Cứ bốn năm một lần, vài tháng sau khi Bitcoin halving, hệ sinh thái blockchain lại trải qua sự giám sát chặt chẽ hơn của công chúng. Thường kéo dài hơn một năm, giai đoạn này được thúc đẩy bởi các nguyên tắc kinh tế cơ bản: Khi nguồn cung của một tài sản giảm trong khi nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng, giá trị của nó thường tăng. Theo lịch sử, cú sốc cung này đã kích hoạt sự đánh giá cao của thị trường do Bitcoin dẫn đầu, làm tăng sự quan tâm và sự tham gia của người dùng, nhà phát triển, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách.
Trong những giai đoạn hậu halving này, ngành công nghiệp blockchain đã giới thiệu các dự án, cải tiến công nghệ và tiện ích tiềm năng của mình. Không có chu kỳ nào trước đây tạo ra một ứng dụng blockchain hoàn toàn làm lu mờ các công nghệ hiện có trong bất kỳ lĩnh vực cụ thể nào.
Tuy nhiên, các điểm mạnh cốt lõi của blockchain – tính bất biến, tính minh bạch của dữ liệu và chủ quyền tài sản của người dùng được kích hoạt bằng mã hóa khóa riêng – tiếp tục thu hút những người đổi mới. Các tính năng này đã được áp dụng sáng tạo trên nhiều lĩnh vực, bao gồm hệ thống thanh toán không biên giới, DeFi, NFT, hệ thống trò chơi có tài sản trong trò chơi được ghi lại, Token người hâm mộ và lòng trung thành, các khoản tài trợ minh bạch và hệ thống giải ngân từ thiện, trợ cấp nông nghiệp và theo dõi khoản vay.
Trong khi các chu kỳ trước đã làm nổi bật tiềm năng của blockchain, thì giai đoạn tiếp theo hứa hẹn sẽ thử nghiệm các trường hợp sử dụng mới, như được trình bày chi tiết bên dưới.
Nội dung bài viết
Bài học từ các chu kỳ Halving trước
Giai đoạn hậu halving năm 2012 đã nêu bật tiềm năng của các hệ thống thanh toán không biên giới, không qua trung gian. Trước Bitcoin, các khoản thanh toán trung gian và giao dịch xuyên biên giới chậm chạp là chuẩn mực – chuyển tiền quốc tế mất nhiều ngày và việc thanh toán séc cũng chậm như vậy. Bitcoin ám chỉ tương lai của các khoản thanh toán liền mạch và những người áp dụng sớm đã theo dõi số lượng doanh nghiệp chấp nhận Bitcoin.
Tuy nhiên, các vấn đề về khả năng mở rộng và chi phí giao dịch tăng đã hạn chế tiện ích này. Trớ trêu thay, nhiều mạng lưới blockchain đã phạt thành công của họ thông qua các cấu trúc phí cản trở sự tăng trưởng. Chu kỳ này kết thúc bằng các vi phạm bảo mật, đáng chú ý là vụ tấn công Mt. Gox 20 tháng sau khi halving.
Chu kỳ năm 2016 đã giới thiệu một sự bùng nổ của các đợt Initial Coin Offering (ICO), dân chủ hóa quyền truy cập vào nguồn vốn đầu tư mạo hiểm. Các cá nhân bình thường hiện có thể đầu tư vào các dự án giai đoạn đầu – một cơ hội từng dành riêng cho các tổ chức tài chính lớn. Tuy nhiên, thị trường đã tràn ngập các Token được hỗ trợ bởi không gì khác ngoài các báo cáo tài chính. Việc thiếu sự bảo vệ và trách nhiệm giải trình của nhà đầu tư đã dẫn đến sự sụp đổ nhanh chóng của nhiều ICO. Hầu hết các dự án từ thời đại đó đều đã lỗi thời, ngay cả ICO lớn nhất cũng không còn được xếp hạng trong số 100 dự án blockchain hàng đầu.
