Trump Media & Technology Group (TMTG), công ty mẹ của mạng xã hội Truth Social, vừa chính thức rút toàn bộ hồ sơ đăng ký thành lập các quỹ ETF tiền điện tử đã nộp lên SEC trước đó. Quyết định này đánh dấu một bước lùi bất ngờ trong tham vọng lấn sân vào Phố Wall của gia đình Tổng thống Trump.
Nội dung bài viết
Từ bỏ ETF hay thay đổi chiến lược?
Theo các tài liệu pháp lý vừa được đệ trình lên SEC, Truth Social đã yêu cầu rút lại tuyên bố đăng ký theo Mẫu S-1 (Form S-1) cho hai quỹ: Truth Social Bitcoin ETF và Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF. Các hồ sơ này ban đầu được nộp vào tháng 6/2025 nhưng liên tục đối mặt với sự trì hoãn phê duyệt từ phía cơ quan quản lý.
Văn bản của công ty nêu rõ: “Công ty đã quyết định rút Tuyên bố Đăng ký và không theo đuổi việc chào bán ra công chúng vào thời điểm này.”
Song song với động thái rút lui, Yorkville America – đơn vị tài trợ kiêm cố vấn đầu tư cho các quỹ của Truth Social đã giải thích rằng việc rút hồ sơ nhằm mục đích theo đuổi một chiến lược ETF tối ưu và khác biệt hơn.
Steve Neamtz, Chủ tịch Yorkville America, cho biết: “Sau khi đánh giá cẩn thận, cấu trúc của Đạo luật năm 1940 (40 Act) cho phép chúng tôi mang đến những chiến lược đầu tư khác biệt hơn cho các nhà đầu tư của mình — điều không thể thực hiện được theo khuôn khổ của Đạo luật năm 1933 (33 Act).”
Sự khác biệt cốt lõi giữa hai đạo luật:
-
Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (’33 Act): Chủ yếu quy định về việc chào bán và bán chứng khoán lần đầu ra công chúng (gốc cấu trúc của các quỹ ETF giao ngay thuần túy).
-
Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (’40 Act): Quản lý cấu trúc, hoạt động và quản trị của các công ty đầu tư. Khung pháp lý này mang lại nhiều lợi thế cấu trúc bao gồm tăng cường bảo vệ nhà đầu tư, nâng cao khả năng tiếp cận, tối ưu hóa hiệu quả thuế và tính minh bạch cao hơn.
Áp lực cạnh tranh khốc liệt tại Phố Wall
Dù phía Yorkville America đưa ra lý do thay đổi kỹ thuật, các chuyên gia nghiên cứu thị trường lại nhìn nhận vấn đề dưới góc độ kinh tế học. James Seyffart, Nhà phân tích nghiên cứu tại Bloomberg, nhận định: “Tôi nghi ngờ quyết định này liên quan nhiều hơn đến bối cảnh cạnh tranh khốc liệt của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay trên thị trường hiện tại.”
Kể từ khi SEC chính thức phê duyệt các quỹ Bitcoin ETF spot vào tháng 1/2024, phân khúc này đã thu hút dòng vốn lũy kế khổng lồ lên tới hơn 57,7 tỷ USD, trở thành một trong những đợt ra mắt ETF thành công nhất lịch sử. Tuy nhiên, miếng bánh thị trường phần lớn đã bị thâu tóm bởi các gã khổng lồ tài chính.
Mới đây nhất, Morgan Stanley đã tung ra quỹ MSBT với tỷ lệ phí quản lý cực thấp – chỉ 14 điểm cơ bản (0,14%). Quỹ này nhanh chóng hút hơn 230 triệu USD dòng vốn vào, dễ dàng vượt qua các quỹ BTC của Hashdex hay WisdomTree. Trong bối cảnh các định chế tài chính lớn liên tục “cuộc đua hạ phí”, một quỹ ETF non trẻ mang thương hiệu Truth Social sẽ rất khó để cạnh tranh nếu không có lợi thế về chi phí hoặc cấu trúc sản phẩm.
Lời kết
Việc rút hồ sơ ETF không đồng nghĩa với việc Tổng thống Donald Trump từ bỏ mảng tiền điện tử. TMTG và các đối tác chỉ đang tìm kiếm một cấu trúc linh hoạt hơn để tích hợp các chiến lược tạo lợi nhuận (như staking hoặc phái sinh) vốn được hỗ trợ tốt hơn dưới Đạo luật ’40.
Với việc ông Trump vẫn đang tích cực tham gia vào các hoạt động crypto khác, bao gồm thị trường memecoin và dự án tài chính phi tập trung World Liberty Financial, động thái này đơn thuần là một sự tái cấu trúc tài chính để chuẩn bị cho một sản phẩm phức tạp hơn trong tương lai.
Quang Ngo là một tech content creator với nền tảng về Data Science và AI. Bắt đầu tìm hiểu về công nghệ blockchain và tiền điện tử từ 2022, hiện Quang Ngo nghiên cứu về một số ứng dụng của blockchain trong mảng dữ liệu tài chính và mua sắm, đồng thời đảm nhận biên soạn các bài viết chia sẻ kiến thức về các kỹ thuật và công nghệ trong blockchain, cũng như cập nhật các thông tin HOT trên thị trường dưới góc nhìn của một người am hiểu về tiền điện tử và blockchain
