Đằng sau sự sụt giảm của LUNA là gì?

Giá trị của đồng LUNA đã giảm đáng kể vào thứ Tư, giảm từ khoảng 6,75 đô la xuống chỉ còn hơn 1 đô la, trước khi giảm hơn nữa vào thứ Năm.

Tiền điện tử Terra (Luna) đã sụp đổ, mất hơn 99% giá trị. Giá trị của đồng xu đã giảm đáng kể vào thứ Tư, giảm từ khoảng 6,75 đô la xuống chỉ còn hơn 1 đô la. Nó đã giảm thêm vào thứ Năm và được định giá chỉ là 0,02 USD vào chiều thứ Năm và hôm nay là 0,00005354 USD (ở thời điểm viết bài). 

Dưới đây là nguyên nhân gây ra sự cố và những điều bạn cần biết về đồng tiền này trong tương lai.

1. Tại sao Luna lại bị giảm?

Luna đã gặp sự cố do liên kết của nó với TerraUSD (UST), một loại tiền ổn định được gắn với đồng đô la Mỹ.

Stablecoin là loại tiền điện tử được liên kết với những loại truyền thống. UST đã tách khỏi đồng đô la vào đầu tuần này, khiến giá của nó giảm sàn. Vốn hóa thị trường của Luna đã giảm từ 40 tỷ đô la (32,9 tỷ bảng Anh) xuống còn hơn 200 triệu đô la (164 triệu bảng Anh). Sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu Binance đã tạm ngừng rút tiền trên LUNA vào thứ Tư.

Sự sụp đổ của đồng tiền số này diễn ra trong bối cảnh tiền điện tử đang suy thoái chung, với nhiều đồng tiền mất một phần tư giá trị trong 24 giờ qua.

Các nhà đầu tư dường như đang rời xa tiền điện tử và hướng tới các khoản đầu tư ít rủi ro hơn khi đối mặt với lạm phát toàn cầu.

Cổ phiếu của Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất ở Mỹ, đã giảm 15,6% trong đêm hôm thứ Ba sau khi nó báo lỗ ròng 430 triệu USD (348 triệu bảng Anh), tồi tệ hơn nhiều so với những gì các nhà phân tích mong đợi.

Coinbase đã trích dẫn “xu hướng giảm cả giá tài sản tiền điện tử và sự biến động bắt đầu vào cuối năm 2021”, nhưng nhanh chóng chỉ ra rằng họ không mong đợi những điều kiện này là “vĩnh viễn”.

Tin tức đã đặt ra câu hỏi về việc liệu thị trường đã đạt đến thời kỳ giảm nhiệt dự kiến ​​- trước đây được gọi là “mùa đông tiền điện tử” – hay một đợt lạnh vĩnh viễn hơn, có lẽ là “kỷ băng hà tiền điện tử”.

Simon Peters, nhà phân tích thị trường tiền điện tử tại sàn giao dịch eToro, cho biết: “Mối quan tâm hiện nay đối với các nhà đầu tư tiền điện tử là khi nào thì đợt trượt giá sẽ kết thúc.”

“Thị trường đang phải đối mặt với nghịch cảnh rộng lớn hơn của các thị trường đầu tư đang đấu tranh để quyết định mức có thể thay đổi được sau khi tăng lãi suất được thiết kế để dập tắt lạm phát đang tăng vọt trên khắp thế giới phương Tây.”

2. Lý do thực sự sau “cú ngã” của LUNA?

Hai điều hoàn toàn cần thiết cho cấu trúc UST – LUNA và sự bình đẳng của đô la UST để tồn tại đó là:

• Nhà đầu tư mới
• Các nhà đầu tư hiện tại không nên rời khỏi hệ sinh thái LUNA

Để làm được điều này, bạn cần đưa ra một chương trình đặt cược nơi bạn có thể thuyết phục các nhà đầu tư rằng các cơ hội trong hệ sinh thái tốt hơn các cơ hội bên ngoài. Đó là nhiệm vụ của giao thức ANC.

Mặc dù có lãi suất bất thường trong giao thức ANC, đồng ANC không thấy bất kỳ sự gia tăng nào về giá trị ngay cả trong cấu trúc thị trường đã thay đổi vào tháng trước. Trong khi tất cả các đồng tiền trên thị trường đều tăng 45-50% so với mức thấp cuối cùng của chúng, thì mức tăng của ANC chỉ là khoảng 15%.

Hậu quả gây ra đó là: 

• Hệ thống này dường như không bền vững đối với bất kỳ ai với mức lãi suất này
•  Đồng ANC đang tích cực lưu hành theo lịch trình cung cấp đã định và các nhà đầu tư không khóa đang chạy từ ANC ì ạch trong thị trường “xoáy” sang các cơ hội khác trên thị trường. Vì vậy ANC không thể hoàn thành nhiệm vụ được giao.

