Nếu là một nhà đầu tư chuyên nghiệp hay đang tìm hiểu về thị trường crypto, hẳn bạn đã từng nghe về thuật ngữ Liquidity Pools (LP). Đây là một trong những nền tảng công nghệ đứng sau hệ sinh thái tài chính phi tập trung DeFi. Đây cũng là một bộ phận quan trọng của thị trường tự động AMM, các giao thức vay – cho vay, Yield Farming, Blockchain Games… 

Vậy rốt cuộc Liquidity Pool là gì và nó hoạt động như thế nào? Hãy cùng Fiahub tìm hiểu trong bài viết hôm nay. 

Khái niệm

Liquidity Pools là một tập hợp các khoản tiền được khoá trong hợp đồng thông minh. Nó được sử dụng để tạo điều kiện cho các hoạt động cho vay, các giao dịch phi tập trung cũng như nhiều chức năng khác. Hiện nay, Liquidity Pools là thành phần quan trọng của nhiều sàn giao dịch DeFi như Uniswap. 

Nhà cung cấp thanh khoản là người dùng, thêm một giá trị bằng nhau của hai mã thông báo trong nhóm để tạo ra thị trường. Đổi lấy việc cung cấp tiền cho họ, người dùng sẽ được một khoản phí giao dịch khi các giao dịch trong nhóm được thực hiện, và phí này tỷ lệ với phần tiền của họ trong pool. 

Người dùng nào cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản. AMM giúp cho việc tiếp cận thị trường trở nên đơn giản hơn. Bancor là một trong những giao thức đầu tiên sử dụng Liquidity Pools; tuy nhiên phải đến Uniswap thì khái niệm này mới trở nên phổ biến. 

Các sàn giao dịch khác sử dụng Liquidity Pools trên Ethereum và SushiSwap; Curve và Balancer. Khu vực thanh khoản ở những địa điểm này đều chứa mã thông báo ERC-20. Với các sản phẩm tương tự trên Binance Smart Chain (BSC) như PancakeSwap, BakerySwap và BurgerSwap sẽ chứa mã thông báo BEP-20 trong pool.

So sánh Liquidity Pool và Order Book

Order Book hay sổ lệnh là một lựa chọn có thể áp dụng cho hệ thống DeFi, nhưng nhược điểm của nó là tốn kém, chậm và gây căng thẳng cho người tham gia. Hiện tại, các nhà tạo lập thị trường có xu hướng huỷ đơn đặt hàng và tăng giá của người dùng trên sàn giao dịch. Điều này thực sự không công bằng. Nhiều loại tiền điện tử sẽ không lý tưởng khi tham gia vào mô hình này. 

Ví dụ: ETH có khí gas tính vào việc tương tác với hợp đồng thông minh, làm chậm giao dịch và nhiều yêu cầu đặt ra khiến người dùng khó cập nhật đơn đặt hàng.

Liquidity Pools hướng tới giải quyết những vấn đề cơ bản này của mô hình Sổ lệnh. Liquidity Pools là một bản nâng cấp hơn và hoàn toàn phi tập trung. Các giao dịch trên thị trường tiền điện tử được thực hiện nhanh hơn, an toàn với những trải nghiệm người dùng tốt hơn cho người dùng. 

Cách thức hoạt động của Liquidity Pool

Liquidity Pool gồm các mã thông báo và mỗi nhóm được sử dụng để tạo thị trường cho các mã này. Ví dụ: mỗi LP có thể chứa ETH và mã thông báo ERC-20 như USDT, cả hai đều có sẵn trên sàn giao dịch. Với mỗi nhóm được tạo, nhà cung cấp đưa ra giá ban đầu của các tài sản có sẵn trong nhóm. Và họ sẽ đặt giá trị bằng nhau của cả hai mã thông báo cho nhóm. 

Ở ví dụ trên, ETH đặt giá tài sản trong nhóm và cung cấp giá trị ngang hàng của ETH và USDT trên nền tảng DeFi nhất định (như Uniswap). Mọi nhà cung cấp thanh khoản quan tâm đến việc thêm vào nhóm, sau đó duy trì tỷ lệ ban đầu được đặt cho việc cung cấp mã thông báo cho nhóm. Khi thanh khoản được cung cấp trong nhóm, nhà cung cấp sẽ nhận được mã thống báo nhóm thanh khoản duy nhất. Các chủ sở hữu mã thông báo nhóm thanh khoản được nhận khoản phí 0.3% được phân bổ tùy vào số lượng đầu vào. Nhà cung cấp phải bắt buộc đốt các mã thông báo thanh khoản của họ để đổi lấy các mã thông báo ẩn và mỗi tỷ lệ kiếm được khi tham gia. 

Cơ chế điều chỉnh giá của Liquidity Pool trong DeFi được xác định bởi AMM (Trình tạo thị trường tự động). Rất nhiều nhóm thanh khoản đã sử dụng thuật toán không đổi riêng để giúp cho sản phẩm của số lượng mã cho cả hai bên. Nhờ vậy mà giá của các mã thông báo trong nhóm tăng khi số lượng mã thông báo tăng. 

Tỷ lệ mã thông báo xác định giá trị của mã trong mọi Liquidity Pool. Kích thước của giao dịch tỷ lệ thuận với kích thước nhóm, cũng từ đó xác định giá trị của mã thông báo. Một nhóm có ít giao dịch và lớn hơn nghĩa là chi phí của các mã thông báo giảm. Có nhóm có giao dịch lớn và nhỏ hơn sẽ có chi phí mã thông báo cao. 

Hiện nay các nền tảng DeFi đang tìm kiếm các giải pháp để tăng lượng thanh khoản vì sớm hay muộn các Liquidity Pool lớn sẽ giảm đáng kể tình trạng trượt giá và giúp nâng cao trải nghiệm giao dịch. Nhằm bổ sung tính thanh khoản cung cấp cho các nhóm, các giao thức như Balancer thưởng cho các nhà cung cấp bằng những mã thông báo. 

Khi giới thiệu cho thị trường DeFi các nhóm thanh khoản sẽ giúp loại bỏ nhiều vấn đề như các nhà giao dịch phải chờ đợi các nhà tạo lập thị trường trước khi giao dịch. AMM và nhóm thanh khoản là một cải tiến quan trọng của sổ lệnh vốn được sử dụng trong thị trường tài chính truyền thống. Hiện có nhiều nhóm thanh khoản mà các sàn DeFi có thể lựa chọn, giúp người dùng giao dịch nhanh hơn, dễ dàng hơn. 

Kết luận

Có thể nói Liquidity là một trong những cốt lõi của thị trường tài chính phi tập trung trong hiện tại. Nó giúp các giao dịch phi tập trung, cho vay và nhiều hơn các chức năng khác được thực hiện. Hợp đồng thông minh có mặt ở khắp mọi nơi trong thị trường DeFi và sẽ còn đóng vai trò lớn hơn trong tương lai. 

Mong rằng thông qua bài viết, bạn đọc có thể hiểu hơn về những đặc điểm nổi bật và cách thức hoạt động của Liquidity Pool. Chúc các bạn đầu tư thành công và đừng quên mọi thắc mắc về thị trường crypto, vui lòng liên hệ đội ngũ Support của Fiahub 24/7.