Năm 2020, ba xu hướng quan trọng đã thống trị: các chương trình DeFi, NFT và Play-to-Earn (P2E). Các dự án DeFi hứa hẹn lợi nhuận không bền vững – đôi khi vượt quá 100% – bằng cách đúc thêm token để cung cấp lợi nhuận mà không có bất kỳ hoạt động kinh tế nào hỗ trợ. Tương tự như vậy, NFT đã chứng kiến mức định giá khổng lồ, một số chỉ dành cho nghệ thuật pixel không thể giữ giá trị. Sự cường điệu về metaverse cũng tan biến khi kỳ vọng về việc áp dụng ảo hàng loạt không thành hiện thực. Các trò chơi P2E dựa vào tokenomics lạm phát đã sụp đổ khi tăng trưởng đình trệ, phơi bày sự mong manh của các mô hình này.
Chu kỳ hậu halving năm 2024 bắt đầu trên nền tảng vững chắc với sự chấp thuận của các ETF Bitcoin có trụ sở tại Hoa Kỳ, chính thức tích hợp tiền điện tử vào các thị trường tài chính truyền thống. Động thái này, kết hợp với các cộng đồng blockchain ngày càng ảnh hưởng đến các quy trình dân chủ, đã đánh dấu một sự thay đổi đáng kể.
Lần đầu tiên, tài sản tiền mã hóa nằm trong hệ thống tài chính thay vì bên ngoài, có khả năng dẫn đến quy định cân bằng thay vì thái độ thù địch toàn diện đối với công nghệ. Mọi người nhìn thấy tiện ích của nó và đã nói về nó. Hoa Kỳ đang chuẩn bị đóng vai trò hàng đầu trong việc áp dụng công nghệ blockchain, điều này báo hiệu tốt, đặc biệt là khi xem xét vai trò của Hoa Kỳ trong các cải tiến và tiến bộ công nghệ trước đó.
Câu hỏi tiếp theo: Sự tích hợp này sẽ đi xa đến đâu? Chúng ta có thể thấy nhiều quốc gia hơn nữa bổ sung tài sản tiền mã hóa vào dự trữ quốc gia ngoài một hoặc hai quốc gia đã có chúng không? Ngoài tiến trình quản lý, một số ứng dụng blockchain đang chuẩn bị được giám sát trong chu kỳ này.
Tài sản thế giới thực phi tập trung
Việc mã hóa tài sản thế giới thực và phân cấp tài chính của chúng đã đạt được sức hút. RWA cho phép chủ sở hữu tài sản được hưởng lợi trực tiếp từ tài chính dựa trên blockchain. Các lĩnh vực chính bao gồm bất động sản và tài chính nhà ở, cổ phiếu, trái phiếu, trái phiếu kho bạc, tài trợ nông nghiệp, DePIN và DePUT.
Sự kết hợp giữa blockchain và AI
AI kết hợp với blockchain đang nổi lên như một thế lực mạnh mẽ. Quản lý phi tập trung các mô hình AI và xử lý dữ liệu an toàn cung cấp các giải pháp mới, đặc biệt là về quyền riêng tư. AI có thể vượt trội hơn các giải pháp như ZK-SNARK bằng cách quản lý dữ liệu được mã hóa, chỉ tiết lộ dữ liệu hoặc bằng chứng dữ liệu cho chủ sở hữu theo chỉ dẫn của chủ sở hữu hoặc cho các cơ quan thực thi pháp luật được ủy quyền theo các điều kiện cụ thể, tùy thuộc vào cấu trúc của blockchain.
Giao dịch vi mô
Các hệ thống tài chính truyền thống không thể hỗ trợ giao dịch vi mô do chi phí vận hành cao. Với các mô hình giao dịch chi phí thấp, blockchain tự nhiên phù hợp với các khoản thanh toán vi mô, đặc biệt là để tiêu thụ nội dung. Điều này có thể phá bỏ các hoạt động bó buộc lỗi thời trong phương tiện truyền thông và thúc đẩy kỷ nguyên mới của các khoản thanh toán liền mạch.
Memecoin và token của người nổi tiếng
Memecoin đã phát triển mạnh mẽ, với gần 10 đồng hiện nằm trong top 100 theo vốn hóa thị trường và hầu như không có bất kỳ tiện ích thực sự nào. Các blockchain chi phí thấp hơn và các công cụ tạo token thân thiện với người dùng thúc đẩy xu hướng này. Các token meme do hoặc xung quanh những người nổi tiếng ra mắt cũng đang ngày càng phổ biến, nhưng hầu hết đều thiếu tiện ích.
