩa) do cổ phiếu giao dịch dưới NAV, khiến khả năng huy động vốn mới suy yếu và làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của thị trường.
Hoạt động on-chain yếu
Hoạt động mạng lưới Ethereum giảm tốc khiến nhu cầu đối với ETH đi xuống, trong khi nguồn cung vẫn tăng. TVL toàn mạng giảm xuống 74 tỷ USD, mức thấp nhất trong 4 tháng, giảm 13% so với tháng trước. Khối lượng giao dịch DEX trong 7 ngày qua chỉ đạt 17,4 tỷ USD, giảm 27%.
Dù Ethereum vẫn dẫn đầu TVL, nhưng đang chịu áp lực cạnh tranh mạnh hơn về khối lượng giao dịch. Sự dịch chuyển sang Layer-2 như Base, Arbitrum và Polygon giúp giảm tải mạng, nhưng lại khiến nhu cầu phí lớp cơ sở giảm, vốn yếu tố quan trọng duy trì cơ chế đốt ETH.
Tuy vậy, điều này không hoàn toàn tiêu cực. Hệ sinh thái mở rộng quy mô của Ethereum đang củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực RWA và stablecoin phi tập trung. Riêng Base đã xử lý gần 102 triệu giao dịch trong 7 ngày. Mức này hiện ngang ngửa các blockchain có lượng người dùng cao hơn như Solana.
Triển vọng ETH phụ thuộc mạnh vào yếu tố vĩ mô
Tương lai của Ether phụ thuộc vào việc căng thẳng kinh tế, chính trị toàn cầu giảm bớt. Với áp lực từ nợ công Mỹ, các ngân hàng trung ương có khả năng buộc phải bổ sung thanh khoản trong thời gian tới. Nếu dòng tiền quay trở lại thị trường tài sản rủi ro, ETH là một trong những tài sản hưởng lợi tốt nhất nhờ hệ sinh thái đã mở rộng mạnh. Trong trường hợp điều kiện vĩ mô cải thiện, ETH có khả năng kiểm tra lại vùng 3.900 USD.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