Tình hình này khiến sự ổn định của UST không được bền vững. Bởi vì, theo các thuật toán lãi suất trong ANC, lãi suất giảm khi số lượng nhà đầu tư tăng lên và lãi suất tăng khi số lượng nhà đầu tư giảm. Nói cách khác, lãi suất cao hơn phải được trả cho ít nhà đầu tư hơn.

Logic đằng sau thuật toán này dựa trên nguyên tắc rằng nhà đầu tư có lãi suất cao đến với ANC, và khi nhà đầu tư chọn ANC, lãi suất cao nhất của đồng giảm xuống. Nếu ANC nhận được nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư, thì việc duy trì sự ngang bằng của UST sẽ dễ dàng hơn.

Tuy nhiên, để trang trải khoản lãi được trả dưới dạng UST, cần phải đúc LUNA và đốt UST, nói cách khác là để tìm thanh khoản, nhằm ngăn chặn sự sụt giá do áp lực bán khi UST được phân phối và để duy trì bằng nhau từ UST đến 1 USD.

Minting LUNA có nghĩa là giảm giá LUNA. Điều giữ giá trị của LUNA là khi UST vượt qua 1 USD, lần này, LUNA đã bị đốt cháy và UST được đúc, vì vậy đó là thuật toán hiện tại của mạng.

Điều gì sẽ xảy ra nếu giá trị của cả UST và LUNA giảm cùng một lúc? Trong trường hợp này, Quỹ Luna sẽ tham gia và tài trợ cho hệ sinh thái LUNA bằng cách sử dụng tài nguyên BTC của họ để sử dụng trong trường hợp này. Ngân sách được phân bổ cho hoạt động kinh doanh này là 1,2 tỷ USD Bitcoin. Vậy điều gì sẽ xảy ra nếu BTC giảm đồng thời cùng một lúc? Hệ sinh thái sẽ bị nhấn chìm trong vòng xoáy tử thần.

3. Liệu Luna có bình phục không?

Hiện tại mọi thứ vô cùng bấp bênh.

Do Kwon, người sáng lập Terraform Labs, người sáng lập Terra, đã tweet vào thứ Ba: “Sắp công bố kế hoạch khôi phục cho $ UST. Giữ chặt.”

Anh ấy nói thêm vào hôm thứ Tư: “Tôi hiểu 72 giờ qua là vô cùng khó khăn đối với tất cả các bạn – hãy biết rằng tôi quyết tâm làm việc với tất cả các bạn để vượt qua cuộc khủng hoảng này và chúng tôi sẽ xây dựng con đường của mình để thoát khỏi điều này.

Hệ sinh thái Terra là một trong những hệ sinh thái sôi động nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, với hàng trăm nhóm đam mê xây dựng danh mục xác định các ứng dụng trong… Sự trở lại của Terra sẽ là một cảnh tượng đáng chú ý.”

Trang web tư vấn đầu tư Investment Cube đã suy đoán rằng có một “cơ hội tốt” tiền điện tử có thể phục hồi.

Nhà phân tích Kelvin Maina viết: “Để Luna có thể hồi phục, họ sẽ cần giải quyết vấn đề và cho thấy rõ rằng sự sụt giảm như vậy sẽ không xảy ra nữa. Với tư cách là một nhà phân tích, tôi kỳ vọng giá Luna sẽ tăng sau khi UST được cố định trở lại với đồng đô la. Tôi cũng kỳ vọng giá sẽ bắt đầu phục hồi sau khi dự án Terra cho thấy những vấn đề tương tự sẽ không xảy ra trong tương lai ”.

Các thành viên của trang subreddit tận tụy của Luna đã than thở về những mất mát của họ trên Reddit. Subreddit là một chuỗi hoặc danh mục phụ trong trang web Reddit.

“Tôi đã mất hơn 450.000 USD, tôi không thể trả cho ngân hàng,” một người viết, trong khi những người khác đã đề cập đến khả năng mất nhà của họ.

4. Tổng kết

Ngoài ra, như đã đề cập ở đầu bài viết, để hệ sinh thái LUNA – UST tồn tại, các nhà đầu tư phải tham gia và ở lại hệ sinh thái.

Tất nhiên, điều này có nghĩa là các nhà tạo lập thị trường khác trên thị trường sẽ làm bất cứ điều gì có thể để lật đổ LUNA. thực ra đây đã là một vấn đề trong một thời gian dài vì Luna đang bắt đầu thống trị thị trường một cách tồi tệ. Sự độc quyền này đương nhiên chuẩn bị cho sự kết thúc của các dự án DeFi khác và tất nhiên sự tan rã của LUNA, đồng nghĩa với việc tiền từ đó sẽ đổ vào các dự án khác, ai cũng muốn ăn chung một miếng bánh.

Lưu ý: Bài viết mang tính chia sẻ góc nhìn cá nhân của người viết!