Stablecoin
Stablecoin tiếp tục kết nối tài chính truyền thống và blockchain. Với các blockchain nhanh hơn, rẻ hơn thống trị chu kỳ này, stablecoin đang được sử dụng rộng rãi để thanh toán, thách thức các hệ thống cũ như thanh toán séc chậm và chuyển tiền xuyên biên giới tốn kém. Sự rõ ràng về mặt quy định có thể thúc đẩy stablecoin hướng tới việc áp dụng chính thống.
Dữ liệu cho thấy memecoin, AI-related và RWA token là những người dẫn đầu về tăng trưởng ban đầu. Những quan sát khác bao gồm tất cả các danh mục đều cho thấy sự tăng trưởng về khối lượng, điển hình trong thời kỳ quan tâm và tham gia cao hơn vào các dự án blockchain dường như diễn ra bốn năm một lần. Các dự án DePIN có thể không có nhiều tăng trưởng để bắt đầu chu kỳ, mặc dù một hoặc nhiều dự án sáng tạo có thể đạt được một số đột phá. Tăng trưởng trong các dự án lớp 2 đang vượt xa các dự án lớp 1 hoặc hấp thụ phần lớn sự tăng trưởng mà dự án lớp 1 sẽ trải qua. Kết quả cho tháng 1 năm 2025 được trình bày dưới dạng biểu đồ bên dưới
Báo cáo ngành công nghiệp tiền điện tử quý 3 năm 2024 của CoinGecko đã xem xét các danh mục thịnh hành theo lưu lượng truy cập web với những phát hiện tương tự cho ba danh mục hàng đầu. Một quan sát bổ sung từ báo cáo Nghiên cứu Toronet là, như chúng ta đã thấy trong các chu kỳ trước, các lĩnh vực ứng dụng có ít tiện ích dẫn đến cơn sốt của chu kỳ trước, chẳng hạn như ICO năm 2017 và NFT năm 2021, có xu hướng bị từ chối trong chu kỳ tiếp theo.
Các nhà phát triển và lãnh đạo ngành nên nỗ lực hướng dẫn những người mới áp dụng đến các dự án bền vững, hướng đến tiện ích để giảm sự biến động của thị trường và giảm thiểu sự vỡ mộng của nhà đầu tư. Điều này sẽ làm giảm cường độ của các chu kỳ bùng nổ-suy thoái bốn năm một lần và mức độ cũng như số lượng những người vỡ mộng, nhiều người đã xếp hàng để theo đuổi memecoin và cuối cùng là các đợt airdrop vô giá trị vào vô ích.
Liệu chúng ta có phá vỡ chu kỳ này không?
Chu kỳ đang diễn ra mang đến cho blockchain cơ hội quan trọng nhất từ trước đến nay để tạo ra tác động lâu dài. Ngành công nghiệp này đang sẵn sàng cho sự tăng trưởng có ý nghĩa với sự tích hợp ngày càng tăng của các tổ chức, lời hứa về các quy định chu đáo hơn và sự chuyển dịch sang tiện ích thực tế. Việc chấp nhận và tích hợp ngày càng tăng các giải pháp blockchain trong nền kinh tế rộng lớn hơn và tiềm năng cho các quy định chu đáo sắp tới có thể sẽ mang lại kết quả tốt hơn nhiều trong chu kỳ này so với các chu kỳ trước.
Trên đây là một số góc nhìn của tác giả về những đột phá lớn tiếp theo của Blockchain trong năm 2025. Bài viết không nhằm mục đích khuyến nghị đầu tư, Fiahub không chịu trách nhiệm với những quyết định mua bán của bạn.
Đừng quên, mọi thắc mắc về thị trường tiền kỹ thuật số, vui lòng liên hệ đội ngũ Support của Fiahub 24/7.
Freelancer Marketing và Content Creator với gần 10 năm kinh nghiệm; trong đó có khoảng hơn 3 năm làm việc trong mảng Blockchain với vai trò Dịch Thuật và Copywriter.
Với kiến thức sâu rộng cùng khả năng diễn giải để những thuật ngữ công nghệ khó hiểu trở nên gần gũi hơn với người đọc. Lê Hoàng đảm nhiệm những bài viết trong chuyên mục "Từ Điển Crypto" và "Hướng Dẫn Người Mới" tại Fiahub Blog
