Thị trường NFT đang phải đối mặt với làn sóng bán tháo khốc liệt, kéo tổng vốn hóa thị trường lùi sâu về sát mức thấp kỷ lục lịch sử. Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến cuộc khủng hoảng này bắt nguồn từ đà lao dốc mạnh mẽ của Ethereum – đồng tiền nền tảng định giá cho phần lớn các tài sản số này.
Trong vòng 30 ngày qua, ETH đã bốc hơi khoảng 28% giá trị, hiện giao dịch quanh ngưỡng $1.616. Sự suy yếu của đồng tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới đã kéo sập thành quả tăng trưởng của hàng loạt bộ sưu tập blue-chip trên thị trường, đẩy rủi ro định giá bằng tiền pháp định lên mức báo động.
Nội dung bài viết
Giá sàn hệ NFT Blue-chip lao dốc
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy một bức tranh ảm đạm về giá sàn của các bộ sưu tập NFT hàng đầu khi quy đổi ra USD:
-
CryptoPunks: Giá sàn hiện ở mức 32.5 ETH, tương đương khoảng $53.254.
-
Bored Ape Yacht Club (BAYC): Ngậm ngùi giao dịch ở mức 9.05 ETH, xấp xỉ $14.828.
-
Pudgy Penguins: Dao động quanh mốc 4.48 ETH, gần tương đương $7.335.
Sự phân kỳ rủi ro giữa việc định giá bằng ETH và USD thể hiện rõ nhất ở bộ sưu tập CryptoPunks. Trong 30 ngày qua, giá sàn tính bằng ETH của bộ sưu tập này thực chất đã tăng từ 31 ETH lên 32.5 ETH. Tuy nhiên, do giá ETH sụt giảm, giá sàn tính bằng USD của nó lại bị thổi bay tới 29% từ mức trên $71.000.
Trong khi đó, BAYC và Pudgy Penguins thậm chí còn thê thảm hơn khi chứng kiến đà giảm kép trên cả hai phương diện. Giá sàn USD của hai bộ sưu tập này lần lượt giảm 39% và 42% – tức là cao gấp gần 3 lần so với mức giảm tính bằng ETH của chính chúng (lần lượt giảm 9.4% và 15%).
Tổng vốn hóa thị trường NFT hiện tại chỉ còn dao động trong khoảng 1,4 tỷ USD đến 2,4 tỷ USD (tùy thuộc vào công cụ theo dõi). Riêng CryptoPunks – bộ sưu tập huyền thoại ra đời từ năm 2017 – đã chiếm tới 27% tổng giá trị toàn thị trường.
Điểm yếu từ sự phụ thuộc vào Ethereum
Đà trượt dài của NFT hoàn toàn trùng khớp với xu hướng suy thoái rộng hơn của Ethereum. Hiện tại, giá ETH đang thấp hơn tới 67% so với mức đỉnh kỷ lục $4.946 được thiết lập vào tháng 8 năm 2025, và đã mất đi 34% giá trị chỉ trong vòng một năm qua.
Áp lực bán tháo ETH càng gia tăng khi dòng vốn thể chế liên tục tháo chạy. Chuỗi 17 phiên rút vốn liên tiếp từ các quỹ ETF ETH spot tại Mỹ đã rút ròng hơn 401 triệu USD ra khỏi thị trường chỉ riêng trong tháng 5.
Nhà phân tích NFT wale.moca (cựu researcher tại Azuki) nhận định rằng sự phụ thuộc quá lớn vào ETH khiến mọi mức tăng trưởng định giá bằng ETH trở nên vô nghĩa:
Giá của ETH chính là lỗ hổng lớn nhất mà các NFT phải gánh chịu. Sẽ thật tuyệt khi giá sàn tăng thêm 5 ETH, nhưng điều đó hoàn toàn vô giá trị nếu tỷ giá ETH/USD cùng lúc đó lại giảm tới 30%.
Không chỉ giá giảm, khối lượng giao dịch đóng băng đang làm trầm trọng thêm cấu trúc thị trường. Theo CoinGecko, CryptoPunks gần như không ghi nhận bất kỳ khối lượng giao dịch nào trong suốt 24 giờ qua. Tổng khối lượng giao dịch hàng ngày của gần 1.800 bộ sưu tập được theo dõi chỉ đạt vỏn vẹn dưới 3 triệu USD.
Cơn khát thanh khoản này đã bắt đầu ăn mòn vào các cơ sở hạ tầng bổ trợ. NFT Price Floor, một trong những nền tảng tổng hợp dữ liệu NFT hàng đầu, đã chính thức thông báo sẽ đóng cửa vào ngày 30 tháng 6 tới đây do không có đủ nguồn kinh phí duy trì hoạt động.
Lối đi nào cho các dự án NFT?
Bối cảnh hiện tại hoàn toàn trái ngược với giai đoạn đầu chu kỳ, khi sự trở lại của “mùa NFT” từng giúp nâng đỡ những cái tên như CryptoPunks hay Moonbirds. Ngược lại, BAYC hiện tại đã phải quay về mức đáy lịch sử khi giá sàn sụp đổ xuống dưới ngưỡng 10 ETH.
Để tự cứu mình, một số đội ngũ phát triển đang nỗ lực cắt giảm sự phụ thuộc vào yếu tố đầu cơ tài chính. Điển hình là Pudgy Penguins khi dự án này lựa chọn đặt cược vào giá trị văn hóa thay vì giá giá cả ngắn hạn. Họ đã ký kết hợp tác chiến lược với câu lạc bộ bóng đá Manchester City nhằm tiếp cận tệp người dùng đại chúng.
Tuy nhiên, giới phân tích nhận định, khả năng phục hồi giá sàn tính bằng USD của các NFT blue-chip lúc này không còn phụ thuộc nhiều vào nhu cầu mua NFT nữa, mà phụ thuộc trực tiếp vào diễn biến giá của Ethereum. Triển vọng giá ETH trong tháng 6 này sẽ là chiếc la bàn quyết định liệu định giá của các tài sản NFT hàng đầu có thể sớm bình ổn trở lại hay không.
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
