Dữ liệu on-chain được chỉ ra bởi Meta Financial đã bác bỏ cáo buộc Binance thao túng thị trường trong sự kiện “Crypto Black Friday” 10-11/10/2025.
Meta cho rằng vấn đề thực sự bắt đầu từ cấu trúc thanh khoản đã dẫn đến sự sụp đổ đẫm máu trên toàn thị trường.
Nội dung bài viết
Dữ liệu on-chain bác bỏ cáo buộc Binance “thao túng” thị trường
Sự kiện sụt giảm mạnh ngày 10–11/10/2025, được cộng đồng gọi là “Crypto Black Friday”, đã trở thành một trong những cú sốc lớn nhất trong lịch sử thị trường tiền điện tử. Và Binance, với những dấu hiệu bất thường liên quan đến stablecoin USDE và sự sụt giảm giá đến vô lý của một số đồng coin như IOTX hay ATOM… đã khiến cộng đồng nghi ngờ về việc có liên quan đến các hành vi thao túng thị trường.
Tuy nhiên, trong một phân tích gần nhất của MetaFinancialAI đã cho thấy một góc nhìn khác về vấn đề này. Theo nhà phân tích này, Binance đang bị cộng đồng hiểu lầm là nơi “kích nổ” làn sóng bán tháo. Điều này là do chuỗi lệnh bán chưa khớp trên các sàn lớn như Coinbase đã được chuyển qua các market maker và gom khớp về một sàn duy nhất – Binance. Theo Meta Financial, Binacne chỉ là “chiến trường” nơi các lệnh giao dịch gặp nhau, chứ không phải là bên khởi xướng.
“Binance, với tư cách là sàn giao dịch lớn nhất thế giới, đã trở thành tâm điểm của làn sóng bán tháo và bầu không khí hoảng loạn này. #Binance không phải là người khởi xướng sự kiện này, mà là sân khấu chính nơi nó diễn ra. Cơ sở hạ tầng của sàn giao dịch đã phải đối mặt với một trong những áp lực bán tháo lớn nhất trong lịch sử.” Meta Financial đưa ra nhận định ngay đầu bài phân tích.
Để chứng minh cho quan điểm này, họ đã đưa ra các bằng chứng on-chain cho thấy các ví lạnh trong hệ thống Proof of Reserves của Binance không hề ghi nhận các giao dịch lớn trong đêm xảy ra biến động. Các ví được xác nhận là thuộc về CZ hoặc có liên quan cũng không có dấu hiệu xả tài sản.
Phân tích sâu hơn cho thấy vai trò của market maker – đặc biệt là Wintermute – có thể là chìa khóa. Meta cho rằng họ có thể đã ký thỏa thuận tạo lập thị trường và sẵn sàng làm mọi việc để có lợi nhuận.
Coinbase, OKX dường như là thủ phạm chính
Cùng thời điểm trước cú sập, Meta quan sát thấy Coinbase đã chuyển 1.066 BTC từ ví lạnh sang ví nóng. Và một nhà đầu tư Mỹ được cho là đã mua 1.100 BTC từ Binance ba ngày trước đó rồi chuyển lên Coinbase. Những dữ kiện này cho thấy dòng tiền lớn đã di chuyển đáng ngờ ngay trước thời điểm xảy ra biến động, củng cố khả năng tồn tại một chuỗi phản ứng được khơi mào bởi bên thứ ba.
“Vì vậy, trong khi mọi người đổ lỗi cho BINANCE, Coinbase thực sự đã thực hiện những động thái này, không ngần ngại thể hiện chúng từ ví của mình ngay trước khi đột phá.” Meta Financial nhận định.
Không dừng lại ở đó, Meta đã xem xét đến doanh số bán CEX trước và trong sự cố. Với việc lọc ra các giao dịch đơn lẻ trên 500 BTC, họ nhận ra rằng Binance & Bybit chứng kiến lượng bán ra ít nhất. Đặc biệt là động thái bán xảy ra sau sự cố. Trong khi đó Coinbase & OKX đứng đầu danh sách này.
“Vấn đề không phải nằm ở Binance… Vấn đề thực sự bắt đầu từ cấu trúc thanh khoản.” Meta Financial nhận định.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
