Đồng tiền ổn định sUSD của Synthetix đã giảm xuống dưới 0.7 USD, đánh dấu mức depeg tồi tệ nhất trong nhiều năm khi các thay đổi về tài sản thế chấp phản tác dụng.
Đồng tiền ổn định thuật toán (algorithmic stablecoin) sUSD, nền tảng của hệ sinh thái Synthetix, đã lao dốc xuống mức depeg sâu nhất trong nhiều năm, giảm xuống dưới 0.7 USD trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về cơ chế thế chấp và tình trạng thiếu thanh khoản. Đợt giảm giá mới nhất này đánh dấu sự suy giảm rõ rệt so với trạng thái vốn đã mong manh của nó vào đầu tháng này, khi nó dao động gần 0.83 USD.
Nội dung bài viết
Một hệ thống đang chịu áp lực
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy mức giá cao nhất của sUSD trong bảy ngày qua là 0.9032 USD. Tuy nhiên, kể từ ngày 14/4, giá đã giảm đều đặn, xuống 0.86 USD, sau đó là 0.76 USD, trước khi cuối cùng chạm đáy vào ngày 18/4 ở mức 0.664 USD.
Vào thời điểm viết bài, đồng tiền ổn định này đã lấy lại gần 2% giá trị trong giờ qua, mặc dù mức giá hiện tại là 0.70 USD vẫn giảm 8.8% trong 24 giờ. Hiệu suất của nó trên các khung thời gian dài hơn cũng tệ như vậy, giảm 29.3% trong 30 ngày và 29.2% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tình hình cũng không khá hơn với phiên bản Optimism của sUSD. Nó đã chạm mức thấp kỷ lục mới là 0.6476 USD cách đây vài giờ, sau khi giảm 6.9% trong ngày qua và 32.7% trong tháng trước, làm dấy lên lo ngại về một vòng xoáy tử thần tiềm ẩn gợi nhớ đến sự sụp đổ của UST của Terra.
Trong khi đó, mức tăng khiêm tốn 0.5% trong giá của token SNX gốc của Synthetix đã không ngăn được nó lao dốc gần 26% trong 30 ngày qua và giảm 77% so với mức cao nhất trong năm.
Rủi ro liên hoàn
sUSD được thiết kế để duy trì tỷ giá cố định 1:1 với đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi các token SNX được đặt cược theo mô hình nợ thế chấp. Tuy nhiên, việc SIP-420 được thông qua gần đây, một cuộc đại tu giao thức nhằm cải thiện hiệu quả vốn, dường như đã vô tình làm mất độ ổn định đồng tiền ổn định này.
Bản cập nhật đã cắt giảm tỷ lệ thế chấp từ 750% xuống 200% và chuyển sang nhóm nợ tập thể, loại bỏ cơ chế chênh lệch giá quan trọng: những người đặt cược không còn có thể kiếm lợi từ việc mua sUSD không được neo giá để trả các khoản nợ được chiết khấu.
Điều này dường như đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhu cầu mua. Như Minal Thukral của Okto Chain đã lưu ý, việc không có mô-đun ổn định neo giá đã khiến sUSD dễ bị áp lực bán liên tục, với tình trạng thanh khoản giảm và nhóm AMM tập trung chỉ làm trầm trọng thêm tình trạng biến động giá.
Cộng đồng tiền điện tử đang chia rẽ về vấn đề này. Trong khi một số người cho rằng kho bạc của Synthetix, nắm giữ khoảng 30 triệu USD sUSD và các tài sản khác, có thể đóng vai trò là biện pháp dự phòng để ngăn chặn làn sóng này, những người khác thấy ít lý do để giữ sUSD mà không có kế hoạch repeg rõ ràng. Ngay cả người sáng lập Synthetix Kain Warwick dường như cũng đã chấp nhận sự hài hước đen tối của thời điểm này, đổi tên tài khoản X của mình thành “kain.depeg”.
Linh Bùi là một nhà sáng tạo nội dung, chuyên gia nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính nói chung và tiền điện tử nói riêng. Với mong muốn chia sẻ các tuyến bài viết chuyên về kiến thức, cập nhật tin tức về thị trường tài chính tại Việt Nam và trên toàn cầu, Linh Bùi đã và đang tham gia với vai trò biên tập viên/người sáng tạo nội dung tại một số nền tảng, sàn giao dịch như Fiahub, BeInCrypto, Mitrade, Finixio, Dr.Localize… Trong mỗi bài viết của mình, Linh Bùi đều mong muốn đơn giản hóa các khái niệm tài chính liên quan, giảm thiểu rào cản gia nhập cho độc giả, đặc biệt là những người mới tham gia.
