Trong khi thị trường chủ yếu tập trung vào biến động giá Bitcoin, Bitwise đang âm thầm chuẩn bị cho một ý tưởng ETF mới liên quan đến Uniswap (UNI).
Cụ thể, Bitwise đã đăng ký một Bitwise Uniswap ETF Trust tại bang Delaware. Bước đi này thường được xem là khâu pháp lý ban đầu để chuẩn bị cho khả năng ra mắt ETF gắn với giao thức Uniswap trong tương lai. Đối với nhà đầu tư truyền thống, một ETF như vậy có thể giúp Uniswap trở nên dễ tiếp cận và dễ đánh giá hơn so với việc tiếp xúc trực tiếp với DeFi.
- Xem thêm: Mua UNI bằng VNĐ tại Fiahub
Nội dung bài viết
ETF Uniswap: Mới chỉ là chuẩn bị, chưa phải chính thức
Dù động thái này thu hút sự chú ý trong cộng đồng DeFi, nhiều nhà phân tích cho rằng cần thận trọng khi đón nhận những thông tin hiện tại. Bởi lẽ, trong thực tế, việc đăng ký tại Delaware thường chỉ đóng vai trò chuẩn bị pháp lý sớm mà thôi. Nghĩa là nó cho phép các công ty như Bitwise ở thế chủ động phản ứng nhanh nếu môi trường pháp lý thay đổi.
Tính đến thời điểm hiện tại, thị trường vẫn chưa có hồ sơ ETF Uniswap nào được SEC xem xét. Cùng không có mốc thời gian chính thức cho việc nộp đơn đăng ký nào được ban hành. Quy trình pháp lý thực chất vẫn chưa bắt đầu. Nói cách khác, Bitwise đang chỉ đặt vị thế trước, chứ chưa phải đang triển khai ETF ngay lập tức.
Giá UNI bật nhẹ nhưng xu hướng vẫn yếu
Dù chỉ là bước đi sớm, UNI vẫn phản ứng tích cực trong ngắn hạn. Thời điểm thông tin được công bố, theo ghi nhận của Fiahub, giá UNI giao dịch quanh 4,82 USD, tăng khoảng 3,83% trong 24 giờ.
Tuy nhiên, phản ứng giá này của UNI diễn ra trong bối cảnh dòng tiền ETF toàn thị trường crypto đang phân hóa mạnh:
- Ethereum (ETH) ghi nhận dòng vốn rút ra lên tới 63,53 triệu USD
- XRP dẫn đầu dòng vốn vào với 9,16 triệu USD
- Solana (SOL) thu hút 1,87 triệu USD
- Chainlink (LINK) ghi nhận dòng vào nhỏ hơn, khoảng 439.000 USD
Điều này cho thấy nhà đầu tư có xu hướng giảm tỷ trọng ở các tài sản lớn, đã quen mặt như ETH, và tìm kiếm cơ hội ở những loại tài sản mới khác.
UNI vẫn tụt lại phía sau thị trường
Điểm đáng lo ngại là UNI đã ghi nhận hiệu suất kém hơn so với phần còn lại của thị trường trong khoảng 3 tuần gần đây. Xu hướng này được ghi nhận ngay cả khi nhiều altcoin tăng cùng Bitcoin hồi đầu tháng 1.
Đà tăng ngắn hạn liên quan đến đề xuất UNIfication trong tháng trước cũng nhanh chóng suy yếu sau khi cuộc bỏ phiếu kết thúc. Ngay cả những yếu tố tích cực mang tính nền tảng như kế hoạch đốt 100 triệu token UNI, gỡ bỏ phí frontend của Uniswap Labs, kích hoạt fee switch… cũng không tạo ra được một xu hướng tăng bền vững cho giá UNI. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn dè dặt trong việc định giá lại Uniswap, bất chấp tiến triển rõ ràng về mặt quản trị và sản phẩm.
Uniswap triển khai “Continuous Clearing Auctions” trên giao diện chính
Song song với câu chuyện ETF, Uniswap Labs cũng đang triển khai cơ chế Continuous Clearing Auctions (CCA) trực tiếp trên giao diện web chính của Uniswap. Đây là một bước đi có thể thay đổi cách token mới được ra mắt trên DEX lớn nhất Ethereum. CCA là cơ chế đấu giá on-chain, không cần cấp phép, nhằm phục vụ token mới hoặc token có thanh khoản thấp, giúp:
- Minh bạch quá trình hình thành giá
- Giảm tình trạng bot “snipe” thanh khoản khi ra mắt token
- Phân phối token theo nhu cầu mua thực tế, thay vì bơm thanh khoản đột ngột.
Khi phiên đấu giá kết thúc:
- Người mua nhận token
- Thanh khoản thực được tự động đưa vào pool Uniswap v4
Uniswap cho biết Aztec đã sử dụng CCA vào tháng 11, huy động 60 triệu USD từ hơn 17.000 người tham gia, và không phát hiện hành vi thao túng hay sniping. CCA hiện đã hoạt động trên Ethereum mainnet, Unichain, Arbitrum và Base. Việc đưa cơ chế này lên frontend giúp dự án không cần tự xây giao diện riêng, đồng thời chuẩn hóa quy trình phân phối token.
Tóm lại, việc Bitwise đăng ký ETF cho Uniswap là một tín hiệu dài hạn tích cực, nhưng chưa đủ để thay đổi xu hướng giá UNI trong ngắn hạn. Trong khi nền tảng Uniswap liên tục cải tiến sản phẩm, ra mắt ví tiện ích mở rộng và cơ chế phát hành token, thị trường vẫn đang chờ xác nhận rõ ràng hơn từ dòng tiền và cấu trúc giá. UNI hiện đứng trước nghịch lý quen thuộc: fundamentals cải thiện, nhưng hành động giá vẫn chưa thực sự tin vào các câu chuyện đó.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
