Sàn giao dịch crypto Gemini đang đối mặt với một vụ kiện tập thể tại New York, khi bị cáo buộc đã cung cấp thông tin sai lệch hoặc không đầy đủ về chiến lược kinh doanh trước và sau đợt IPO năm 2025, trong bối cảnh cổ phiếu lao dốc mạnh.
Đơn kiện được nộp tại Tòa án Quận Nam New York, cáo buộc Gemini cùng các lãnh đạo cấp cao, bao gồm Tyler và Cameron Winklevoss, đã đưa ra những tuyên bố gây hiểu nhầm trong tài liệu phát hành cổ phiếu vào tháng 9/2025 và các công bố sau đó.
Vụ kiện yêu cầu bồi thường cho các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trong đợt IPO và đến giữa tháng 2/2026.
Nội dung bài viết
Cổ phiếu giảm hơn 80% sau IPO
Cổ phiếu Gemini ra mắt trên sàn Nasdaq vào tháng 9/2025 với giá đóng cửa ngày đầu là 32 USD. Tuy nhiên, kể từ đó đến nay, giá đã giảm hơn 80%, xuống còn khoảng 6,01 USD.
Theo đơn kiện, tài liệu IPO của Gemini mô tả công ty là một nền tảng crypto đang tăng trưởng, tập trung vào việc mở rộng số lượng người dùng giao dịch hàng tháng và phạm vi hoạt động quốc tế.
Tuy nhiên, phía nguyên đơn cho rằng Gemini không tiết lộ việc công ty đang chuẩn bị một sự thay đổi chiến lược lớn, có thể làm thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh.
Bước ngoặt sang thị trường dự đoán
Đầu tháng 2/2026, Gemini công bố chiến lược mới mang tên “Gemini 2.0”, trong đó ưu tiên phát triển sản phẩm thị trường dự đoán (prediction market) cùng với Crypto.com. Cùng lúc đó, công ty cũng cắt giảm khoảng 25% nhân sự và út khỏi các thị trường như Anh, EU và Australia.
Động thái này đi ngược lại với chiến lược mở rộng quốc tế trước đó, và theo đơn kiện, đã không được công bố đầy đủ cho nhà đầu tư.
Ngoài ra, đơn kiện cũng chỉ ra việc nhiều lãnh đạo cấp cao rời công ty, bao gồm CFO, COO và CLO, như một dấu hiệu của sự bất ổn nội bộ.
Doanh thu tăng nhưng thua lỗ nặng
Gemini công bố kết quả tài chính với nhiều tín hiệu trái chiều. Cụ thể, doanh thu quý 4/2025: 60,3 triệu USD (tăng 39% so với cùng kỳ) nhưng lỗ ròng quý 4 chạm 140,8 triệu USD (so với 27 triệu USD năm trước). Tính cả năm 2025, Gemini lỗ ròng lên tới 582,8 triệu USD, tăng mạnh so với 158,5 triệu USD năm 2024.
Áp lực chi phí vẫn là vấn đề lớn. Theo thư gửi cổ đông, hai nhà sáng lập cho biết tổng số nhân sự bị cắt giảm đã lên tới khoảng 30% kể từ đầu năm.
Về khối lượng giao dịch, Gemini hiện tụt khá xa so với các đối thủ lớn:
- Gemini: ~ 2,14 tỷ USD/tháng
- Binance: ~ 334,86 tỷ USD/tháng
- Coinbase: ~ 68,99 tỷ USD/tháng
Sự chênh lệch lớn này cho thấy Gemini đang gặp khó khăn trong việc cạnh tranh và duy trì vị thế trên thị trường.
Vụ kiện của Gemini phản ánh một vấn đề lớn trong thị trường crypto hậu bull run. Khi mà narrative tăng trưởng trước IPO có thể không còn phù hợp sau khi thị trường đảo chiều. Khi điều kiện thị trường xấu đi, các công ty buộc phải đổi hướng nhanh. Nhưng nếu không minh bạch với nhà đầu tư sẽ dễ dẫn đến rủi ro pháp lý.
Trong trường hợp của Gemini, đây không chỉ là câu chuyện về cổ phiếu giảm giá, mà còn là bài test về niềm tin, minh bạch và khả năng thích nghi trong thị trường crypto đầy biến động.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
